华夏中证新能源汽车ETF投资价值分析：“政策+主题”持续催化，产业变革正当时

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年06月26日华夏中证新能源汽车 ETF 投资价值分析“政策+主题”持续催化，产业变革正当时核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开联系人：陈凯畅021-60933132wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)8645.87/13.79创业板/月涨跌幅(%)2824.44/21.84AH 股价差指数142.14A 股总/流通市值 (万亿元)78.13/67.41市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《2022 年中策略展望-资负表重拾信心与价值重估》 ——2022-06-20《策略专题-中观超额收益追踪图谱（2022.6）》——2022-06-20《北上资金年内流入回正，南下持续净流入-——资金观测半月谈》 ——2022-06-19《策略专题-资负表重拾信心与价值重估-2022 年中期策略展望》——2022-06-13《“隐形冠军”系列研究-德、日隐形冠军投资对比》 ——2022-06-12推广新能源车是双碳愿景下的重要发展路径。全球范围内 100 逾个国家发起“碳中和”承诺，中国作为二氧化碳气体排放占全球 30%以上的主要碳排放经济体，从“达峰”至“中和”我国任重道远。节能角度上，新能源车相较燃油车优势显著，能源结构持续得到优化。销售端看，新能源汽车 5 月销售 44.7 万辆，同比增长 105.2%，1-5 月的累计销售量超过 200 万，同比增长达到 111.2%。从渗透率看，5 月新能源车的渗透率达到 24.0%，1-5月亦超过 20%。去年下半年开始，新能源汽车的近 6 个月移动平均渗透率已来到了从放量起步向持续高增的关键点位，预计后续新能源汽车“产销双旺，渗透提升”的格局具备一定的持续性。政策端暖风频吹，新能源车市场前景广阔。国务院、工信部、交通运输部在政策领域暖风频吹，顶层设计上持续颁布相关政策提振市场信心。疫情期间，全国各地持续颁布补贴政策，积极发放消费券，刺激新能源车购车需求。伴随整车免税类补贴走向辅助位，配套设施及动力电池相关政策或将进一步塑造新能源车产业发展曲线。“数字经济”+“能源革命”稳保新能源汽车产业上下限。国内新能源汽车的发展可以概括为四个阶段：示范推广阶段、推广应用阶段、量质兼顾阶段和高质量发展阶段，目前我国新能源汽车市场正处于高质量发展阶段。“数字经济”与“能源革命”是“十四五”的重要发展主题，新能源汽车作为两者交集，是形成“汽车-交通-能源-城市”深度融合生态的关键一环，因此新能源汽车产业的上下限均有保障。中证新能源汽车指数投资价值分析：中证新能源汽车指数行业分布相对集中，电力设备、汽车和有色金属权重占比最大，指数成分股平均市值介于沪深 300 和中证 500 之间，十大重仓股今年以来业绩表现出色，北向资金持仓比例稳定彰显信心。整体法口径下，指数成分成长性好，近年来盈利能力较强。指数表现长期优于主要宽基指数，动态估值处于合理区间。华夏中证新能源汽车 ETF(515030):华夏中证新能源汽车 ETF（代码：515030）是华夏基金于 2020 年 2 月 20 日成立的以跟踪中证新能源汽车指数为目标的 ETF 产品，基金经理为李俊先生。目前华夏基金管理的基金数量为 322只， 总规模达 10410.96 亿元，其中在管的上证 50ETF、芯片 ETF、5GETF、新能源车 ETF 在同类 ETF 中均具备流动性和规模优势。风险提示：市场环境变动风险，历史数据不代表未来，ETF 产品表现受风格切换影响等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录顶层设计：推广新能源车是双碳愿景下的重要路径......................................................................4积极推进双碳目标建设是全球主要经济体的发展共性..................................................................................4新能源车有效优化能源结构，“双碳”支持下或迎爆发期..........................................................................5催化因子：政策暖风频吹，新能源车市场前景广阔......................................................................7顶层设计上，国家多部委颁布相关政策提振市场信心..................................................................................7地方政策端，多地补贴+下乡政策持续刺激新能源汽车购买力....................................................................8产业政策上，配套设施及电池相关政策进一步促进新能源车发展..............................................................9产业现状与展望：“数字经济”+“能源革命”稳保新能源汽车上下限..................................10国内新能源汽车市场正处于高速发展阶段1..................................................................................................10当下新能源车消费结构向 C 端倾斜，需求驱动车型产品力提升................................................................11向后看，“数字经济+能源革命”双轮驱动稳保新能源汽车上下限..........................................................11中证新能源汽车指数：聚焦龙头，跟踪紧密................................................................................14指数编制基本情况............................................................................................................................................ 14指数成分行业分布情况.....................................................................................................