房地产行业研究2022年第26周地产周报：百强销售同比降幅收窄，继续观察复苏持续性

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周市场回顾。第 26 周房地产板块指数强于沪深 300 指数，强于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为 2.7%。沪深 300 指数报收 4466.72，周度涨幅为1.6%；创业板指数报收 2781.94，周度涨幅-1.5%；房地产板块指数报收 3276.09，周度涨幅为 4.3%。 ⚫ 本周行业要闻。央行：16%居民预期下季度房价下降，54.6%居民预期基本不变。发改委：加大配套政策支持力度，扎实推动存量资产盘活。上海：松绑人才落户，在沪高校应届硕士生符合基本条件均可落户。深圳：上半年二手房成交不足万套。深圳金融监管局： 进一步加大对房企风险化解力度。浙江：三孩家庭首套自住房公积金贷款额度可上浮 20%。武汉、宁波、杭州等城市本周进行集中土地出让。 ⚫ 本周新房、二手房销售量均较上周上升。第 26 周 29 大城市新房销售为 5.91 万套，较第 25 周增加 36.9%；11 大城市二手房销售 11478 套，较第 25 周增加 6.2%；一线城市新房、二手房交易较第 24 周分别增加 28.6%、增加 25.1%；二线城市新房、二手房交易较第 24 周分别增加 4.4%、增加 1.3%。库存量、库销比均较上周降低。截至第 26 周，15 大城市库存为 122.1 万套，较第 25 周减少 2.2 万套；库销比为17.6 个月，较第 25 周减少 2.7 个月。本周土地市场出让热度较上周微降。第 26 周26 大城市合计成交土地 69 块。土地出让金额减少。第 26 周 26 大城市土地出让金为 758.4 亿元，较第 25 周减少 50.4 亿元。平均溢价率上升。第 26 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 8.8%，较第 25 周上升。 ⚫ 重点公司公告。碧桂园发布 2022 年 6 月经营快报。万科郁亮：短期市场已触底，市场恢复是一个缓慢和温和的过程。万科 A 累计回购 7295.6 万股。招商积余 4.36亿元增资深圳汇勤物业，持股增至 65%。世茂集团一笔 10 亿美元债违约。 ⚫ 本周新房及二手房销售延续环比回暖趋势，主要得益于主要城市疫情缓解及各房企半年末集中推盘冲量的季节性因素，并伴随部分城市集中网签的波动。百强房企单月销售金额环比大幅提升 60%，同比降幅收窄至 43%，其中头部央国企单月同比接近持平甚至回正。考虑到 7、8 月为传统销售淡季，市场复苏的持续性仍有待进一步观察。在短期供需两端政策平均发力的思路下，我们认为低评级房企仍处在持续失血的状态，短期仍然缺乏加杠杆能力。我们继续看好龙头房企市场调整阶段的优势地位，特别是央国企与民企间的分化有望进一步加大，此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利发展(600048，买入)、万科 A(000002，买入) ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、龙湖集团(00960，买入)。同时我们看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)、星盛商业(06668，买入)。 风险提示 ⚫ 销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。 证券 公司 股价 EPS PE 投资 代码 名称 21 22E 23E 21 22E 23E 评级 000002 万科 A 20.40 1.94 2.21 2.41 10.53 9.23 8.46 买入 600048 保利发展 17.52 2.29 2.53 2.74 7.66 6.94 6.40 买入 600383 金地集团 13.10 2.08 2.38 2.75 6.28 5.50 4.76 买入 00960 龙湖集团 37.05 3.88 4.56 5.48 9.56 8.12 6.76 买入 06098 碧桂园服务 34.95 1.28 1.95 2.79 27.29 17.94 12.51 买入 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2022 年 07 月 04 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 吴丛露 wuconglu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020003 香港证监会牌照：BQJ931 吴尘染 wuchenran@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020001 百强销售同比降幅收窄，继续观察复苏持续性 ——2022 年第 26 周地产周报 看好（维持） 多因素叠加下销售环比小幅回暖，观望情绪仍在、政策效果还需观察：——2022 年第 25 周地产周报 2022-06-27 销售投资表现分化，复苏持续性仍有待观察：——2022 年第 24 周地产周报 2022-06-20 降幅略收窄，仍需进一步观察：——5 月统计局数据点评 2022-06-16 资料来源：公司数据. 东方研究所预测. 每股收益使用最新股本全面摊薄计算 股票报告网 房地产行业行业周报 —— 百强销售同比降幅收窄，继续观察复苏持续性 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 第 26 周市场行情回顾（2022.6.27~2022.7.1） .......................................... 4 1.1 第 26 周行业指数表现 ................................................................................................... 4 1.2 第 26 周地产板块个股表现............................................................................................ 4 2. 行业及公司要闻回顾（2022.6.27~2022.7.1） ............................................ 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市一周数据回顾 ......................................................