交通运输行业周报：航空出行市场逐步复苏，短期票价上升有助于航司经营改善

交通运输行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 6 月 27 日 [Table_Industr yRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《交通运输行业 2022 年中期投资策略：——航空出行回归与反转》20220615 《交通运输行业周报：纾困政策支撑航空出行市场底部形成，航空机场公司估值呈现分化特征》20220522 《交通运输行业周报：航空出行需求出现改善信号，即时配送物流需求持续旺盛》20220516 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [ 交通运输 [Table_Analyser] 证券分析师：王靖添 (8610)83949544 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 [Table_Title] 交通运输行业周报 航空出行市场逐步复苏，短期票价上升有助于航司经营改善  核心观点： ①航空出行市场逐步复苏，短期票价上行有助于航司经营改善。一是国内疫情形势趋于平稳，航空执飞架次环比回升。二是随着京沪加速复工复产，跨地区旅行需求复苏叠加燃油附加费上调，机票价格上行有利于行业经营边际改善。三是新一轮整合或临近，民航行业内格局有望进一步优化。近期中国国航公告拟收购山航股份不低于 50.5%股权。②快递业逐步走出疫情影响，电商快递单价稳步回升。一是 5 月快递业务量预计环比上升 20.6%，快递业务收入预计环比上升 20.1%，快递业回升明显。二是电商快递单价呈现稳中改善局面。5 月，圆通、韵达、申通、顺丰的单票价格分别为 2.51 元/票、2.49元/票、2.55 元/票、15.45 元/票，同比分别+23.04%、+23.27、+23.19%、-0.90%。三是市场格局出现变化。随着韵达主要物流园和网点的恢复，韵达市占率回升至 16.07%。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：6 月航空货运班次回升明显，国际客改货航班平稳增长。②航运港口：BDI 指数呈现上涨态势，成品油运价格持续上涨； 6 月中旬港口运行回升趋势明显，八大枢纽港外贸吞吐量同比增长。③快递物流：6 月日均快递业务量环比回升④即时物流：即时配送物流需求稳步提升，6 月美团买菜日活数同比增长 21%。⑤航空出行：京沪稳步推进复工复产，暑期临近国内航班执飞回暖明显。⑥公路铁路：全国整车货运流量稳健修复，6 月铁路货运量有所下滑。⑦交通新业态：典型网络货运平台用户数运行月环比平稳有进；网约车市场集中有所降低，CR8 市场份额降至 89.19。  投资建议： 积极布局航空出行板块困境反转机会。近期民航局出台纾困政策，强化民航客运市场正常保底运行。建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。投资建议：建议继续关注国际业务占比较大的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的上海机场（600009.SH）, 推荐低成本航司春秋航空（601021.SH）、支线龙头华夏航空（002928.SH）。估值角度来看，关注南方航空（600029.SH）、中国东航(600115.SH)、白云机场（600004.SH）。 关注低碳交通、多式联运等高质量发展赛道长期投资价值。加快运输结构调整，发展多式联运，主要促进实现公路中长途货运向碳强度较低的铁路、水路转移（公、水、铁碳排放强度系数约为：10:2:1）。重点推荐精细耕作跨境多式联运且专注矿石跨境物流赛道的嘉友国际（603871.SH），建议关注内贸集装箱的多式联运服务商中谷物流（603565.SH）。  风险提示： 新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、交通运输政策变化等产生的风险。 股票报告网 2022 年 6 月 27 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ...................................................................... 5 1.1 航空出行市场逐步复苏，短期票价上行有助于航司经营改善 ............................................... 5 1.2 快递业逐步走出疫情影响，电商快递单价稳步回升 ............................................................. 7 2 行业高频动态数据跟踪 ...................................................................... 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ................................................................................................. 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ............................................................................................... 10 2.3 快递物流动态数据跟踪....................................................................................................... 12 2.4 即时物流动态数据跟踪....................................................................................................... 14 2.5 航空出行高频动态数据跟踪 ............................................................................................... 15 2.6 公路铁路高频动态数据跟踪 ............................................................................................... 16 2.7 交通新业态动态数据跟踪 ................................................................................................... 17 3 交通运输行业上市公司表现情况 ...................................................... 19 3.1 A 股交通运输上市公司发展情况 ......................................................................................... 19