通信行业周报：福建广西海风电竞配，数通光模块高景气

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 福建广西海风电竞配，数通光模块高景气 -中泰通信行业周报（0613-0619） 通信 证券研究报告/行业周报 2022 年 06 月 19 日 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 执业证书编号：S0740522030002 Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@r.qlzq.com.cn E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn Email：sheyq@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数 126 行业总市值(百万元) 2737738 行业流通市值(百万元) 1264691 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2020 2021 2022E 2023E 2020 2021 2022E 2023E 瑞可达 118.73 0.68 1.05 1.84 2.81 174.60 113.08 64.53 42.25 1.78 买入 中天科技 20.43 0.67 0.05 1.09 1.34 30.49 408.60 18.74 15.25 0.98 买入 亨通光电 14.13 0.45 0.61 0.96 1.23 31.40 23.16 14.72 11.49 0.55 买入 天孚通信 27.96 0.71 0.78 1.00 1.25 39.38 35.85 27.96 22.37 1.35 买入 美格智能 35.42 0.15 0.65 1.03 1.24 234.10 54.47 34.40 28.59 1.43 买入 备注 以 2022 年 06 月 17 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点  本周沪深 300X 上涨 1.65%，创业板上涨 3.94% ，其中通信板块上涨 2.44%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的 126 支成分股本周内换手率为 1.50%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.57%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：东土科技（20.03%）、科创新源（18.89%）、二六三（14.77%）、特发信息（13.92%）、太辰光（12.77%）；跌幅居前五的公司分别是：邦讯技术（-74.65%）、通宇通讯（-6.86%）、万隆光电（-5.90%）、高鸿股份（-4.19%）、亿联网络（-4.05%）。  福建和广西海上风电启动海上风电竞配，海缆维持高景气。本周福建省 1GW 和广西自治区 2.7GW 海上风场启动竞配，国内海上风电进展加速，行业有望维持高景气度。福建省项目包括连江外海海上风电场（70 万千瓦）和马祖岛外海上风电场（30 万千瓦）两个项目，均位于福州市连江东侧海域。广西自治区本次竞配的项目包括防城港项目的A、F1、F2 场址以及钦州项目的 C1、C2 场址，其中防城港项目规划装机容量共 1.8GW（A、F1、F2 场址分别为 0.7GW、0.55GW、0.55GW），钦州项目规划装机容量为 0.9GW（C1、C2 场址分别为 0.55GW 和 0.35GW）。从离岸距离上看，A 场址离岸距离为 15-18 千米，水深约 18-25 米。F1、F2 场址离岸距离约 32-51 千米，水深约 24-31米。 C1、C2 场址离岸距离约 10-35 千米，海深约 10-20 米。广西海上风电项目上网电价将以广西燃煤发电为基准价，后期电价政策调整依据国家政策执行。截至今年 6 月，福建、广东、浙江、广西等沿海省份“十四五”海上风电发展规划相继出炉，各沿海省份海上风电开发目标已超过了 50GW，项目持续推进，海缆行业景气度有望维持。  中国联通数据中心交换机招标出炉，供应商报价趋于理性，盈利能力有望提升。中国联通发布《2022 年中国联通数据中心交换机集中采购项目中标候选人公示》，本次采购数据中心交换机包含汇聚交换机和接入交换机两类合计 1.4 万台，交易金额为 15.63 亿元。项目划分为 3 个标包，标包 1 采购内容为汇聚交换机（16 插槽、8 插槽）及接入交换机，标包 2 采购内容为汇聚交换机（4 插槽、100G 盒式汇聚）及接入交换机，标包 3 采购内容为汇聚交换机（16 插槽、8 插槽、4 插槽）及接入交换机。标包 1、2、3 采购预算分别为 10.20 亿元/2.3 亿元/3.13 亿元，最高限价分别为 9.18 亿元/2.07 亿元/2.82 亿元。从中标结果上看，标包 1 前三名分别为华为、中兴通讯、锐捷网络，标包 2 前三名分别为新华三、烽火通信、锐捷网络，标包 3 前三名分别为华为、新华三、中兴通讯。相比2020 年采购结果，本次中标厂商由 3 家增加到 5 家，锐捷网络和烽火通信取得联通市场突破。从中标价格上看，2020 年招标报价中，部分公司采取低价拿单的策略，本轮招标各家供应商报价趋于理性，价差显著缩小。招标结果表明运营商提升了产品性能、后续服务和交付能力等非价格因素的考量，有望提升供应商盈利能力。  全球数据中心 CAPEX 保持增长，光模块和器件需求持续提升。头部云公司云业务 22Q1 实现高速增长，其中亚马逊 AWS 同比增长 37%，微软 Azure 同比增长 46%，谷歌云同比增长 44%。云厂商有望持续加大在数据中心领域投入，Meta 指引 2022 年资本开支将达到 290-340 亿美元，主要用于数据中心、AI 等领域。亚马逊在云领域有望保持高投入以支撑 AWS 发展。2022Q1 北美前四大云厂商资本开支合计为 355.18 亿美元，同比+30%，环比-2.8%。根据 Dell'Oro 报告，22Q1，全球数据中心资本支出实现两位数同比增长，增速达到近三年最高，主要由于新的云部署和数据中心基础设施成本提升。海外云厂商资本开支提升带动上游设备需求，服务器 BMC 芯片龙头供应商信骅数据 5 月份实现 4.66 亿新台币，同比增长 52.7%，环比增长 2.5%。数通光模块整体处于向高速迭代进程，200G、400G 等产品快速放量，国内光模块厂商保持领先优势，2021 年旭创科技并列第 1 名，前十大厂商中占据 5 家，国内头部光模块和器件公司有望持续受益于速率迭代升级。 股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  投资建议：关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；光模块和器件：新易盛、天孚通信、中际旭创、光迅科技等；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；IDC 暖通设备：英维克、佳力图、依米康等