通用电子测量行业深度报告之三：电子测量的成长性到底在哪里？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 通用电子测量行业深度报告之三： 电子测量的成长性到底在哪里？ 2022 年 06 月 19 日 [Table_Summary]  示波器属于通用的仪器，具备较好的场景泛化能力。示波器能够绘制电信号图，帮助工程师或研发人员了解信号电压值随时间变化产生的波动，判断是否存在故障组件使信号失真。在示波器显示屏上，横坐标（X）代表时间，纵坐标（Y）代表电压。数字示波器正逐渐成为趋势。Lecroy 于 1985 年发明了第一台数字示波器，相比于模拟示波器，数字示波器具有更高的测量效率、测量精度，近年来，随着电子技术发展，数字示波器替代模拟示波器成为趋势。  数字示波器具备信号采集、显示、测量与分析、存储 4 大功能。其中采集部分主要是由三颗芯片和一个电路组成。即放大器芯片，A/D 芯片，存储器芯片和触发器电路。输入的电压信号经耦合电路后送至前端放大器，前端放大器将信号放大，以提高示波器的灵敏度和动态范围。带宽、采样率和存储深度是数字示波器的三大关键指标。各项指标综合决定了数字示波器性能。  频谱分析仪是一种频率选择性、峰值检测的电压表，经过校准之后显示正弦波的有效值。传统角度，工程师习惯于将时间作为参考系，示波器也是基于此。而根据傅里叶理论，时域中的任何电信号都可以由一个或多个具有适当频率、幅度和相位的正弦波叠加而成。换句话说，任何时域信号都可以变换成相应的频域信号，通过频域测量可以得到信号在某个特定频率上的能量值。  频谱分析仪分为扫频调谐式与动态信号两大类。扫频调谐式分析仪通过各类滤波分析输入信号中的中频信号，从而得到频谱分析结果。该形式频谱分析仪较为普遍，结构也较为复杂。动态信号分析仪的核心在于快速傅里叶变化（FFT）算法，首先通过 FFT 将信号分解成分立的频率分量，由模拟/数字转换器（ADC）直接对输入信号取样，经过 FFT 处理后获得频谱分布图。此类分析仪速度明显优于传统分析仪，可以进行实时分析。  精密电子产品的复杂程度升高导致测试产品测试难度提升。需要更高的精准度、可重复性和可靠性。根据 Frost & Sullivan 对研发（R&D）和制造（Mfg）领域的高级决策者及运营经理调研，2018 年 77%的公司认为更严格的容忍度、制造复杂性和更严格的客户要求使得产品更难达到质量要求。确保质量的第一步是制定适当、准确与可重复的测试流程。  研发环节看，电子测量在确保产品迅速推向市场中起到关键作用。随着全球科技创新步伐加快，企业需要更好平衡产品稳定性、发布节奏以及投资回收期。研发好坏对产品的附加值高低有决定性作用，既要保证产品具备更多新功能，有能够快速通过研发环节测试对当下电子测量行业同样提出更高要求。  制造环节看，电子测量能够保证产品质量。制造环节虚假不合格会导致产品返工或废品成本增加，不良测试会对产品质量产生连锁反应，进而影响公司的市场表现。电子测量可确保在产品生命周期的各个阶段（包括设计、验证和生产）进行正确的测试，以避免危机。  投资建议：得益于 5G、新能源汽车等下游行业景气度上行，我们认为电子测量即将迎来新一轮发展期，建议关注普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德、东方中科。  风险提示：原材料供应紧缺及价格波动，芯片等电子元器件进口依赖，吸引人才与保持创新能力风险，经销体系管理风险，新产品研发不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 马天诣 执业证号： S0100521100003 电话： 021-80508466 邮箱： matianyi@mszq.com 分析师： 李哲 执业证号： S0100521110006 电话： 13681805643 邮箱： lizhe_yj@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.通用电子测量深度报告之二：它山之石，可以攻玉 2.通用电子测量深度报告之一：东风渐暖，挥斥方遒 股票报告网行业深度报告/通信 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1 时频域产品细拆，究竟何为壁垒？ ........................................................................................................................... 3 1.1 示波器，时域的主流产品 ................................................................................................................................................................. 3 1.2 射频类仪器，换个角度从频域出发 ................................................................................................................................................ 7 2 下游应用“百舸争流”，各场景需要哪些产品？ ....................................................................................................... 10 2.1 电子测量担任科技行业“守门人” ................................................................................................................................................... 10 2.2 电子测量如何助力降本增效？ ....................................................................................................................................................... 15 3 国内相关公司业务及介绍 ...................................................................................................................................... 17 3.1 普源精电 ..................................................................................................