纺织服装行业周报：618预售中运动品类相对表现较好

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 618 预售中运动品类相对表现较好 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点: 近期我们主要关注 618 预售情况，根据亿邦动力网统计，运动服装 TOP5 中，FILA、DESCENTE、耐克、阿迪达斯 4 个品牌的销售额超亿元；运动鞋品类中，占据前两位的安踏、阿迪达斯销售额均破亿。但鞋服相关品类明显受挫，其中男装、内衣、箱包、鞋类和服饰配件预售期销售额均下降了一个量级。女装则与去年同期基本持平，排名 TOP 3 的品牌蕉下、NERDY 和 Mo&Co 均有超千万的销售额。鞋服相关品类中男装和流行男鞋的下降最为明显，销售额均较去年缩水近一半左右。 板块观点：我们继续推荐：（1）成长赛道、受经济放缓影响小的户外露营产业链：继续推荐牧高笛，尽管公司已有一定涨幅，但我们判断公司中报和全年业绩仍存在超预期可能；根据魔镜数据，公司在 618 预售户外品类中前 10 有 3，其他受益标的包括探路者、三夫户外。（2）制造端 Q2 在海外订单外流、国内订货会延迟背景下，环比可能差于 Q1，但结合贬值因素利润端有望持续稳健。优选海外布局比例高、越南暂无承接能力的细分板块，推荐浙江自然、健盛集团；（3）随着上海、北京疫情改善，服装板块有望迎来估值修复机会，推荐报喜鸟。 ► 行情回顾：跑输上证综指 0.98PCT 本周，上证综指上涨 2.80%，创业板指上涨 4%，SW 纺织服装板块上涨 1.82%，跑输上证综指 0.98PCT、跑输创业板指2.18PCT，其中，SW 纺织制造上涨 5.07%，SW 服装家纺上涨0.25%。目前，SW 纺织服装行业 PE 为 15.99。本周，电商表现最好，涨幅为 5.74%；内衣表现最差，跌幅为 2.8%。 ► 行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌 1.3% 截至 6 月 10 日，中国棉花 328 指数为 21247 元/吨，本周下跌 1.30%；中国进口棉价格指数（1%关税）为 26953 元/吨，本周上涨 6.89%。截至 6 月 9 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为26234 元/吨，本周上涨 1.36%。整体来看，国内外价差倒挂继续扩大，目前外棉价格高于内棉 5706 元。 根据美国农业部(USDA)最新发布的 6 月全球棉花供需平衡表，2022/2023 年度全球棉花总产预期为 2640.3 万吨，环比上月预测调增45万吨；单产787公斤/公顷，环比下降13公斤/公顷；消费需求预期为 2646.2 万吨，环比下降 9.8 万吨；期末库存预期1802.2 万吨，环比调减 1 万吨。 根据美国农业部(USDA)最新发布的 6 月中国棉花供需平衡表，2022/2023 年度中国棉花总产预期 598.7 为万吨，环比上月持平；单产190.1公斤/公顷，环比上月持平；消费需求预期为 827.4 万吨，环比上月持平；期末库存预期 797.4 万吨，环比调增 4.3 万吨。 据海关总署统计，2022 年 5 月，服装及衣着附件出口金额为 151.99 亿美元，同比上升 24.6%；前 5 个月累计服装及衣着附件出口金额为 622.16 亿美元，同比增长 10.2%。2022 年 5月，纺织纱线、织物及制品出口金额为140.28亿美元，同比增长 15.7%；前 5 个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额为628.51 亿美元，同比增长 12.1%。 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -15%-10%-4%1%6%11%2021/042021/072021/102022/012022/04纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 6 月 13 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138243 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑输上证综指 0.98PCT................................................................ 3 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 5 3.1. 本周中国棉花价格指数下跌 1.3% ............................................................... 5 3.2. 4 月服装社零同比下降 22.8％、累计同比下降 6% ................................................. 6 3.3. USDA: 6 月中国棉花需求环比上月持平 .......................................................... 8 3.4. 5 月服装及衣着附件金额出口同比上升 24.6% ..................................................... 9 4. 行业新闻 ................................................................................... 10 4.1. Forever 21：第三次返回中国市场 ............................................................ 10 4.2. Kappa 公司：预期年度亏损净额不超 18 亿 ...................................................... 11 4.3. Zara 今年以来每月平均涨价 10% .............................................................. 11 4.4. Zara 母公司 Inditex：一季度势头强劲，净利润飙升 80%，现金余额超 90 亿欧元 ..................... 12 4.5