保险行业周报：板块低估屡获增持回购，代理人分级管理落实方案出台

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：行业报告|非银金融行业 2022 年 5 月 23 日 行业投资评级 保险行业周报 强于大市|维持 板块低估屡获增持回购，代理人分级管理落实方案出台 行业基本情况 核心观点： ⚫ 保险板块随市场弱势反弹 上周（2022/05/16-05/20），保险板块跟随大盘反弹，但涨幅依然远远落后于大盘。最终，沪深 300 指数报收 4077.5998，上涨 2.2313%；保险（申万）报收 922.4200，仅反弹 0.5351%，落后沪深 300 指数 1.70 pct。保险分个股来看，五大上市保险公司涨跌幅度不大，最大的中国人寿仅下跌1.4241%，其余四家涨幅均在-1%到 1%之间。 ⚫ 保险板块低估值屡获增持回购，战略配置价值正逐步显现 据统计，上周，中国太保成为增持金额最多的上市公司，期间累计增持6416.61 万股，增持金额合计 13.57 亿元。中国平安 5 月多次回购。仅 5 月7 日至 5 月 13 日一周，即回购 2482.75 万股，金额 11.01 亿元。截至 5 月21 日，累计回购 10259.26 万股，合计 50 亿元，达到其回购方案金额下限。今年截至 5 月 23 日，友邦保险回购 7974.96 万股，回购金额总计约 60 亿港元。保险板块大量增持和回购，反映了在 2021 年 40%-50%幅度的回调后，保险业管理层普遍认为目前股价低估，同时，也有向市场传递信心的意图。作为不会消亡的行业，一直低估的情况不会长期存在，保险板块的战略配置价值正逐步显现。 ⚫ 代理人监管持续推进，代理人分级管理细化落实方案出台 近日，中国保险行业协会下发了《保险销售从业人员销售能力资质分级体系建设规划（征求意见稿）》。 其主要任务有四项：建立统一规范的销售能力资质分级标准；建立统分结合的销售能力资质考核评价机制；建立与销售能力资质对应的分级销售授权规则；推动职业技能等级认定。这是今年年4 月银保监会下发《人身保险销售行为管理办法（征求意见稿）》后，协会对保险销售人员分级管理制度的细化落实方案，规划的出台既是专业的需要，也是市场的需要。 ⚫ 建议关注压力下可能率先恢复高速增长的保险公司，这些公司或将领先行业率先走出瓶颈。 ⚫ 风险提示：疫情对保险业务的消极影响长期化，渠道和商业模式变革速度和效果不及预期。 收盘点位 922.42 52 周最高 1502.90 52 周最低 900.29 股价走势图 资料来源：Wind，中邮证券研究所 中邮证券研究所 分析师：王泽军 SAC 登记编号： S1340521120001 Email：wangzejun@cnpsec.com 近期报告 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%保险Ⅱ(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 市场概况：保险板块随市场反弹 ..................................................................................................................... 4 1.1 整体行情 ......................................................................................................................................................... 4 1.2 个股行情 ......................................................................................................................................................... 4 2. 宏观和相关行业数据追踪................................................................................................................................. 5 3. 主要上市保险公司经营指标比较 ..................................................................................................................... 8 3.1 原保费收入分险种增速比较 .......................................................................................................................... 8 3.2 原保费收入月度比较 ...................................................................................................................................... 8 4. 上周行业动态.................................................................................................................................................. 10 4.1 监管动态 ....................................................................................................................................................... 10 4.2 行业要闻 ....................................................................................................................................................... 12 4.3 保险新产品 ................................................................................................................................................... 16 5. 风险提示