陆股通和行业轮动之七：市场上哪些资金在积极参与反弹？都在买入哪些行业？

2022年5月16日 市场上哪些资金在积极参与反弹？都在买入哪些行业？ -陆股通和行业轮动之七 投资要点 分析师：吕思江 执业证书编号：S1050522030001 电话：18512197996 邮箱：lvsj@cfsc.com.cn 联系人：马晨 执业证书编号：S1050122030020 电话：15221702663 邮箱：machen@cfsc.com.cn 相关研究 ▌一周行情回顾： 我们观察到积极参与反弹的增量资金来自北向配置盘以及主力资金。超跌反弹后各类资金所选择的补涨机会各不相同，上周各类资金以买入几条主线为主： （1）、以配置盘为主的长线资金买入以建材、家电为主的房地产后周期产业链、受益于疫情得到有效控制的消费板块，以及近期反弹的泛新能源产业链。 （2）、交易盘为主的短线资金买入受益于通胀的煤炭、稳定中的地产、电力，成长板块中交易盘更看好军工。同时趁反弹减持消费和电新、有色等新能源产业链。 （3）、主力资金、融资盘共识性买入促销费政策利好的汽车板块以及电子。 当前内资机构、高风险偏好的杠杆资金与北向交易盘认为指数或会震荡向上，但仍适合关注补涨空间较大、动量向好的行业。 ▌资金流跟踪： 上周（2022/05/09-2022/05/14）北向资金整体净流入-58.49亿元，其中配置盘流入40.45亿元，交易盘流入-98.94亿元。 我们认为另一部分参与反弹的增量资金来自于部分内资机构。三月以来我们观察到主力资金中的超大单与Wind全A指数同步效应更为明显，截止至5月13日，超大单累计净流入达到61.73亿。另外当前融资盘并未大幅提升杠杆金额，因此我们认为融资盘仍在等待右侧加仓机会。 上周配置盘积极参与成长板块中电新产业链、电子的反弹，交易盘则看好煤炭、电力、消费者服务、军工与地产。主力资金与融资盘则一致看好汽车行业。 ▌组合跟踪： 组合上周（2022/05/09-2022/05/14）持有石油石化、基础化工、国防军工、商贸零售、家电、传媒。组合绝对收益2.02%，相较于一级行业等权收益率超额收益-1.12%；相较证券研究报告 金融工程研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 于沪深300相对收益-0.03%。 当期组合调仓信号为买入汽车、基础化工、国防军工、电力及公用事业、家电、机械、建材。 ▌ 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。 qRrPqNpMqOsQoMnRoNmRoMbRdNaQtRoOnPoMeRqQsPlOrQtM6MnMoQvPrMrNuOtQtN证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 一周行情回顾 .......................................................................... 5 2、 资金流跟踪 ............................................................................ 6 2.1、 资金流数据与方法说明 ......................................................... 6 2.2、近期资金流向跟踪 ................................................................. 7 2.3、中信一级行业流入 ................................................................. 9 2.4、 中信风格与板块流入 ........................................................... 12 3、 北向自身收益率测算..................................................................... 13 4、 一级行业指数与ETF对应关系 .............................................................. 14 5、 组合跟踪 .............................................................................. 15 6、 风险提示 .............................................................................. 16 图表目录 图表1：中信一级行业近一周涨幅及近四周各类资金流入情况 ................................. 5 图表2：中信一级行业近一周涨跌幅及近一周各类资金流入情况 ............................... 6 图表3：北向各细分席位时点净流入与累计净流入 ........................................... 7 图表4：配置盘逐年累计净流入对比 ....................................................... 7 图表5：交易盘逐年累计净流入对比 ....................................................... 7 图表6：主力资金时点净买入与Wind全A收盘价 .............................................. 8 图表7：融资盘净买入与Wind全A收盘价 .................................................... 9 图表8：配置盘近一周行业净买入与指数对应涨幅 ........................................... 10 图表9：交易盘近一周行业净买入与指数对应涨幅 ........................................... 10 图表10：配置盘近一个月行业净买入与指数对应涨幅 ........................................ 10 图表11：交易盘近一个月行业净买入与指数对应涨幅 ........................................ 10 图表12：北向整体近一周行业净买入与指数对应涨幅 ........................................ 10 图表13：北向整体近一个月行业净买入与指数对应涨幅 ...................................... 10 图表14：主力资金近一周行业净买入 ..........................