食品饮料行业周报：i茅台正式上线，继续看好茅台

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1食品饮料行业周报（20220516-20220522） 领先大市-B(维持)i 茅台正式上线，继续看好茅台2022 年 5 月 23 日行业研究/行业周报食品饮料行业近一年市场表现分析师：和芳芳执业登记编码：S0760519110004邮箱：hefangfang@sxzq.com核心观点市场方面，本周 A 股市场在美股三大股指跌幅达 3%的背景下，走出独立行情，延续了上周的反弹之势。 5 月 19 日，“i 茅台”正式上线，新增 5 款产品包括 100ml 飞天 53%vol（399 元/瓶）、43%vol 茅台（1099 元/瓶）、茅台喜宴（1099 元/瓶）、茅台金王子（338 元/瓶）、茅台紫迎宾（218 元/瓶），共计 9 款 SKU，实现了对 218~4599 元价格带的全面覆盖，进一步丰富了“i茅台”的产品矩阵，其中 100ml 的飞天零售价为 399 元/瓶，与 500ml 的飞天直营价格 1499 元/瓶相比，吨价约提升 33%。i 茅台正式上线提升了茅台及系列酒的销售利润，为茅台带来了业绩增长支撑。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深 300 上涨 2.23%，收于 4077.60 点，其中食品饮料行业上涨 1.31%，跑输沪深 300 指数 0.92 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 20。细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块涨跌不一，其中白酒 II 涨幅最大，上涨 1.96%，其次是休闲食品（1.93%）、非白酒（1.43%）、饮料乳品（0.14%）；食品加工跌幅最大，下跌 1.46%，调味发酵品（-0.90%）。个股方面，*ST 西发（16.35%）、海南椰岛（10.41%）、顺鑫农业（10.15%）、李子园（10.14%）、皇台酒业（9.82%）有领涨表现。本周行业要闻及重要公告（1）微酒报道，5 月 20 日，茅台国际官微发布《关于暂停“节气里的茅台”系列活动的说明》，因发现大量“虚拟账号”涌入，且存在使用外挂批量参与抽签行为，对正常用户权益造成侵害，有违举办活动的初衷，因此暂停“节气里的茅台”系列活动；（2） 微酒报道，5 月 20 日，泸州久泰酒类销售有限公司发布关于《关于停止接收 52 度国窖经典装销售订单的通知》，即日起，公司暂停接收 52 度国窖 1573 经典装产品的销售订单。投资建议1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2）虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3）疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。风险提示疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 行业走势回顾................................................................................................................................................................... 42. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 53.本周行业要闻及重点公告................................................................................................................................................. 74.一周重要事项提醒............................................................................................................................................................. 95.投资建议............................................................................................................................................................................. 9图表目录图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%）.........................................................................................4图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）.....................................................................................................4图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末）...................................................................................................5图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）.................................................................................................5图 5：茅台、五粮液一批价情况.................................................................................................................................6图 6: 飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格........................................................................................................ 6图 7：五粮液、泸州老窖、汾酒等零售价格跟踪.....................................................................................