传媒行业周报：加码布局互联网及疫后消费复苏领域

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/18 传媒 2022 年 05 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-关注快手电商产业链及线 下 消 费 领 域 业 绩 修 复 机 会 》 -2022.5.15 《传媒互联网行业2022年中期投资策略-柳暗花明，五大方向布局互联网》-2022.5.11 《行业周报-互联网静待柳暗花明，坚定布局游戏和芒果超媒》-2022.5.8 加码布局互联网及疫后消费复苏领域 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） 林瑶（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012 linyao@kysec.cn 证书编号： S0790121020003 ⚫ 政策持续助力，继续把握港股互联网“估值底-业绩底”机会，加大布局力度 根据人民网报道，国务院副总理刘鹤在全国政协 5 月 17 日召开的“推动数字经济持续健康发展”专题协商会上的讲话中提到“支持平台经济、民营经济持续健康发展，研究支持平台经济规范健康发展具体措施，支持数字企业在国内外资本市场上市”等。我们认为，近期政府重要会议上，多次提及对平台经济的支持，将继续提振市场对于平台经济发展的信心，平台经济在经济社会发展过程中将继续扮演重要角色，后续支持平台经济规范健康发展的具体措施出台后，或强化平台经济、尤其是大型互联网公司在疫后消费复苏、与实体经济结合更紧密的产业互联网及科技创新等方面的作用，并成为其长期业绩增长的重要引擎。政策支持持续加码下，港股互联网板块估值底或进一步夯实，我们判断当前仍处于“估值底-业绩底”阶段，建议加大港股互联网布局力度，重点布局 4 个方向：1、依然处于商业化快车道的“短视频+直播电商”；2、仍处于用户出圈、流量快速增长期，商业化潜力大的 Z 时代垂类平台；3、用户护城河较深、IP 储备丰富且变现多元、业绩稳定性或更强的社交及内容互联网龙头；4、竞争壁垒强化、有望受益于疫后消费复苏的生活服务平台龙头；重点推荐快手-W、心动公司、云音乐、阅文集团、美团-W、创梦天地，受益标的包括哔哩哔哩、腾讯控股、网易-S。 ⚫ 积极布局线上线下疫后消费复苏带来的业绩修复机会 随着 5 月 16 日以来上海分阶段推进复商复市，购物中心、商场、超市、百货商场、便利店、药店等商业网点逐步恢复线下营业，餐饮、理发和洗染服务亦逐步有序放开，5 月 22 日市内部分公共交通恢复运营后，线下活动或进一步扩大，广告主对梯媒、高铁媒体等户外媒体的投放意愿或随线下活动的恢复和汽车、快消等产业链复工复产的推进而持续提升，电影、亲子、主题乐园等线下娱乐活动有望下一步恢复。另一方面，电商等线上消费随着物流的恢复亦逐渐复苏，且疫情冲击下，商家或对于电商购物节等集中促销活动的投入力度更大，快手“616 实在购物节”已于 5 月 20 日正式启动，6 月全平台电商购物节值得期待，或对电商平台 GMV 及代运营、MCN 公司业绩带来弹性。基于疫后消费复苏带来的业绩修复机会，我们建议积极布局受疫情影响较大的电商产业链及户外媒体、教育培训、电影、亲子等线下业态，重点推荐壹网壹创、值得买、兆讯传媒、行动教育、奥飞娱乐，受益标的包括分众传媒、星期六、上海电影、光线传媒、万达电影、中国电影、汤姆猫。 ⚫ 《乘风破浪》第三季上线，或继续助力芒果 TV 会员及广告收入提升 《乘风破浪》(前身为《乘风破浪的姐姐》)第三季于 5 月 20 日正式上线，截至 5月 22 日 16 时第一期累计播放量超过 3.4 亿，接近第二季前 3 日的累计播放量（3.85 亿），显示 IP 热度不减，或继《声生不息》之后，给芒果 TV 带来流量及会员、广告收入显著增量。我们继续建议把握长视频平台内容竞争格局改善带来的机会，基于头部内容上线带来的业绩弹性，重点推荐芒果超媒。 ⚫ 风险提示：疫情后经济活动的恢复不及预期，《乘风破浪》口碑低于预期。 -41%-31%-21%-10%0%10%21%2021-052021-092022-01传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/18 目 录 1、 行业数据综述：《使命召唤》和《命运-冠位指定》本周内地 iOS 游戏畅销榜排名提升较多，《割草的 100 种方式》获内地 iOS 免费榜第一 ................................................................................................................................................................ 4 2、 行业新闻综述：我国工业互联网产业规模已突破万亿元大关；部分公司发布“元宇宙”计划 ................................... 11 2.1、 互联网：我国工业互联网产业规模已突破万亿元大关 ........................................................................................ 11 2.2、 游戏：快手游戏买入 ESL CSGO 版权 ................................................................................................................... 12 2.3、 影视：网络影视剧正式开启“网标”时代 ................................................................................................................ 12 2.4、 教育：教育部继续对非学科校外培训加强监管.................................................................................................... 13 2.5、 元宇宙：索尼将大力投入“元宇宙”；数字王国发布元宇宙计划 ........................................................................ 13 3、 公告总结：部分公司发布了股东减持预披露公告 .......................................................................................................... 13 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2022 年第 19 周表现弱于创业板指，弱于上证综指 .....................