电子行业·专题报告：半导体晶圆制造一季度综述

分析师：陈杭登记编号：S1220519110008联系人：胡园园证 券 研 究 报 告2022 年 5 月 16 日【方正电子·专题报告】半导体晶圆制造一季度综述股票报告网2021年：大陆企业高速追赶图表：全球主要晶圆代工企业排名资料来源：Wind，各公司官网，Gartner，方正证券研究所整理n2021年晶圆产能持续紧缺背景下，全球主要晶圆代工企业均实现高速增长，其中龙头台积电全年营收573亿美元，同比增长19%。大陆地区，叠加国产替代需求及产能扩张，中芯国际全年营收54亿美元，跻身全球第五；华虹半导体全年营收16.5亿美金，排名全球第七；从增速上看，中芯国际同比增长39%，华虹同比增长69%，扩张速度全球数一数二。2营收YoY台积电2330.TW4717-17%16%57319%联电2303.TW196-25%38%7718%格罗方德GFS.O281-19%40%6636%三星电子005930.KS3083-15%-3%6523%中芯国际688981.SH243-20%-8%5439%力积电6770.TWO132-24%42%2444%华虹半导体1347.HK45-37%-2%16.569%世界先进5347.TWO57-34%36%15.833%Tower半导体TSEM.O5119%54%1519%注：截止2022年5月16日，新台币兑美元汇率为0.036单位：亿美元代码市值年初至今涨跌幅2021年涨跌幅2021年代工收入股票报告网营收与业绩：22Q1保持营收高速增长图表：主要晶圆厂2022Q1和2021Q4营收情况（单位：亿美元）资料来源：Wind，各公司官网，方正证券研究所整理n22Q1持续高增长，产能依旧紧张。全球主要晶圆代工厂22Q1环比继续增长，龙头台积电22Q1营收172亿美元，环比增长9%；内资厂中芯国际营收18亿美元，环比+17%，符合预期；华虹营收6亿美元，环比+13%，再创新高。3172 22 19 18 6 7 4.9 9%7%5%17%13%5%6%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%020406080100120140160180200台积电联华电子格罗方德中芯国际华虹半导体力积电世界先进22Q121Q4QoQ股票报告网业绩：内资厂盈利能力持续提升图表：晶圆制造公司2022Q1和2021Q4净利润情况（单位：亿美元）资料来源：Wind，各公司官网，方正证券研究所整理n中芯国际22Q1实现归母净利润4.5亿美元，同比增长181%；华虹22Q1归母净利润1亿美元，同比增长211%；规模上相较联电还有一定差距，但从增速上看，内资晶圆厂盈利能力持续追赶头部厂商。471 7 4 1.0 45%95%181%211%0%50%100%150%200%250%01020304050607080台积电联华电子中芯国际华虹半导体22Q121Q4YoY股票报告网毛利率：环比继续增长图表：晶圆制造公司2022Q1和2021Q4毛利率情况资料来源：Wind，各公司官网，方正证券研究所整理n产能紧缺下，价格叠加产品结构优化，各晶圆厂22Q1毛利率整体继续提升，其中华虹半导体略有下降主要是由于一项政府补贴审计调整以及奖金增加所致。556%43%25%41%27%51%48%53%39%21%35%29%48%48%0%10%20%30%40%50%60%台积电联华电子格罗方德中芯国际华虹半导体力积电世界先进22Q121Q4股票报告网ASP：各厂单片晶圆价格持续上升图表：主要晶圆厂2019Q1-2022Q1 ASP变化（美元/片等效12吋）资料来源：各公司官网，方正证券研究所整理6台积电联华电子格罗方德中芯国际华虹半导体世界先进22Q14550 1984 3104 2252 1266 1444 QoQ7%9%5%9%9%5%21Q44247 1825 2969 2063 1163 1372 21Q34072 1805 2791 1852 1120 1286 21Q23865 1682 -1733 1067 1146 21Q13775 1563 -1593 1025 1046 20Q43962 1581 1785 1559 1004 1040 20Q33794 1545 2282 1691 986 992 20Q23533 1528 -1471 969 974 20Q13522 1469 -1447 986 946 n台积电：2021年8月，台积电因原材料价格上涨、芯片产能紧缺等因素上调代工价格，其中先进制程涨价10%左右，成熟制程涨价在10-20%左右；为10年来最大提价。今年5月，台湾媒体报道称，台积电再次通知客户2023年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%；部分台积电客户已证实接获涨价通知，先进制程涨幅7%-9%。n三星：报导称，三星代工下半年也将涨价，涨幅15%-20%，视制程而定，目前已与部分客户达成协议。股票报告网产能持续扩张图表：晶圆制造公司2019Q1-2022Q1产能变化（万片/月等效8吋）资料来源：各公司官网，方正证券研究所整理7台积电联华电子格罗方德中芯国际华虹半导体（8吋）华虹半导体（12吋）世界先进22Q1283 81 47 65 18 6.5 25 21Q4279 81 47 62 18 6.0 25 21Q3273 79 46 59 18 5.3 25 21Q2259 79 45 56 18 4.0 24 21Q1252 76 41 54 18 2.8 23 20Q4243 77 45 52 18 2.0 22 20Q3243 77 36 51 18 1.4 22 20Q2224 76 -48 18 1.0 22 20Q1219 76 -48 18 1.0 21 19Q4212 75 -45 18 1.0 19 19Q3205 67 -44 18 -18 19Q2173 66 -48 17 -17 19Q1165 65 -47 18 -17 注：台积电、格罗方德、世界先进未公布产能，以出货量折合成月产能代替股票报告网产能利用率：继续维持100%+图表：主要晶圆厂2019Q1-2022Q1产能利用率情况资料来源：各公司官网，方正证券研究所整理8联华电子中芯国际华虹半导体8吋12吋22Q1100%+100.4%107.70%103.90%21Q4100%+99.4%107.50%102.50%21Q3100%+100.3%112.30%108.70%21Q2100%+100.4%112.10%104.10%21Q1100%+98.7%104.30%103.80%20Q499%95.5%104.40%75.50%20Q397%97.8%102.00%56.40%20Q298%98.6%100.40%38.30%20Q193%98.5%91.90%6.90%19Q492%98.8%92.50%31.60%19Q391%97.0%95.50%-19Q288%91.1%93.20%-19Q183%89.2%87.30%-股票报告网资本开支：继续高增资本开支（亿美元）扩产计划22Q12022台积电93.8400-44070-80%用于先进制程（N2、N3、