医药生物行业跨市场周报：新冠常态化检测带来市场新增量，国产新冠特效药持续推进

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 5 月 16 日 行业研究 新冠常态化检测带来市场新增量，国产新冠特效药持续推进 ——医药生物行业跨市场周报（20220515） 医药生物 行情回顾：上周，A 股医药生物指数上升 4.11%，跑赢沪深 300 指数 2.07pp，跑输创业板综指 1.20pp，排名 8/28，表现较好，主要因新冠药板块表现较好。港股恒生医疗健康指数收涨 2.67%，跑赢恒生国企指数 2.71pp，排名 1/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，康诺亚的 CM310 重组人源化单克隆抗体注射液和君实生物的注射用 JS203 的临床申请新进承办；劲方药业的 GFH018 片的IND 申请新进承办；上海医药的盐酸氨溴索无水吞服颗粒的生产申请新进承办。 上周，复星医药的 FCN-159 片和天龙药业的注射用 CT102 正在进行二期临床；恒瑞医药的HR091506片和三生国健的重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液正在进行一期临床。 本周观点：新冠常态化检测带来市场新增量，国产新冠特效药持续推进 目前国内新冠肺炎疫情防控形势依然严峻。为了坚持动态清零的方针，各地相继出台常态化核酸检测政策，经过我们的测算，如果常态化检测在一二线城市铺开，每月会为检测服务端打开 170 亿元左右的市场空间，为检测试剂产品厂商打开25-40 亿元左右的市场空间。在新冠常态化防控阶段，也急需国产的新冠特效药来补齐短板，国内新冠特效药研发也在快速推进，研发速度较快的是已经完成 III期临床的真实生物的阿兹夫定，开拓药业的普克鲁胺完成了部分 III 期临床试验，君实生物的 VV116 目前进展到临床 III 期。同时，有关新冠特效药的上下游产销合作也在提前布局，近期新华制药、华润双鹤等企业与真实生物签署了相关的合作协议，合作开展生产及经销。建议重点关注新冠核酸检测及新冠特效药产业链，建议关注新冠核酸检测产业链公司诺唯赞、之江生物、明德生物、新华医疗、金域医学、迪安诊断等，建议关注新冠特效药产业链公司君实生物、同和药业、新华制药、华润双鹤、奥翔药业、普洛药业等。 2022 年投资策略：知常明变，守正创新。基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO 方面，推荐康龙化成、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、新华医疗、艾德生物；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。 风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 600587.SH 新华医疗 21.95 1.37 1.63 1.97 16 13 11 买入 000915.SZ 华特达因 39.33 1.62 2.15 2.72 24 18 14 买入 300294.SZ 博雅生物 28.61 0.68 0.95 1.13 42 30 25 买入 1801.HK 信达生物 16.12 -2.16 -1.20 -0.65 NA NA NA 买入 1877.HK 君实生物 54.93 0.01 -0.8 -0.1 NA NA NA 买入 1951.HK 锦欣生殖 4.23 0.14 0.21 0.27 30 20 16 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 305.50 6.58 7.97 9.63 46 38 32 买入 688105.SH 诺唯赞 76.15 1.69 2.24 2.38 45 34 32 增持 9995.HK 荣昌生物-B 22.84 0.57 -1.99 -0.36 NA NA NA 买入 603883.SH 老百姓 35.87 1.64 1.76 2.14 22 20 17 买入 300759.SZ 康龙化成 114.62 2.09 2.77 3.65 55 41 31 买入 300636.SZ 同和药业 36.53 0.39 0.63 0.91 93 58 40 买入 300685.SZ 艾德生物 51.01 1.08 1.44 1.92 47 35 27 买入 300725.SZ 药石科技 85.00 2.44 1.91 2.71 35 45 31 买入 资料来源： Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2022-05-13；汇率按 1HKD=0.86495CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30%-20%-10%0%10%05/2108/2111/2102/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：新冠药板块热度持续，上下游产业链受益 ........................................................ 3 2、 本周观点：新冠常态化检测带来市场新增量，国产新冠特效药持续推进 ............................ 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 ........................................................