计算机行业双周报2022年第9期总第24期：2021年报及2022Q1季报点评：营收总体稳健，盈利能力承压

请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022 年 05 月 06 日证券研究报告计算机行业双周报 2022 年第 9 期总第 24 期2021 年报及 2022Q1 季报点评：营收总体稳健，盈利能力承压行情回顾：本报告期计算机行业表现差，计算机行业下跌 8.14%，沪深 300 指数下跌 4.12%，计算机行业指数跑输 4.02pct，位于申万一级 31 个行业中的第 20 位。2022 年初至本报告期末，计算机行业累计下跌 30.72%，沪深 300 指数累计下跌 18.39%，计算机行业累计跑输 12.33pct。从申万二级细分行业来看，计算机设备、IT 服务、软件开发行业 2022 年累计涨跌幅分别为-24.49%、-30.84%、-35.01%，计算机行业表现不佳。重点资讯：◆中央财经委员会第十一次会议召开◆工信部：2022 年一季度云计算、大数据服务共实现收入 2052 亿元◆IDC：2021 年亚太地区 AR/VR 头戴式装置市场成长 60%本周观点：2021 年年报：计算机行业营收增长平稳，基本已恢复至疫情前水平，但扣非净利润情况不甚乐观。行业业绩分化现象显著，增长主要由头部上市公司拉动。计算机行业盈利能力下降，毛利率、净利率走低，盈利质量有所下滑，现金流承受较大压力；期间费用管控得当，三费占比较去年稍有降低。同时，计算机行业重视研发，研发支出占比不断提升。从子版块看，信创板块表现亮眼，计算机软硬件国产化替代主线清晰。2022 年一季报：2022Q1 疫情反复，影响计算机企业开展生产经营活动，业绩因此下滑。我们认为，疫情、战争等外部强负面因素影响全球及中国经济增长，整个 A 股及计算机行业一季度市场行情持续低迷，计算机行业估值已滑至近年来的历史低位。而优质赛道的头部公司财务基本面仍然稳健，强行业周报行业评级：报告期：2022.04.18-2022.05.04投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师 XXX分析师：分析师 马晨machen@gwgsc.com执业证书编号：S0200522040001联系电话：0592-5162118公司地址：厦门市思明区莲前西路 2 号莲富大厦 17 楼；北京市丰台区凤凰嘴街 2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12 层行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明力支撑整个行业平稳增长，从中长期看计算机行业有望进入新一轮的反弹周期。建议投资者长期关注计算机行业信创、金融科技、云计算等热门子板块的头部企业。风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、区块链等前沿技术发展速度低于预期等；相关政策推进不及预期。行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明正文目录1 市场回顾............................................................................................................................................. 11.1 行情回顾 ..................................................................11.2 行业动态 ..................................................................22 2021 年报情况..................................................................................................................................... 33 2022 一季报情况................................................................................................................................. 94 行业资讯........................................................................................................................................... 13图目录图 1 ：本报告期内申万一级行业表现.........................................................................................................................1图 2 ：计算机行业历史 PE 水平走势.......................................................................................................................... 2图 3 ：计算机行业历史 PB 水平走势..........................................................................................................................2图 4 ：计算机行业 2021 年营业收入情况（亿元）...................................................................................................4图 5 ：计算机行业 2021 年扣非净利润情况（亿元）...............................................................................................4图 6 ：2021 年子板块营收增速（中位数法）............................................................................................................9图 7 ：2021 年子板块扣非净利润增速（中位数法）................................................................................................9表目录表 1 ：本报告期内主要指数表现.................................................................................................................................1表 2 ：本报告期内计算机行业个股区间涨跌幅与换手率排行情况.......