计算机行业周报：一季度机构持仓有所下降，看好后续板块反弹

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 上周板块指数继续下跌 2.6%，最后一个交易日在市场情绪转暖的情况下出现大幅反弹，其中龙头公司上涨较多。板块自 1 月底持续下跌至今，多数个股估值明显回落，不少公司的动态估值已低于 2018 年的水平。我们认为，基本面良好的一线白马和二线品种有着较好的估值吸引力，建议投资者继续重点关注。 ⚫ 截止 4 月 30 日，所有基金公司均完成了 2022Q1 季报的披露。从统计情况来看，截止 2022Q1，计算机行业持仓总市值为 675.07 亿元，环比 21 年底下降 23.72%，而申万计算机指数 1-3 月底下跌 18.1%，机构持仓总市值占行业总市值（SW 计算机板块）比重为 2.50%，环比-0.20pp，机构有所减仓。 ⚫ 云计算龙头企业回调相对充分，少数龙头第二增长曲线启动。自 2020 年初以来，随着国内外市场估值体系的下行，海外 SaaS 公司和国内云计算公司估值都经历了较大幅度回调。我们认为，相关企业基本面依然扎实，从金山办公一季度机构订阅服务收入大增 78%来看，公司二次成长曲线有望今年开启，股价在当前有着较好的吸引力，建议投资者重视和关注。 ⚫ 产业数字化有望加速。政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，而电力、煤矿等细分产业的数字化龙头，也将迎来业务加速的周期。 ⚫ 党政信创与数字政府有着较好的确定性。今年复杂多变的宏观形势，对较多行业的运行产生一定影响，但我们认为，县乡一级党政信创有着较好的政策确定性，而央企、国企与金融、能源等重点行业的数字化建设不太受宏观经济的影响。此外，今年是“十四五”的第二年，政府的信息化与数字化建设逐步进入省市一级推广的阶段，需求与建设体量将有较为乐观的增长。 ⚫ “新城建 IT”既是稳增长又是优化民生的支撑。政府工作报告提出市政基础设施建设，近期发改委也将组织全国开展漏损防控的试点工作，这是首次以中央财政资金支持地方水务智能化建设。我们认为，水务行业控漏损、供热行业智能化节能改造都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来发展提速。 ⚫ 云计算龙头公司方面：推荐数字办公龙头金山办公(688111，增持)，建议关注数字建筑龙头广联达(002410，未评级)。 ⚫ 产业数字化方面：推荐产业互联网平台商国联股份(603613，买入)，建议关注煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)、电力信息化龙头远光软件(002063，未评级)。 ⚫ 信创与数字政府领域：推荐航天宏图(688066，买入)，建议关注普联软件(300996，未评级)、用友网络(600588，买入)。 ⚫ 新城建 IT 领域：推荐供水智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)。 风险提示 产业数字化发展不及预期；党政信创发展不及预期；“新城建 IT”发展不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2022 年 05 月 04 日 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 徐宝龙 021-63325888*7900 xubaolong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070004 谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 一季度机构持仓有所下降，看好后续板块反弹 ——计算机行业周报 看好（维持） 计算机行业行业周报 —— 一季度机构持仓有所下降，看好后续板块反弹 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、本周行业观点 .......................................................................................... 4 二、本周行业专题：2022Q1 公募基金持仓情况汇总 ...................................... 4 风险提示 ...................................................................................................... 10 计算机行业行业周报 —— 一季度机构持仓有所下降，看好后续板块反弹 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：计算机行业机构持仓总市值及占比变化 .............................................................................. 5 图 2：申万计算机指数和持仓金额涨跌幅对比（2022Q1） .......................................................... 5 表 1：2022Q1 持股总市值排名 .................................................................................................... 5 表 2：2022Q1 持股总市值变动（增加）排名 ............................................................................... 5 表 3：2022Q1 持股总市值变动（减少）排名 ............................................................................... 6 表 4：2022Q1 持仓量变化（增仓）排名 ...................................................................................... 6 表 5：2022Q1 持仓量变化（减仓）排名 ...................................................................................... 7 表 6：2022Q1 持股占流通股本比重排名 .....