互联网行业2022年5月投资策略：平台经济迎来新定调，建议布局超跌龙头

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月05日超 配互联网行业 2022 年 5 月投资策略平台经济迎来新定调，建议布局超跌龙头核心观点行业研究·行业月报互联网·互联网Ⅱ超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：赵达021-60933157010-88005148xieqi2@guosen.com.cnzhaoda@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网 4 月投资策略：行业政策有所回暖，建议布局绩优标的》——2022-04-01《互联网 3 月投资策略：业绩期已至，建议布局业绩相对优异的互联网标的》 ——2022-02-27《互联网 2 月投资策略：布局海外业务拓展顺利、格局清晰的绩优龙头》 ——2022-02-07行情回顾：恒生科技指数下跌 1.89%，贝壳、京东、拼多多、美团等个股表现优异。4 月恒生科技指数下跌幅度收窄，单月下跌 1.89%。4 月 1 日-4 月25 日持续下跌，主要系疫情反复，市场对经济面担忧。4 月 25 日起强势反弹，主要系 4 月 29 日中共中央政治局召开会议，就实现全年经济目标、平台经济监管释放积极信号。个股方面，4 月部分互联网板块股票表现优异，贝壳、拼多多跑赢大盘二十个点以上，京东、美团跑赢大盘十个点以上。截至 2022 年 4 月 29 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 36.55x，处于恒生科技指数成立以来的 33.72%分位点。行业政策：1）平台经济迎来新定调，要完成专项整改，实施常态化监管；2）证监会发布有关境外上市保密工作的意见稿，中美就中概股谈判进展顺利；3）开展算法、网络直播、短视频、游戏直播等领域治理专项行动。行业动态：1）游戏：游戏版号时隔 8 个月重发，2022Q1 国内游戏市场规模同比增长 3%；2）移动支付：微信上线“腾讯数字人民币钱包”小程序；3）外卖：美团外卖启动面向餐饮商户的“繁盛计划”；4）电商：2022Q1 实物商品网上零售额同比增长 9.49%；5）广告：2022Q1 国内互联网广告投放规模同比增长 3.9%；6）短视频：视频号上线小黄车功能，快手开启快品牌、本地生活扶持计划。互联网板块公司公告与新闻一览。腾讯控股、微盟集团、阅文集团等多家公司召开股东大会公告；京东发布 CEO 变动公告；京东发布宣派股息决议；京东健康、BOSS 直聘发布董事变更相关公告；京东健康发布回购股份公告。重点公司新闻为腾讯网游加速器业务调整，后续仅支持国服；B 站寻求双重主要上市，预计 10 月初生效；知乎通过双重主要上市的方式在港上市等。投资建议：5 月重点推荐网易、快手、腾讯控股推荐估值偏低、Q2 即将有大产品《暗黑破坏神·不朽》、《哈利波特》国际服上线的游戏龙头网易；估值显著偏低，增速较快的快手；推荐商业模式优质、壁垒较强、估值较低的优质龙头腾讯控股。风险提示：政策风险，财报业绩不及预期的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元） （百万港元）2022E2023E2022E2023E9999.HK网易-S买入154.0504,1706.27.121181024.HK快手-W买入66.8284,766-2.50.5-221210700.HK腾讯控股买入377.43,627,56313.216.62419资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：4 月恒生科技指数下跌 1.89%，部分股票表现优异....................................................4行业政策：平台经济迎来新定调，中美就中概股谈判进展顺利..................................................7平台经济迎来新定调：要完成专项整改，实施常态化监管..........................................................................7中概股：证监会发布有关境外上市保密工作的意见稿，中美谈判进展顺利..............................................8平台整治：开展算法、网络直播、短视频、游戏直播等领域治理专项行动..............................................9行业动态：游戏版号时隔 8 个月重发............................................................................................10游戏：2022Q1 国内游戏市场规模同比增长 3%..............................................................................................10移动支付：微信上线“腾讯数字人民币钱包”小程序................................................................................11外卖：美团外卖已经正式启动了面向餐饮商户的“繁盛计划”................................................................13电商：2022Q1 实物商品网上零售额为 2.53 万亿元，同比增长 9.49%......................................................13广告：2022Q1 国内互联网广告投放规模同比增长 3.9%..............................................................................14短视频：视频号上线小黄车功能，快手开启快品牌、本地生活扶持计划................................................15互联网板块公司公告与新闻一览....................................................................................................16重点公司公告.....................................................................................................................................................16重点公司新闻.............................