计算机行业周报：数字化VS经济周期

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 05 月 03 日 计算机 数字化 VS 经济周期 国内 IT 行业步入产业升级阶段，增速变化方向与 GDP 开始脱钩。1）历史上软件行业收入增速常年高于 GDP 增速，即使在集成外包时代，GDP 大幅度下行的情况下软件行业增速仍保持较高增长，但基本方向相同；自 2017年起，我国 GDP 增速开始缓慢下行，然而软件业务收入增速呈现上涨趋势，出现了部分脱钩。2）国内计算机行业逐步从过去的集成商模式向产品化、云、人工智能转型，平台型公司加速涌现。云计算处于成长期，AI 逼近渗透率临界点，IT 技术升级驱动新一轮成长，一定程度上可抵御周期波动。海康、大华、中控、广联达等众多产业数字化领军企业 2022Q1 业绩超预期，印证计算机行业技术驱动带来的一定抗周期能力。 疫情影响或波及今年 2-3 季度，但年度维度来看影响较弱。对标同样 Q1 受到疫情影响的 2020 年来看，疫情封控措施使得许多计算机公司难以进行商务拜访与项目实施交付，因此 2020Q1 计算机行业出现收缩，整体营收增速为-20.86%；然而随着疫情良好控制，仅仅经历了两个季度的恢复，2020年单四季度计算机行业营收增速就回到了近 7%，此后的 2021 年行业营收增速完全回到疫情前水平。上海本轮疫情始于 3 月末，当前上海每日新增病例数已经处于下跌态势，已逐渐得到控制。根据工信部数据，2022Q1 在受到疫情波及的情况下，软件产业收入同比增速仍然达到 11.6%，表现稳健。参照 2020 年来看，疫情或给计算机行业 Q2-Q3 带来短期扰动，但全年维度来看影响较弱，属于可控范畴。 纵观全球历史，数字化是人力成本提升下的必然选择。2020 年中国第一产业就业人口占比下降至 24%，已临近工业化中期；人口红利逐步褪去，人力成本已上升至欧美 80 年代水平，对标欧美发展史来看已经到达了对数字化需求迫切增长的拐点，需要采取数字化手段降本增效。数字化的本质是更自动、更智能的生产工具，可赋能千行百业，是人力成本提升下的必然选择。 产业数字最新案例分析：AIOT 与数字化全面结合，领军公司开始认同数字化是竞争核心驱动力。1）农业领域，智慧种植/养殖方案可以提升管理精细度，防控非洲猪瘟；工业领域，“零手动”方案可使工厂人工操作频次下降90%，自控率达到 99%，显著提升劳动生产率；商业及其他领域，AI 可赋能园区、停车场、防疫隔离点、物流仓储点等各类场景提升人流、物流运转效率与安全。2）根据埃森哲数据，国内数字化应用领军企业 2020 年营收增速达到其他企业的 3.7 倍，抗风险能力明显提升，数字化成效显著。TCL、九牧、物产中大等国内工业、制造业龙头纷纷发力数字化转型，从其相关负责人表态来看，数字化是竞争核心驱动力已经成为这批领军企业的共识。 投资建议：1）产业数字智能：东方财富，海康威视、朗新科技、大华股份、国联股份、广联达、宝信软件、中控技术、中望软件、恒生电子、卫宁健康、赛意信息等；2）汽车智能化：中科创达、德赛西威、经纬恒润、东软集团等；3）数据安全：卫士通、奇安信、深信服、安恒信息等；4）关键基础设施：纳思达、中科曙光、金山办公、浪潮信息、中国软件等。 风险提示：经济下行超预期；财政支出不及预期；贸易摩擦加剧。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 相关研究 1、《计算机：网安行业一季报的三重预期差》2022-04-29 2、《计算机：公募计算机仍处低配，白马方向龙头持仓边际上升》2022-04-24 3、《计算机：网络强国战略潜在受益标的梳理》2022-04-20 -32%-16%0%16%32%2021-052021-082021-122022-04计算机沪深300股票报告网 2022 年 05 月 03 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 国内 IT 行业步入产业升级阶段，增速变化方向与 GDP 开始脱钩 ................................................................................ 4 计算机产业升级加速，技术驱动抵御周期波动 .................................................................................................... 4 纵观全球历史，数字化是人力成本提升下的必然选择................................................................................................. 8 数字化的本质是更自动智能的生产工具，可赋能千行百业降本增效 .................................................................... 13 AIOT 与数字化全面结合，领军公司开始认为数字化是竞争核心驱动力 ..................................................................... 14 农业：农业生产大棚“一键式”管理，智慧果园、养殖园远离看天吃饭 ................................................................. 14 工业：智能制造赋能生产，显著提升工厂生产自控率与劳动生产率 .................................................................... 16 商业及其他：AI 视觉切入，提升各类场景运行效率与安全 ................................................................................ 20 各行业领军开始认同数字化是核心驱动力，积极布局数字化转型 ....................................................................... 22 投资建议 .............................................................................................................................................................. 24 风险提示 ..................................................................................................................