基金投资价值分析报告：易方达MSCI中国A50互联互通ETF投资价值分析，中长期投资A股利器

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年04月12日基金投资价值分析报告中长期投资 A 股利器—易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF投资价值分析核心观点基金研究·基金投资策略证券分析师：张欣慰证券分析师：张宇021-60933159021-60875169zhangxinwei1@guosen.com.cnzhangyu15@guosen.com.cnS0980520060001S0980520080004相关研究报告A 股国际化趋势不改，质优股值得长期投资进入到 2022 年，国际形势风云变化，国内疫情出现反复，我国资本市场面临的宏微观环境均面临较多的不确定性。总体来看，我国制造业景气度水平有所回落，在此背景下，大型企业业绩更具确定性。随着北上资金的持续涌入和公募基金规模的不断扩容，A 股机构化程度在不断提升。与此同时，人民币汇率市场化、A 股分步纳入 MSCI，A 股国际化进程也在不断加速。A 股公募基金持仓组合和非公募基金持仓组合之间存在轮动周期性。在经历了一年多持续的估值回复后，市场对于公募基金持仓股是否见底存在一定的分歧，长期来看核心资产仍然具备较好的性价比。港交所 MSCI 中国 A50 互联互通指数期货合约的推出，为国际投资者提供了管理 A 股投资风险的低成本便捷工具，有利于吸引更多国际投资者投资中国内地股票，提升整体稳定性，优化市场投资者结构。MSCI 中国 A50 互联互通指数投资价值MSCI 中国 A50 互联互通指数采用创新的方法，从满足互联互通条件的最大市值股票中选取 50 只，确保分散化的板块配置，均衡代表广泛的中国 A 股市场。该指数旨在使国际和国内投资者能够追踪中国行业领头羊，包括关键行业板块的领先股票。从行业分布上来看，MSCI 中国 A50 互联互通指数成分股更为均衡，其行业分布与公募基金及北上资金持股行业分布较为接近，更能代表中国经济新动能和 A 股的核心资产。从成分股基本面来看，MSCI 中国 A50 互联互通指数成分股具有较高的盈利质量，ROE 及净利润增速均有着不错的表现。从收益弹性来看，MSCI 中国 A50 互联互通指数自基日以来年化收益及夏普比率均高于同期上证 50、沪深 300 及富时中国 A50 指数。易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 投资价值分析易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF（563000）是一只跟踪 MSCI 中国 A50互联互通指数的被动投资型指数基金，交易所简称为中国 A50ETF。该产品于 2021 年 10 月 29 日成立，现任基金经理为林伟斌先生和宋钊贤先生。截至 2022 年 4 月 8 日，该产品合计规模达到 86.60 亿元。为了便于个人投资者参与交易，该产品于 2021 年 12 月 28 日推出了联接基金，包括易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 联接 A（014532.OF）和易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 联接 C（014533.OF）。易方达基金 ETF 产品类别丰富，涵盖宽基、行业、主题、SmartBeta、商品等多个类别。截至 2022 年 4 月 8 日，易方达基金 ETF（不含联接基金、正在募集基金及货币型基金）数量达到 49 只，累计规模达到 1377.95 亿元。风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录A 股国际化趋势不改，质优股值得长期投资..................................................................................4宏微观环境不确定性仍存，大型企业业绩更具确定性..................................................................................4A 股国际化进程加速，机构化进程趋势不改.................................................................................................. 4估值回复，核心资产现阶段配置性价比几何..................................................................................................5股指期货推出丰富投资者风险管理工具.......................................................................................................... 7MSCI 中国 A50 互联互通指数投资价值..........................................................................................8MSCI 中国 A50 互联互通指数编制规则..........................................................................................................8行业分布均衡，更具有代表性.......................................................................................................................... 9盈利质量较高，其中不乏高增速公司.............................................................................................................. 9成份股以大市值公司为主................................................................................................................................ 10年化收益高于同类指数.................................................................................................................................... 11易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 投资价值分析.................................................................12基金产品概况.........................................................