建筑行业周报：国家发改委将从推进基础设施建设等四方面扩大有效投资工作

建筑装饰 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 4 月 18 日 [Table_IndustryRank] 中性 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [ 建筑装饰 [Table_Analyser] 证券分析师：陈浩武 (8621)20328592 haowu.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090006 联系人：林祁桢 (8621)20328621 qizhen.lin@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300121080012 [Table_Title] 建筑行业周报（4.11-4.17） 国家发改委将从推进基础设施建设等四方面扩大有效投资工作 本周建筑板块下跌跑输大盘，建筑细分板块普遍下跌。国家发改委将从推进基础设施建设等四方面扩大有效投资工作。  建筑下跌总体跑输大盘，细分板块普遍下跌：本周申万建筑指数收盘2,206.9 点，环比上周下跌 5.5%，跑输大盘。行业平均市净率 1.0 倍，环比上周略涨。细分板块普遍下跌，其中咨询板块下跌 2.3%，跌幅最小；装修板块下跌 9.0%，跌幅最大。  国家发改委将从推进基础设施建设等四方面扩大有效投资工作：4 月15 日，国家发改委召开新闻发布会，介绍当前稳投资工作成效及扩大有效投资工作重点。在扩大有效投资工作方面，国家发改委将做好以下四个方面：一是聚焦重点领域，包括基础设施建设、制造业和高技术产业以及社会民生领域补短板建设；二是强化资金要素保障，督促地方加快专项债券项目建设进度，尽快形成实物工作量，同时加强用地、用能等要素保障；三是加快推进项目实施，督促地方加快履行项目各项审批手续，推动项目建设顺利实施；四是激发社会投资活力，落实和完善社会资本投融资合作对接机制，盘活存量资产，推动基础设施领域 REITS 健康发展。2022 年 3.65 万亿的专项债规模叠加 2021年四季度发行的约 1.2 万亿元专项债，有望对今年的投资增长形成重要支撑。推进“双碳”领域项目建设、发行新兴产业、实施新型城镇化等方面也有较大投资空间，投资增长点较多。  基建投资延续增长态势，地产投资小幅回暖：1-2 月固定资产投资 5.4 万亿，同增 12.2%，同比增速保持较高水平。其中基建和地产开发投资完成额分别为 1.3、1.4 万亿，同比增速分别为 8.6%、3.7%。基建投资延续了 12 月的增长趋势，同比增速水平有了明显提升；房地产投资经过连续四个月的下滑之后也迎来回暖迹象。基建中电力、交运、公用分别完成投资 0.21、0.48、0.57 万亿元，同比增速分别为 11.7%、10.5%、6.0%。1-2 月份三个分项投资表现都较好，电力、交运同比增幅较大，公用水利投资也结束了连续下滑，迎来增长。2022 年稳增长主基调有望带动基建投资持续提升。  开工竣工同比下滑，土地成交价格降幅高于成交面积降幅：1-2 月 100大中城市土地成交规划建面合计 1.5 亿平，同比下滑 26.7%；成交楼面均价 1,386 元/平，同减 1,273.5 元/平。成交价格降幅高于成交面积降幅。开工、竣工、销售面积分别为 1.5、1.2、1.6 亿平，同比增速分别为-12.1%、-9.8%、-9.6%。1-2 月新开工同比增速相比 2021 年 12 月收窄了 19.0pct，主要系多数项目在年初开工建设；竣工增速相比 12 月明显回落，主要系年初并非竣工高峰期，且房地产企业将有限的资金用于新开工项目。1-2 月商品房销售面积降幅收窄但销售单价下滑明显，表明当前地产销售情况依然不佳，地产宽松政策有待进一步发力。 重点推荐  重点推荐基建板块、华阳国际 评级面临的主要风险  风险提示：制造业投资放缓，装配式推进不及预期，宏观流动性收紧。 2022 年 4 月 18 日 建筑行业周报 2 目录 本周关注 .............................................................................................. 4 1. 国家发改委将从推进基础设施建设等四方面扩大有效投资工作 ......................................... 4 重点推荐 .............................................................................................. 5 1. 基建板块 ............................................................................................................................. 5 2. 华阳国际 ............................................................................................................................. 5 板块行情 .............................................................................................. 6 建筑指数表现 ............................................................................................................................ 6 细分板块表现 ............................................................................................................................ 6 个股表现 .............................................................................................. 7 公司事件 .............................................................................................. 8 行业数据 .............................................................................................. 9 主要行业数据 ....................................................................................................