石油化工行业研究周报：建筑需求预期向好 有机硅胶粘剂行业稳定增长

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 建筑需求预期向好 有机硅胶粘剂行业稳定增长 ——石油化工 投资摘要： 每周一谈： 有机硅胶粘剂是胶粘剂中重要的组成部分：  2020 年我国胶粘剂的销售量/销售额分别为 709 万吨/1006.4 亿元，同比增长 4.41%/3.58%，呈稳定增长态势。  有机硅类胶粘剂销售量/销售额分别为 110 万吨/190 亿元，占比分别为15.5%/18.9%。 建筑用胶是有机硅室温胶应用中最大的一类：  有机硅室温胶在建筑领域的应用目前主要包括建筑幕墙装配、房屋建筑的密封和中空玻璃加工三个方面，起粘结、密封、防水等作用。  在道路、桥梁等基础设施建设中，有机硅胶粘剂广泛用于抗震阻尼用硅胶和涂层材料。  建筑领域消耗室温胶约 50 万吨，约占我国全部室温胶消费量的 60%。 稳增长政策逐步落地，为有机硅胶粘剂需求和价格提供支撑：  21 世纪初以来，随着我国城市化进程高速发展以及大规模基础设施投资拉动，室温胶需求一度出现高速增长。近年来，随着我国一系列房地产调控政策的出台，楼市开始降温，室温胶需求增速有所放缓。  虽然当前地产终端需求疲软，房企资金面改善非常有限，但稳增长政策逐步落地，得以应对“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力。  我们认为疫情影响下，需求恢复节奏被打断，经济下行压力加剧，未来或有更多政策优化空间。虽然房地产行业承受了一定压力，但未来有望继续维持较好的发展态势，从而有望继续延续对有机硅胶粘剂的高需求和价格提供支撑。 市场回顾：  板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅-2.15%，位居 30 个行业指数第 12 位。本周上证指数涨跌幅-1.25%，中信一级石油石化指数相对上证指数-0.9%。石油石化子板块涨跌幅情况：油田服务（+2.19%）、石油开采（+0.68%）、炼油（-1.49%）、油品销售及仓储（-2.46%）、工程服务（-3.80%）、其他石化（-4.25%）。  个股涨跌幅：本周石油石化板块领涨个股包括蓝焰控股（+22.54%）、中曼石油（+10.75%）、广聚能源（+4.57%）、中海油服（+3.91%）、洲际油气（+3.01%）等；领跌个股包括昊华科技（-12.79%）、蒙泰高新（-8.82%）、沈阳化工（-8.75%）、岳阳兴长（-8.16%）、泰和新材（-7.92%）等。 风险提示：政策风险；地缘政治加剧风险；原油价格剧烈波动风险，全球新冠疫情持续恶化风险； 评级 增持（维持） 2022 年 04 月 18 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数 47 行业平均市盈率 11 市场平均市盈率 13 相关报告 1、《申港证券石油石化行业周报20220411：景气度继续向上 工业硅价格逐步上行：石油石化》2022-04-11 2、《申港证券石油石化行业周报20220406：供需紧平衡有望持续 纯碱景气上行：石油化工》2022-04-06 3、《申港证券石油石化行业周报20220327：短期原油变动加剧 炼化长期业绩增长确定性强：石油化工》2022-03-28 石油化工行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 19 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：建筑需求预期向好 有机硅胶粘剂行业稳定增长 ................................................................................................ 4 2. 石油石化板块股票市场行情 ................................................................................................................................................ 6 2.1 板块表现................................................................................................................................................................... 6 2.2 个股涨跌幅 ............................................................................................................................................................... 6 3. 重点石化原料产品价格走势 ................................................................................................................................................ 7 3.1 C1 下游 ..................................................................................................................................................................... 7 3.2 C2 下游 ..................................................................................................................................................................... 8 3.3 C3 下游 ................................................................................................................................................................... 10 3.4 C4 下游 ................................................................................................................................................................... 12 3.5 苯下游 ...........................................................