商业贸易行业周报：抖音发布3月美妆爆款榜，珀莱雅和薇诺娜GMV位列前十

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 抖音发布 3 月美妆爆款榜，珀莱雅和薇诺娜 GMV 位列前十 [Table_IndNameRptType] 商业贸易 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-04-17 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：梁瑞 执业证书号：S0010121110043 邮箱：liangrui@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.【华安新消费】美容护理周报：疫情反复致多地物流受阻，关注 Q1 销售亮眼企业 2022-04-11 2.《医疗器械分类目录》调整，医美市场持续规范化 2022-04-05 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 板块行情回顾： 本周（4.11~4.15），申万美容护理板块上涨 1.57%。上证综指和创业板指分别-1.25%、-4.26%，申万美容护理板块跑赢上证综指2.82pct，跑赢创业板指 5.83pct。 wind 医美与化妆品指数：本周，沪深 300 指数-0.99%，wind 医美指数-1.01%，跑输沪深 300 大盘 0.02pct；wind 化妆品指数-0.18%，跑赢沪深 300 大盘 0.81pct。 ⚫ 行业要闻： （1）抖音电商发布 3 月美妆行业爆款榜，珀莱雅和薇诺娜累计销售额进入 top10。从单品看，雅萌美容仪 ACE Pro、自然堂凝时水乳霜精、花西子小黛伞防晒妆前霜 GMV 位列单品前三，珀莱雅、夸迪、颐莲等品牌旗下具有产品上榜前十。（抖音电商官方公众号） （2）医美领域虚假宣传案件被查处：市场监管总局召开“2022民生领域案件查办‘铁拳’行动”专题新闻发布会。2021 年，全国各级市场监管部门共查办 8 类违法案件 9.44 万件。各类不正当竞争案件8563 件，罚没金额 5.73 亿元，其中，涉及医美领域虚假宣传案件103 件，罚没金额 598 万元。（市场监督管理总局） （3）进口美容化妆品及洗护用品数量及金额均有所下降：3 月进口美容化妆品及洗护用品 35886.9 吨，同比下降 12.97%，金额为129.3 亿元，同比下降 14.37%。前三月累计进口 97505.2 吨，同比下降-2.9；金额为 347.4 亿元，同比下降 6.2%。（中国海关总署） ⚫ 公司公告： 爱美客：发布 2021 年度分红派息实施公告，公司本次利润分配方案拟以 2021 年年末总股本 2.16 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 21.00 元（含税），合计派发现金股利 45,435.60 万元（含税），现金分红金额占 2021 年度公司合并报表归属于母公司所有者净利润的 47.44%。 鲁商发展：①发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营收123.6 亿元（yoy-9.20%），实现归母净利润 3.6 亿元（yoy-43.34%），基本每股收益 0.36 元/股。2021 年 Q4 单季度实现营收60.1 亿元，实现归母净利润-1.4 亿元。②发布 2021 年度利润分配方案公告，以截至本预案披露日公司股本 10.1 亿股为基数，向全体股东进行现金分红，每 10 股派发现金红利 1.1 元（含税），共计派发股利 1.1 亿元，剩余未分配利润（母公司）1.9 亿元结转以后年度。资本公积金不转增股本。 ⚫ 投资建议 （1）化妆品行业：2022Q1 化妆品企业销售预计保持较快增长，根据公司公告，珀莱雅 Q1 营收同比增长 30%~40%；鲁商发展 1~2月化妆品板块营收同比增长约 147%，颐莲 Q1 淘系增长约 44%；华-32%-23%-13%-4%6%15%4/217/2110/211/22商业贸易沪深300股票报告网[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 熙生物 1~2 月营收增长约 55%，旗下米蓓尔 Q1 淘系销售额增长约56%。在化妆品行业监管趋严的背景下，强产品+强品牌为品牌破圈带来可能性，持续关注具有较强研发能力和品牌力的头部化妆品品牌。关注：【贝泰妮】细分敏感肌护肤领域龙头；【珀莱雅】多元化的优质品牌商；【上海家化】多品类发展，不断创新打造新单品；【丸美股份】主打中高端，拥有丰富营销、经销渠道；【水羊股份】运营能力强，品类结构逐渐改善。 （2）医美行业：医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化，政策端对于医美机构和医美产品监管加强。看好拥有 III 类医疗器械证、产品矩阵布局完善的上游医美企业和下游长期规范经营的医疗机构。关注：【华熙生物】本土玻尿酸原料龙头；【爱美客】童颜针重磅上市，差异化满足更高需求；【华东医药】医美业务全线布局；【昊海生科】研发、生产及销售一体化；【四环医药】肉毒素+双抗并驾齐驱；关注下游医美机构布局的朗姿股份等。 ⚫ 风险提示 疫情反复的影响；行业竞争加剧风险；行业监管政策的不确定性；宏观经济波动等。 股票报告网[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 正文目录 1 行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 5 2 行业要闻 ...................................................................................................................................................................... 9 3 公司公告 .................................................................................................................................................................... 10 4 宏观数据 ...................................................................................................................