汽车行业：疫情影响生产，静待有序复工

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 04 月 17 日 汽车 疫情影响生产，静待有序复工 行情回顾：受国内疫情的影响，本周汽车板块继续调整。本周（4.11--4.15）SW 汽车板块整体-2.73%，板块排名 15/31。SW 乘用车板块-2.96%，SW 商用车-1.91%，SW 汽车零部件-2.74%，SW 汽车服务-3.23%，SW 摩托车及其他-5.61%。从估值水平来看，SW 汽车板块整体PE 回调至 33.56 倍，处于近五年历史的 55.5%分位，SW 汽车零部件子板块 PE 为 32.78 倍，位于近五年历史的 36.4%。 行业近况：4 月 1 日-10 日，乘用车批发 24.2 万辆，同比增长 39%，环比上周下降 72%，较上月同期下降 45%；零售销量 24.6 万辆，同比下降32%，环比上周下降 67%，较上月同期下降 39%。钢、铝、铜等原材料以及运费价格仍处高位。 疫情影响生产，静待有序复工。3 月以来吉林、上海和广东等地疫情形势复杂，致使当地多家整车厂和零部件供应商停工或减产，供应链冲击较大。汽车产业链复杂且涉及面广，重点地区的停工停产，影响范围延伸至整体产业链，有限的供应和高成本低效率的物流，对非严格防控地区的车企也有一定影响，上险数据较差。积极因素：吉林疫情控制进展佳，一汽4 月 11 日启动复工，同时首批 47 家零部件企业正有序复工。上海发布复工复产疫情防控指，静待下一步有序复工。 投资建议：虽然市场受到短期因素影响，汽车电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注 3 条主线：电动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升。建议关注：比亚迪、拓普集团、文灿股份、泉峰汽车、双环传动、旭升股份、爱柯迪等；智能化：智能座舱和智能驾驶加速，新车智能化配臵不断提升。建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等；缺芯改善：传统车企受缺芯冲击较大，随着供应改善，企业经营有望改善。建议关注：星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽车、吉利汽车。当前的时点，市场情绪偏迪部，静待有序复工。建议关注：拓普集团、星宇股份、双环传动、福耀玻璃。 风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 吴天元 执业证书编号：S0680521120004 邮箱：wutianyuan@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 相关研究 1、《汽车：行业供需受压制，静待大环境改善》2022-04-04 2、《汽车：疫情影响车市产销，顶层督导优化布局》2022-03-27 3、《汽车：供应稳定仍需时间，电动车持续提价》2022-03-20 股票报告网2022 年 04 月 17 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 疫情影响生产，静待有序复工 ...................................................................................................................... 4 1.2 本周销量 .................................................................................................................................................... 9 1.3.本周行情.................................................................................................................................................... 9 二、国内外车市 .................................................................................................................................................... 12 2.1 国内市场 .................................................................................................................................................. 12 2.1.1 乘用车 ............................................................................................................................................ 12 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 16 2.2 海外市场 .................................................................................................................................................. 17 三、原材料跟踪 .................................................................................................................................................... 22 四、重点公告 ......................................................................................................