传媒互联网周报：喜马拉雅再度提交招股书，关注板块业绩表现

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年04月10日超 配传媒互联网周报喜马拉雅再度提交招股书，关注板块业绩表现核心观点行业研究·行业周报传媒超配·维持评级证券分析师：张衡证券分析师：夏妍021-60875160021-60933162zhangheng2@guosen.com.cnxiayan2@guosen.com.cnS0980517060002S0980520030003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒行业2022年4月投资策略-关注游戏板块及NFT主题机会》——2022-04-07《传媒互联网周报-证监会发布境外上市相关工作征求意见稿》——2022-04-06《传媒互联网周报-《境外存托凭证上市暂行办法》发布，中美监管磋商持续推进》 ——2022-03-29《传媒行业专题-元宇宙打开新纪元，静待春暖花开时——华夏中证动漫游戏 ETF 投资价值分析》 ——2022-03-28《传媒互联网周报-把握底部机会，继续看好游戏及元宇宙方向》——2022-03-21传媒板块本周表现：跑赢沪深 300，跑输创业板指。本周（3.14-3.18）传媒行业下跌 0.52%，跑赢沪深 300（-0.94%），跑输创业板指（1.81%）。其中涨幅靠前的分别为三六五网、聚力文化、三七互娱、幸福蓝海等标的；跌幅靠前的分别为 ST 晨鑫、唐德影视、ST 龙韵、旗天科技、ST 游久。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 6 位，排名相比上周明显改善，部分行业龙头表现突出。行业动态：喜马拉雅再度提交招股书，腾讯视频调整会员价格，蓝色光标数字藏品发行平台 MEME 上线。1）国内最大的在线音频平台喜马拉雅更新招股书，根据披露 2021 年内容创作者数量超 1351 万、音频总体数量为 3.4 亿、有声书音频数量为 490 万，涵盖 100 多种类型的广泛音频内容。MAU 达 2.68亿，同比增长 24.4%；2021 年营收 58.6 亿元，同比增长 43.7%，主要包括付费订阅、广告、直播以及其他创新产品和服务。其中付费订阅 21 年贡献超29.9 亿元的收入，占整体营收的 51.1%，是公司主要收入来源。2）4 月 9 日腾讯视频发布消息称将于 4 月 20 日零点对腾讯视频 VIP 和超级影视 VIP 价格进行调整，其中 VIP 月卡以及超级影视 VIP 的多项套餐价格均保持不变，VIP 连续包月价格由 20 元调整为 25 元，超级影视 VIP 连续包月价格由 30元调整为 35 元，腾讯视频 VIP 年卡价格由 253 元调整为 258 元。3）4 月 7日蓝色光标集团孵化的首个数字藏品发行平台 MEME 小程序上线及首期数字藏品发行项目推出，成并立 BlueX 区块链实验室与 UDA 数字艺术家联盟。MEME 致力于成为 Web3.0 时代品牌数字资产的经营平台与互动社区，搭建元宇宙的数字资产枢纽，连接品牌、内容创作者和数字艺术家，为用户提供前所未有的数字藏品交互体验。投资建议：1）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估的游戏板块（推荐三七互娱、吉比特、姚记科技、心动公司等标的）；2）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产 NFT 化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等； b）虚拟数字人关注底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标、风语筑、星期六等标的。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021E2022E2021E2022E002555三七互娱买入23.255161.271.481816300413芒果超媒买入30.515711.131.382722002027分众传媒买入5.968610.420.501412资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测证券研究报告板块周表现回顾本周表现回顾：行业下跌 4.12%，跑输沪深 300 及创业板指本周（4.4-4.8）传媒行业下跌 4.12%，跑输沪深 300（-1.06%）及创业板指（3.64%）。其中涨幅靠前的分别为 ST 游久、全通教育、梦网科技、富春股份、ST 三五；跌幅靠前的分别为湖北广电、宣亚国际、鼎龙文化、中文在线、中青宝、光线传媒。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒-4.12%000300.SH 沪深 300 -1.06%399006.SZ 创业板指 -3.64%代码公司周涨跌幅 年涨跌幅 市值（亿）代码公司周涨跌幅 年涨跌幅 市值（亿）600652.SH *ST 游久16%-55%10000665.SZ湖北广电-17%38%98300359.SZ 全通教育9%-4%36300038.SZ宣亚国际-16%-27%17002123.SZ 梦网科技8%-30%96002502.SZ鼎龙文化-13%-12%35300299.SZ 富春股份6%20%55300364.SZ中文在线-12%-21%85300051.SZ ST 三五4%23%20300052.SZ中青宝-10%-23%66300269.SZ ST 联建3%-2%21300251.SZ光线传媒-9%-41%224300518.SZ 盛讯达3%31%60300031.SZ宝通科技-9%-31%79600892.SH 大晟文化2%-20%19300785.SZ值得买-8%-31%44603721.SH 中广天择2%-10%18300766.SZ每日互动-8%-11%56600996.SH 贵广网络2%52%90300295.SZ三六五网-8%12%24资料来源：wind，国信证券经济研究所整理横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 26 位，排名相比上周显著下滑，元宇宙主题跌幅较大。图1：传媒行业涨跌幅排名 26 位资料来源：wind，国信证券经济研究所整理证券研究报告本周行业数据更新电影票房表现情况本周（4 月 3 日周日-4 月 9 日周六）电影票房 2.09 亿，环比上涨 75.33%。票房第一名是于 4 月 8 日本周五上映的《神奇动物·邓布利多的秘密》，票房为 4624万，票房占比 22.12%。票房第二是于 4 月 3 日上周日上映的喜剧动画《精灵旅社4：变身大冒险》，票房 3623 万，占比 17.33%。票房第三的《月球陨落》是前两周的票房冠军，本周票房 3147 万，占比 15.05%。受疫情持续影响，全国开业影院数量处于开年以来最低位，本周开业影院维持在5400 家上下，整体开业率 45%左右。下周（4 月 10 日至 4 月 16 日）将有 5 部电影上映，其中最受期待的是《误杀瞒图2：本周票房图3：开业影院处于低位资料来源：艺恩数据，国信证券经济研究所整理资料来源：灯塔专业版，国信证券经济研究所整理表2：本周票房排名（