计算机行业周观点：龙头性价比逐渐显现

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 计算机 2022 年 04 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-周观点：寻找一季报高景气方向》-2022.3.27 《行业周报-周观点：关注反弹的几个方向》-2022.3.20 《行业周报-周观点：关注一季报高景气板块》-2022.3.13 周观点：龙头性价比逐渐显现 ——行业周报 陈宝健（分析师） 闫宁（联系人） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 yanning@kysec.cn 证书编号：S0790121050038 ⚫ 市场回顾：本周（3.28-4.1），沪深 300 指数上涨 2.43%，计算机指数上涨 0.91%。 ⚫ 周观点：龙头性价比逐渐显现 （1）龙头深度回调，估值处于低位 近一年来，计算机指数高点下跌约 25%左右；板块的龙头公司跌幅也较大，比如金山办公、恒生电子、广联达、用友网络等，普遍回调 30%-40%。展望 2022 年，龙头公司的估值已处于历史估值区间的下沿，根据 Wind 一致预期，2022 年广联达年估值 64 倍，恒生电子估值 35 倍（扣非净利润口径约 51 倍），金山办公估值 60 倍，龙头的估值性价比逐渐提升。 （2）龙头增速普遍较快，成长性较好 根据 2021 年的年报数据，建筑行业信息化龙头广联达收入和扣非利润增速分别为40.92%和115.93%，办公软件龙头金山办公收入和扣非利润增速分别为45.07%和 37.32%，金融 IT 龙头恒生电子收入和扣非利润增速分别为 31.73%和 39.03%，收入和利润增速均高于计算机板块整体增速。展望 2022 年，受益政策的持续推动，预计云计算、行业信创、产业互联网等龙头仍有望保持较快增速。 （3）数字经济暖风频吹，龙头有望持续受益 国家层面高度重视数字经济发展前景，“数字经济”已多次被写入政府工作报告中。此前国家发改委等部门联合印发文件，正式启动“东数西算”工程，“东数西算”工程实施将加快推动算力建设，完善数字经济基础设施，将有效激发数据要素创新活力，加速数字产业化和产业数字化进程。数字经济政策有望加速云计算、工业互联网、行业信创等细分领域发展，板块龙头有望受益。 ⚫ 投资建议 （1）行业信创：推荐中科曙光、金山办公、中国长城、致远互联、泛微网络，受益标的包括神州数码、海量数据、东方通、宝兰德等。 （2）金融 IT：推荐京北方、恒生电子、顶点软件、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。 （3）产业互联网：推荐国联股份、用友网络、中控技术、中望软件、广联达、金山办公、浪潮信息、金蝶国际、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。 （4）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、万集科技等。 （5）能源 IT：推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。 （6）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件。 ⚫ 风险提示：政策推进不及预期；IT 投入不及预期；行业竞争加剧。 -26%-17%-9%0%9%17%2021-042021-082021-12计算机沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 股票报告网行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 周观点：龙头性价比逐渐显现 ............................................................................................................................................ 3 2、 公司动态：广联达公司等发布 2021 年年报及快报........................................................................................................... 4 2.1、 业绩快报：广联达等公司发布 2021 年年报及快报 ................................................................................................ 4 2.2、 重大事项：天融信发布“奋斗者”第一期员工持股计划（草案） .......................................................................... 4 2.3、 股份增减持：博思软件回购公司股份 ..................................................................................................................... 5 2.4、 其他动态：奇安信发布关于近期经营情况的公告 .................................................................................................. 5 3、 行业一周要闻：数字人民币试点新增 11 城 ....................................................................................................................... 6 3.1、 国内要闻：数字人民币试点新增 11 城 .................................................................................................................... 6 3.2、 海外动态：2021 年全球 AR/VR 头显出货量同比增长 92.1% ............................................................................... 6 4、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 7 图表目录 表 1： 广联达等公司发布 2021 年年报及快报 ..............................................................................