系列跟踪报告之二：公司2022Q1业绩超预期，三大业务全面提速

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 3 月 31 日 公司研究 公司 2022Q1 业绩超预期，三大业务全面提速 ——华工科技（000988.SZ）系列跟踪报告之二 买入（维持） 当前价：21.04 元 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 联系人：杨德珩 yangdh@ebscn.com 市场数据 总股本(亿股) 10.06 总市值(亿元)： 211.56 一年最低/最高(元)： 19.57/32.29 近 3 月换手率： 69.48% 股价相对走势 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 -7.15 -10.59 16.98 绝对 -14.30 -24.48 1.51 资料来源：Wind 相关研报 联接世界，感知未来——华工科技（000988.SZ）投资价值分析报告（2021-10-21） 事件： 2022 年 3 月 30 日，公司发布 2022 Q1 业绩预告和 2021 年年度报告： 公司预计 2022 年第一季度归母净利润为 2-2.3 亿元，同比增长 75.88%-102.27%，扣非净利润为 1.82-2.12 亿元，同比增长 83.95%-114.27%，基本每股收益为0.2-0.23 元。 公司 2021 年营业收入为 101.67 亿元，同比增长 65.65%；实现归母净利润 7.61 亿元，同比增长 38.24%；实现扣非归母净利润 5.44 亿元，同比增长 53.12%；毛利率为 17.04%，同比减少 6.73pcts；净利率为 7.36%，同比减少 1.45pcts。 公司 2021Q4 营业收入为 27.98 亿元，单季环比增长 2.53%，单季同比增长 71.98%；实现归母净利润-0.41 亿元，单季同比由盈转亏；实现扣非归母净利润-0.93 亿元，单季同比由盈转亏；毛利率为 14.79%，单季环比减少 2.44pcts，单季同比减少7.22pcts，净利率为-1.72%。 点评： 公司 2021 Q1 业绩超预期，所聚焦赛道的市场主体业务大幅增长。2022 年第一季度，公司业绩超预期，所聚焦赛道的市场主体业务实现大幅增长。其中，联接业务， 5G 应用场景更加丰富，客户对光模块、数字小站的需求增长较快。感知业务，随着新能源汽车市场渗透率稳步提升，新能源汽车厂家对公司 PTC 加热组件、传感器的需求快速增长。智能制造业务，受益于新能源相关产业链的快速扩容、智能制造迎来加速发展期，公司的激光装备、智能产线订单增长较快。 2021 年公司营收破百亿，三大业务全面提速。公司经过多年的技术、产品积淀，形成了以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务和以敏感电子技术为重要支撑的传感器以及激光防伪包装业务三大业务格局。公司 2021 年完成校企改制后，将核心业务锚定新基建、新能源、工业数智化等发展赛道，正式迈入系统成长、拓展战略空间的新阶段，2021 年营业收入首次突破 100 亿元，创历史最高水平。 智能制造业务：公司致力于为工业制造领域提供广泛而全面的激光智能制造解决方案，全面布局激光智能装备、自动化产线和智慧工厂建设，是中国最大的激光装备制造商之一，是全球领先的智能制造方案提供商。 激光智能装备事业群重点围绕“切、焊、洗”三大业务，聚焦高端市场、优质客户，继续实现高质量发展；同时，围绕建设单机智能化、产线自动化、工厂智慧化的产品体系，开发“专精特新”高毛利产品，提升产品竞争力。 激光精密系统事业群在夯实巩固泛电子行业的基础上，紧抓日用消费品和新能源行业发展机遇期，倍增投入，形成三驾马车并驾齐驱的态势。在半导体、PCB、量测等领域工艺制程深入研究，打造、优化半导体切割装备、PCB 打孔、miniLED、3D视觉分拣等应用领域行业领先、专精特新的产品，向核心制程高端装备迈进，构建事业群“纳米级高端智能装备”为核心的行业整体解决方案。 2021 年公司激光加工及系列成套设备业务实现营业收入约 26.07 亿元，同比增长38.03%，其中智能装备业务收入同比增长 38%，精密系统事业群业务收入同比增长超过 30%。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 华工科技（000988.SZ） 联接业务：公司拥有业界先进的端到端产品线和整体解决方案，致力于成为国际一流光电企业，服务全球顶级通信设备和数据应用商，智能终端业务立争打造个人、家庭、网络智能融合通信终端的世界级企业。 面向无线网、传输网、接入网和数据中心，加快高端产品研发进程，进一步丰富和完善 400G、800G 产品系列，1.6T 光模块实现关键技术突破。持续推进硅光芯片的流片验证，硅光模块进入小批量阶段。网络终端业务紧抓 5G 室内覆盖的建设增长需求，基于 5G 无线小站的研发和制造能力，丰富产品系列。拓展“智能汽车”领域，开发激光大灯光电转换模组、AR-HUD 等新产品，为未来可持续增长夯实基础。 2021 年公司光电器件系列产品业务实现营业收入约 53.80 亿元，同比增长103.38%，其中智能终端业务方面，成功开拓网络终端新领域，Joinsite 系列无线小站产品大批量发货，收入规模同比增长 670%，光学业务依托“棱镜+码盘”新业务，收入同比增长约 50%。 感知业务：公司致力于为家电、汽车、OA、医疗、消费类电子等领域提供温度、湿度、光、空气等多维感知和控制解决方案，推动智慧出行、智慧家庭、智慧医疗、智慧城市的发展，成为全球有影响力的传感器系统解决方案提供商。 传感器业务重点攻克电控等核心关键技术，面向智慧电网、智能家电等战略市场优化；激光全息防伪业务进一步加快 IMR 技术及产品工艺的学习和吸收，力争性能媲美国际水平，并创新光学纹理与印刷相结合的新效果、新产品实现行业领先，对标国际一流，预研显示面板 IMR 技术、INS 产品及工艺、TOM 产品及工艺。 2021 年公司敏感元器件业务实现营业收入 14.15 亿元，同比增长 41.8%，激光全息防伪系列产品业务实现营业收入 4.89 亿元，同比增长 14.17%，其中新能源汽车 PTC 加热器销售增幅达到 176%，汽车温度传感器销售同比增幅超过47%，压力传感器完成全自动芯体及组装净化车间建设，研发及制造水平达到全球领先。 校企分离改革完成，超额业绩奖励激发管理层活力。2021 年公司完成校企分离改革，控股股东变更为国恒基金，实际控制人变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会，截至 2022 年 3 月国恒基金持股比例为 19%。2020 年 11 月，公司董事长马新强以及其他 39 名公司管理团队成员、核心骨干员工共同出资设立有限合伙润君达，并对国恒基金出资 1.5 亿元。根据国恒基金 2021 年 5 月 12日的《合伙协议补充协议》各方同意，以公司 2020 年度