交易情绪跟踪第136期：底部信号显现，情绪边际改善

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 03 月 23 日 投资策略 底部信号显现，情绪边际改善——交易情绪跟踪第 136 期 结合最新交易情绪跟踪，底部信号显现，情绪边际回暖，交易结构偏向医药与金融。一方面，大幅调整之下，情绪指标继续探底，新高个股数、MACD 强势股等趋势占优指标均降至历史低位，底部信号显现；另一方面，加息靴子落地，外资流出有所收窄，杠杆情绪近期也已连续 3 周修复上行，资金情绪释放一定的边际改善信号。成交结构上，交易集中度有所抬升，上游（黄金、铜、铝、铅锌）与机械设备（能源及重型设备）成交占比回落居多，交易重心回归医药与金融，化学制剂、证券、中药、体外诊断等成交占比回升。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所上行。其中近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.24%、-0.28%和-0.17%；二八收益分化有所上升，升至 22.35%，二八成交分化程度有所上升，升至 27。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 1.1%、1.58%和 1.32%，所处历史分位数分别达到79.7%、84.1%和 84.7%。行业交易集中度整体有所回升，其中前 1%、前5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.24%、0.32%和 0.04%，所处历史分位数分别达到 1.5%、11.8%和 13.9%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-1.36%、-0.37%和 0.18%，所处历史分位数分别达到 91.4%、83.3%和 76.1%。行业交易分化水平有所回升，前 1%、前5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 2.46%、1.52%和 0.73%，所处历史分位数分别达到 64.5%、70.5%和 72.5%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线回落至 2.09，全 A 换手率回升至 7.26%。2）VIX 指数环比回落 6.88，回落至 23.87。3）全 A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升：60 日新高个股数量 10 日均线回落至 73，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 944；历史新高个股数量 10 日均线回落至 6，历史新低个股数量 10 日均线回升至 144。4）趋势占优个股数目回落。其中 60日均线以上个股数目占比环比回落至 20.49%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 66。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回落至 9.23%，弱势股占比回升至 64.06%。6）全 A 杠杆资金情绪回升至 25.7%。7）外资交易盘净流出MA30 下降至 13.47 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放 1900 亿元，短期利率上行，各期 Shibor 整体有所回升，国债利率有所回升，各期信用利差有所回落，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 26.56 亿元，ETF 份额环比减少 30.96 亿份，北上资金净流出 166.92 亿元，融资余额环比减少 215.87 亿元。 3）资金需求：IPO 新增 11 家，首发融资规模 197.83 亿元，产业资本减持规模约 26.26 亿元，定增募集金额合计 2 亿元。此外，本周解禁压力环比回升，解禁规模约 2157.09 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：加息靴子落地，交易盘回流——外资周报第 115 期》2022-03-22 2、《投资策略：反弹还是反转？ ——策略周报（20220320）》2022-03-20 3、《投资策略：市场回顾（3 月 3 周）——政策底确立》2022-03-19 4、《投资策略：美债如何影响 A 股？——原油、利率与国内风格》2022-03-17 5、《投资策略：情绪指标触底，资金继续承压——交易情绪跟踪第 135 期》2022-03-16 2022 年 03 月 23 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ...........................................................................................................................................