交通运输行业：轨交提速持续印证

轨交提速持续印证证券分析师：李瑶芝 执业证号：S11905211100012022-03-27证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 股票报告网1报告摘要《政府工作报告》分工意见下达，进一步保障“稳增长”任务。《分工意见》将《政府工作报告》提出的44个方面52项重点工作，逐一分解到国务院部门和有关地方，并明确责任和完成时限，强调今年经济社会发展任务重、挑战多，各地区、各部门要进一步增强责任感、紧迫感，要求早部署，并细化时间表、路线图、优先序。本次分工意见下达进一步反映出国务院对于今年实现“稳增长”的决心，重视实质性进展，力戒形式主义。交通运输部开会积极响应《分工意见》，重大交通运输项目建设重点保障。交通运输部率先开会审议《交通运输部落实2022年〈政府工作报告〉重点工作任务分工方案》等文件，研究推进“十四五”规划交通运输重大工程项目实施工作。明确“适度超前开展交通基础设施投资，实施一批战略性、全局性、引领性、基础性的交通重大工程项目”。我国“十四五”规划将打造综合交通规划网，强调绿色出行背景下重视轨道交通发展空间。截至2020年，我国铁路里程达到14.6万公里，其中高铁3.8万公里，目标到2025年达到16.5万公里，年均3800公里，其中高铁5万公里，年均3000公里。截至2020年我国公路里程519.8万公里，其中高速16.1万公里，目标到2025年总里程550万公里，高速19万公里，年均5800公里。我国目标打造以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾干线功能的城际铁路为补充，构成交通网主骨架。同时不断加速“城市群”“都市圈”建设，去年以来审批与规划发布均明显加速，预计我国“十四五”有望将轨道交通运输网络密度大幅增加。交通运输项目中存在大量重大项目，重大项目往往资金到位程度较高，工期进度把握严格，项目质量优质，因此重大交通运输项目较多的企业往往业绩保障程度较高，建议重点关注轨道交通产业链，如总包龙头央企中国铁建、中国中铁，轨交减振龙头天铁股份，区域公路建设空间较大的地方国企如山东路桥。股票报告网2报告摘要投资建议：在全球局势不明朗的背景下，基建产业链上下游整体估值偏低，且订单充裕，相对保障性较高，具备较强的风险抵御能力，因此建议持续关注。高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。股票报告网请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3盈利预测图表：重点推荐公司盈利预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码名称最新评级EPSPE股价20202021E2022E20202021E2022E2022/3/25601668中国建筑买入1.07 1.20 1.33 4.91 4.38 3.97 5.26 601186中国铁建买入1.50 1.89 2.12 4.51 3.94 3.50 7.43 601390中国中铁买入0.96 1.14 1.28 5.69 5.08 4.54 5.79 002541鸿路钢构买入1.53 0.00 2.79 28.38 0.00 15.31 42.72 300767震安科技买入1.12 0.00 2.06 137.30 0.00 28.86 59.40 300587天铁股份买入0.63 0.53 0.83 57.97 33.91 21.58 17.96 600970中材国际买入0.65 0.00 0.95 11.46 0.00 9.87 9.35 000928中钢国际买入0.48 0.00 0.61 13.27 0.00 11.00 6.72 601618中国中冶买入0.32 0.46 0.54 9.91 8.18 6.98 3.76 601669中国电建买入0.46 0.59 0.70 13.25 11.78 9.84 6.92 股票报告网请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT目 录请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来源：WIND，太平洋证券研究院）• （一）板块行情• （二）个股行情一、行情回顾• （一）上游数据跟踪• （二）中游项目情况跟踪二、基本面跟踪三、行业动态四、周观点五、风险提示股票报告网请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 5(一) 板块行情本周建筑指数较上周下跌0.84%，沪深300指数下跌2.14%，跑赢沪深300指数1.3个百分点。其中建筑施工指数下跌0.74%，跑赢沪深300指数1.4个百分点；建筑装修指数下跌0.11%，跑赢沪深300指数2.03个百分点；建筑设计及服务指数下跌3.16%，跑输沪深300指数1.02个百分点。图表：建筑与沪深300指数涨跌幅对比 图表：建筑指数与沪深300走势对比资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理一、行情回顾-2.14%-0.84%-0.74%-0.11%-3.16%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%沪深300建筑(中信)建筑施工(中信)建筑装修Ⅱ(中信)建筑设计及服务Ⅱ(中信)-3%-2%-2%-1%1%0%1%1%3/213/223/233/243/25沪深300建筑股票报告网请务必阅读正文之后的免责条款部分