机械行业周报：雅鲁藏布江重大水利工程启动，利好工程机械需求

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 07 月 20 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 雅鲁藏布江重大水利工程启动，利好工程机械需求（20250714-20250720） ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<6 月挖机销售表现亮眼，继续看好工程机械板块>>--2025-07-14 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（7 月 14 日-7 月 18 日），沪深 300 上涨 1.1%，机械板块上涨 2.8%，在所有一级行业中排名 5。细分行业看，基础件涨幅最大，上涨 6.3%；半导体设备跌幅最大，下跌 0.9%。 本周观点 雅鲁藏布江重大水利工程启动，利好工程机械需求。 根据新华社消息，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式 7 月 19 日上午在西藏自治区林芝市举行，中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。建成后将成为全球最大的水电站，年发电量约 3000 亿千瓦时，相当于三峡工程年发电量的三倍。早在 2020 年 11 月，中国“十四五”规划和2035 远景目标的建议中，就明确提出了“实施雅鲁藏布江下游水电开发”。2024 年 12 月 25 日，中国政府正式核准了雅鲁藏布江下游水电工程的建设。此次在西藏正式开工，意味着雅鲁藏布江项目正式进入建设阶段。考虑到雅鲁藏布江工程体量的庞大，将直接带动工程机械的需求，同时其高海拔、地质复杂等特殊环境，也将对工程机械的性能要求极高，利好行业龙头企业。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (20%)(8%)4%16%28%40%24/7/2224/10/224/12/1325/2/2325/5/625/7/17机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 6 月非挖内销整体同比向上，出口整体保持稳健水平 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 .................................................................. 8 (一) 经营活动相关 ................................................................... 8 (二) 资本运作相关 .................................................................. 11 四、 板块行情回顾 ................................................................. 11 五、 风险提示 ..................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 6 月非挖内销整体同比向上，出口整体保持稳健水平 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 12 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 6 月非挖内销整体同比向上，出口整体保持稳健水平 一、 行业观点 周核心观点： 雅鲁藏布江重大水利工程启动，利好工程机械需求。 根据新华社消息，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式 7 月 19 日上午在西藏自治区林芝市举行，中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。建成后将成为全球最大的水电站，年发电量约 3000 亿千瓦时，相当于三峡工程年发电量的三倍。早在 2020 年 11 月，中国“十四五”规划和 2035 远景目标的建议中，就明确提出了“实施雅鲁藏布江下游水电开发”。2024 年 12 月 25 日，中国政府正式核准了雅鲁藏布江下游水电工程的建设。此次在西藏正式开工，意味着雅鲁藏布江项目正式进入建设阶段。考虑到雅鲁藏布江工程体量的庞大，将直接带动工程机械的需求，同时其高海拔、地质复杂等特殊环境，也将对工程机械的性能要求极高，利好行业龙头企业。 二、 行业重点新闻 【工程机械】2025 年 6 月起重机、平地机、高空作业平台等主要产品销售数据发布 平地机：据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2025 年 6 月当月销售各类平地机763 台，同比下降 11.2%，其中国内销量 141 台，同比增长 38.2%；出口量 622 台，同比下降 17.8%。2025 年 1—6 月，共销售平地机 4343 台，同比增长 9.23%；其中国内销量 818 台，同比增长 40.3%；出口 3525 台，同比增长 3.89%。 汽车起重机：据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要制造企业统计，2025 年 6 月当月销售各类汽车起重机 1649 台，同比下降 5.28%，其中国内销量 901 台，同比下降 7.59%；出口量 748 台，同比下降 2.35%。2025 年 1—6 月，共销售汽车起重机 10752 台，同比下降 8.4%；其中国内销量6082 台，同比下降 12.9%；出口 4670 台，同比下降 1.73%。 履带起重机：据中国工程机械工业协会对履带起重机主要制造企业统计，2025 年 6 月当月销售各类履带起重机 284 台，同比增长 25.7%，其中国内销量 92 台，同比增长 31.4%；出口量 192 台，同比增长 23.1%。2025 年 1—6 月，共销售履带起重机 1566 台，同比增长 8.45%；其中国