家用电器行业家电奥维月度数据点评：22M2线下零售复苏缓慢，原材料价格压力仍在，均价同比上涨

家用电器 | 证券研究报告 — 行业点评 2022 年 3 月 17 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《家电行业点评报告：部分小家电&厨电公司2021 年业绩快报总结》20220305 《家电行业陆股通持仓点评：22M2：陆股通持股比例环比下降，需求缓慢复苏成本压力仍在》20220303 《厨电奥维年度数据点评：21 年厨电整体缓慢复苏，新兴品类领跑市场》20220210 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industr y] 家用电器 [Table_Anal yser ] 证券分析师：张译文 yiwen.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004 [Table_Title] 家电奥维月度数据点评 22M2 线下零售复苏缓慢，原材料价格压力仍在，均价同比上涨  22M1-2 家电零售市场表现较弱，线上略好于线下。22M2 线下、线上合计销额分别同比下降 10.55%，增长 10.14%，1-2 月线下、线上累计分别同比下滑 17.79%、下滑 1.45%。2 月家电全品类线下、线上合计销量分别同比下滑 29.51%、上升 2.19%，环比 1 月分别下降 48.18%、下降 36.3%，2 月合计同比分别下滑 27.80%、下滑 11.19%。线下零售市场仍受多地疫情反复、地产数据偏弱等原因影响较大。  大家电：干衣机品类表现较好，线上表现优于线下。22M1-2 累计数据显示，空调/冰箱/洗衣机/彩电/干衣机线下渠道零售额分别同比 -7.23%/ -18.45%/ -19.44%/-22.66%/+42.69%，均价分别同比上涨 +7.63%/ +14.81%/ +9.73%/ +18.98%/+4.36%；线上渠道零售额分别同比变化+28.24%/ -1.42%/ +5.38%/ -10.85%/+164.23%, 均 价 分 别 同 比 变 化 +11.57%/ -0.56%/ +2.48%/ -7.99%/+4.61%。从市占率角度来看，空调品类，22M1-2 美的/格力/海尔线下市占分别为 33.71%/32.88%/15.53%，同比-3.00pct/+0.86pct/+0.75pct；美的/格 力 / 海 尔 线 上 市 占 分 别 为42.11%/24.63%/11.00% ， 同 比+11.49pct/-1.17pct/-6.30pct。  厨电：集成灶、洗碗机表现较好，线上表现优于线下。22M1-2 累计数据显示，油烟机/燃气灶/集成灶/燃气热水器/洗碗机线下渠道零售额分别同比 变 化 -14.44%/-10.02%/+26.35%/-28.6%/+21.5% ， 均 价 分 别 同 比 上 涨8.87%/7.97%/13.23%/3.67%/10.49% ； 线 上 渠 道 零 售 额 分 别 同 比 变 化+11.57%/+4.78%/+39.01%/-2.92%/+3.95%，均价分别同比变化+9.70%/ +10.15%/ +31.22%/+3.05%/+6.30%。从市占率来看，线下渠道火星人/美大/方太市占率分别为 27.1%/14.93%/10.29%，分别同比+5.84pct/-2.2pct/+8.55pct，方太集成类产品市占率提升较快；线上渠道火星人/亿田/美大市占率分别为23.76%/17.26%/8.03%，分别同比+3.82pct/+10.86pct/+2.75pct。  小家电：传统小家电需求仍较为疲软，清洁电器景气度有所减弱。22M1-2累计数据显示，电饭煲/破壁机/养生壶/料理机/扫地机器人线下渠道零售额分别同比变化-19.27%/-38.52%/-28.51%/-39.52%/-7.40%，均价分别同比变化+5.95%/-7.51%/-2.10%/-1.13%/+71.71%；22M1-2 线上渠道零售额分别同比变 化 -8.53%/-14.82%/-16.66%/-14.25%/+6.50% ， 均 价 分 别 同 比 变 化-0.42%/-1.11%/+2.40%/+12.50%/+58.97%。扫地机品类中，22M1-2 科沃斯/美的/石头线下市占分别为 85.90%/8.69%/1.33%，同比+2.16pct/+4.91pct/+1.07pct;科 沃 斯 / 云 鲸 / 石 头 线 上 市 占 分 别 为 41.33%/14.91%/20.17% ， 同 比-2.87pct/+6.63pct/+9.24pct。 投资建议：  22M1-2 家电零售市场表现依然平淡，线上零售表现总体优于线下，其中传统家电整体表现偏弱，新兴品类表现较好。建议关注：美的集团、海尔智家、科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器。 风险提示  疫情影响宏观经济未能达到预期；海外疫情二次冲击或将影响家电出口；家电行业价格战加剧；地产表现低迷；原材料价格上涨风险。 股票报告网 2022 年 3 月 17 日 家电奥维月度数据点评 2 目录 一. 家电零售与出口月度数据跟踪 ......................................................... 9 1. 行业终端零售数据 ................................................................................................................. 9 二. 家电终端零售子版块数据跟踪 ....................................................... 10 1. 白色家电和彩电 ................................................................................................................... 10 2. 厨房大电 .............................................................................................................................. 17 3. 小家电.................................................................................................................................. 25 三. 风险提示 ....................................................................................... 35