海外策略周报：全球市场仍将延续高波动走势

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 全球市场仍将延续高波动走势 [Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点: 本周全球市场继续呈现出高波动走势。本周美股市场仍然出现明显回调。现阶段美股中科技成长股出现了进一步回调，美股中价值股开始加速下跌。虽然经历了一段时间的下跌，现阶段美股科技成长股和价值股的估值仍然偏高。考虑到目前美股市场高估值尚未充分消化，美联储仍处于收紧流动性的初期阶段，叠加地缘问题的影响，预计美股大盘未来一段时间仍将延续震荡走势，仍然建议对美股市场持偏谨慎的态度。本周欧洲市场出现了反弹，考虑到欧洲市场受到美股市场的联动影响，叠加本轮经济初期累计涨幅较多，预计未来一段时间欧洲市场还将出现进一步回调。考虑到美联储流动性处于收紧初期，且多数海外新兴市场流动性已经收紧，预计东南亚、拉美、中东非洲等海外新兴市场的股市未来一段时间仍然会出现回调，且不少海外新兴市场的债市、汇市仍会出现波动。在经历今年 2 月上旬和中旬的明显上涨后，2 月下旬之后中概股出现小幅波动；近期受美国相关政策影响，中概股出现明显波动；中概股的中长期走势仍取决于一些客观因素的影响；现阶段建议偏谨慎观望，并建议持续跟踪中概股相关政策的发展。在全球市场大幅波动的情况下，相对恒生科技指数而言，预计港股中恒生中国企业指数和恒生指数波动率偏低。考虑到外围市场的波动，防御型行业波动率较小且韧性较好。考虑到估值偏低和基本面有较好韧性，预计恒生H股金融业中期仍有一定的上涨机会。考虑到目前的基建周期，建筑工程中期预计将有较好的上涨空间。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别下跌了 2.88%、3.53%和 2%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数均下跌，跌幅分别为 6.17%、8.15%、6.19%和 10.36%。 海外重要经济数据： 2022 年 2 月，美国 CPI 当月同比增速为7.9%，创 40 年来新高。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 德国 DAX 13628.11 533.57 4.07 法国 CAC40 6260.25 198.59 3.28 英国富时 100 7155.64 168.50 2.41 印度 SENSEX30 55550.30 1216.49 2.24 欧洲 STOXX50(欧元) 3491.13 66.02 1.93 富时新加坡海峡指数 3249.66 22.88 0.71 多伦多 300 21461.83 59.40 0.28 墨西哥 MXX 53300.70 -21.35 -0.04 韩国综合指数 2661.28 -52.15 -1.92 道琼斯工业指数 32944.19 -670.61 -2.00 巴西 IBOVESPA 指数 111713.10 -2760.70 -2.41 胡志明指数 1466.54 -38.79 -2.58 标普 500 4204.31 -124.56 -2.88 马尼拉综指 7112.19 -229.82 -3.13 日经 225 25162.78 -822.69 -3.17 [Table_Date] 2022 年 3 月 12 日 证券研究报告|海外策略周报 仅供机构投资者使用 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134997 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周全球市场表现............................................................................ 3 2. 美股市场近一周表现.......................................................................... 3 2.1. 美股大盘本周表现.......................................................................... 3 2.2. 美国中概股本周表现........................................................................ 5 3. 港股市场近一周表现.......................................................................... 6 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现.............................................................. 6 3.2. 港股市场本周表现较好的个股................................................................ 7 4. 本周重要海外经济数据........................................................................ 8 5. 风险提示................................................................................... 10 图表目录 图 1 美股三大指数走势..............................................................................................................................................................................4 图 2 本周标普 500 不同行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................4 图 3 纳斯达克金龙指数走势.............................