传媒新消费行业周报：外部地缘政治致板块回调 内看布局新经济正当时

2022年2月27日 外部地缘政治致板块回调 内看布局新经济正当时 -传媒新消费行业周报 增持 (维持) 投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1050521110001 邮箱：zhuzhu@cfsc.com.cn 联系人：于越 执业证书编号：S1050121110017 邮箱：yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒（申万） -3.6 -1.5 -13.2 沪深300 -7.9 -2.7 -16.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《传媒新消费行业周报：关注估值占优基本面改善及新增量板块》20220220 《传媒新消费行业周报：2022一季报预期开启体育与元宇宙要素有望贯穿2022全年》20220213 《传媒新消费行业周报：春节与冬奥相逢数字人与数字藏品共举》20220207 《传媒新消费行业周报：关注2022一季度 春 节 档 虚 实 结 合 新 增 量 可 期 》20220123 《传媒新消费行业周报：《水门桥》定档助力春节档 2022冬奥会与亚运会助力体育强国》20220116 ▌ 本周观点更新 我们在2022年策略指出，传媒内核是内容与媒介共振，媒介是以科技为驱动，而内容发展是以经济与文化为基石，如同国潮文化伴随经济发展不断破圈；传媒新消费的硬核背景，一是中国文化为代表的东方美学崛起，二是优质新国货品牌的崛起与供给渐升，三是用户代际变迁，四是新渠道分流。旧秩序在洗牌，新秩序在建立，也为下一场传媒新消费的繁荣在底部蓄力。3月4日冬残奥会接棒冬奥会，9月亚运会吉祥物开启预热，电竞首次入选，体育传媒有望持续增长，体育新经济可期。同时，3月8日悦己节日将至，女性新消费有望推动医美板块。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业增持评级。投资维度，科技赋能文体再发展，体育与新科技（超高清视频产业，如芒果超媒、新媒股份）、新消费（垂类优质供给提升，如潮玩手办相关的奥飞娱乐、泡泡玛特等，电竞相关的电魂网络、浙数文化、腾讯等）、元宇宙（VR硬件、数字人、数字藏品等细分赛道，如蓝色光标、视觉中国、锋尚文化、风语筑等）均有望多方共振，同时新增量球星卡业务也可期（姚记科技）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/2/25 股价 EPS PE 投资评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 300133.SZ 华策影视 5.60 0.23 0.25 0.31 24.63 22.40 18.06 推荐 300413.SZ 芒果超媒 34.27 1.11 1.10 1.34 30.78 31.15 25.57 推荐 002605.SZ 姚记科技 21.37 2.72 1.37 1.78 7.86 15.60 12.01 推荐 603096.SH 新经典 24.31 1.62 1.21 1.67 15.04 20.09 14.56 推荐 300058.SZ 蓝色光标 7.84 0.29 0.27 0.33 26.97 29.04 23.76 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 5.34 -0.33 -0.26 0.09 -16.09 -20.54 59.33 推荐 603466.SH 风语筑 22.64 1.17 1.08 1.29 19.27 20.96 17.55 推荐 9626.HK 哔哩哔哩-SW 193.07 -8.71 -15.71 -15.58 -22.17 -12.29 -12.39 未评级 1024.HK 快手-W 70.06 -125.25 -14.65 -4.52 -0.56 -4.78 -15.51 未评级 IQ.O 爱奇艺 25.51 -1.36 -1.13 -0.76 -18.76 -22.56 -33.75 未评级 0700.HK 腾讯控股 342.80 16.52 16.81 18.19 20.75 20.39 18.85 未评级 002739.SZ 万达电影 13.40 -2.99 0.23 0.59 -4.48 58.18 22.86 未评级 603103.SH 横店影视 12.95 -0.76 0.02 0.51 -17.09 647.50 25.19 未评级 300251.SZ 光线传媒 9.47 0.10 0.19 0.35 95.46 49.37 27.15 未评级 000681.SZ 视觉中国 15.58 0.20 0.29 0.38 77.13 54.57 41.34 未评级 300860.SZ 锋尚文化 51.86 3.61 1.11 2.29 14.35 46.65 22.62 未评级 0772.HK 阅文集团 33.51 -4.49 1.55 1.52 -7.46 21.65 22.03 未评级 603533.SH 掌阅科技 18.43 0.66 0.72 0.91 27.98 25.77 20.28 未评级 300788.SZ 中信出版 27.17 1.48 1.57 1.91 18.31 17.36 14.22 未评级 2400.HK 心动公司 20.37 0.02 -1.56 -0.68 1,018.71 -13.09 -29.75 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.48 0.10 0.04 0.07 4.61 11.30 6.70 未评级 6633.HK 青瓷游戏 4.75 10.88 -0.28 0.81 0.44 -17.12 5.88 未评级 002555.SZ 三七互娱 21.35 1.31 1.22 1.48 16.33 17.56 14.42 未评级 603444.SH 吉比特 351.79 14.56 21.97 25.30 24.16 16.01 13.90 未评级 603258.SH 电魂网络 25.89 1.59 1.59 1.82 16.26 16.26 14.24 未评级 600633.SH 浙数文化 9.38 0.39 0.46 0.52 23.87 20.59 18.13 未评级 600556.SH 天下秀 9.18 0.16 0.24 0.38 56.15 37.65 23.99 未评级 002291.SZ 星期六 17.39 0.03 0.64 1.06 528.57 27.27 16.42 未评级 300896.SZ 爱美客 478.00 3.66 4.33 6.66 130.65 110.30 71.74 未评级 688363.SH