机械行业周报：激光器国产化成果显著，海外锂电扩产有望加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 激光器国产化成果显著，海外锂电扩产有望加速 [Table_Title2] 行业周报 [Table_Summary] 重点推荐康复医疗设备、锂电设备、半导体设备、面板设备、光伏设备、刀具等：翔宇医疗（688626）、先导智能(300450)、迈为股份(300751)、奥特维（688516）、捷佳伟创（300724）、奥普特(688686)、柏楚电子(688188)、杭可科技(688006)、利元亨（688499）、中国电研（688128）、新益昌（688383）、百利科技（603959）、帝尔激光（300776）、联赢激光（688518）、海目星（688559）、中钨高新（000657）、欧科亿（688308）、华锐精密（688059）、新锐股份（688257）等。 ►重点行业动态：激光器国产化取得显著成果，Eurocell 到 2025年将建成每年生产 4000 万个以上电池的工厂。1）光纤激光器巨头 IPG 在 2021 年实现营收 14.61 亿美元，同比增长 22%；净利润2.78 亿美元，同比增长 74%；毛利率 47.7%，同比回升 2.8 个百分点。另外，2021 年 IPG 在中国市场销售额为 5.48 亿美元，预计被国内激光器龙头锐科激光追平或赶超。2）近日，英韩合资公司Eurocell 宣布计划在西欧建设一个超级电池工厂，投资总额约为7.15亿欧元，目前尚未确定工厂地址。项目分两期建设，最早预计于 2023 年开始生产电池，到 2025 年将建成每年生产 4000万个以上电池的工厂。Eurocell 计划将其电池产品应用于固定式能源存储系统领域，同时还考虑为电动汽车生产动力电池。我们认为，海外电池厂陆续扩产，将有望带动国内锂电设备出海，建议关注先导智能、利元亨等锂电设备企业。 ►重点推荐：百利科技-锂电业务订单充足，充分受益于下游锂电材料产能扩张。根据我们测算，2025 年我国正极材料产能有望达到 640 万吨，负极材料产能有望达到 250 万吨，2021-2025 年期间产能扩张复合增速分别约为 44%和 26%。根据我们测算，2021-2025 年国内正极材料年均设备需求约 162 亿元（不含前驱体生产设备市场规模），正极前驱体生产设备需求约81亿元，负极材料设备年均需求约 59 亿元。②百利具备正负极材料全流程服务能力，在手订单充足，仅 2021 年，公司锂电业务已经签订超 23 亿元订单。其中包括：杉杉能源长沙项目 8 亿元，江苏贝特瑞项目1.1 亿元，成都巴莫项目 2.3 亿元，四川锂源项目 0.9 亿元、安徽海创 8.74 亿元等。随着下游扩产，公司有望充分受益。 投资建议：1）推荐康复医疗设备龙头翔宇医疗。2）锂电检测成为机器视觉新增长点，关注全产业布局企业奥普特。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能、利元亨、杭可科技、中国电研、联赢激光、海目星。4）关注优质面板设备企业华兴源创、新益昌。5）推荐激光切割控制系统龙头柏楚电子。6）HJT 有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份、帝尔激光。7）关注优质刀具企业中钨高新、欧科亿、华锐精密、新锐股份；8）其他关注：华峰测控、绿的谐波、中控技术、百利科技等。（注：翔宇医疗、柏楚电子、华峰测控分别为华西机械与医药、中小盘、电子团队联合覆盖）。 风险提示：经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：俞能飞 邮箱：yunf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519120002 -21%-15%-9%-3%3%10%2021/022021/052021/082021/112022/02机械设备沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 02 月 20 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134987 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020E 300450 先导智能 82.94 买入 0.8708 1.4 1.76 2.51 95.25 59.24 300751 迈为股份 733.35 买入 7.58 9.46 13.27 19.62 96.75 77.52 688686 奥普特 298.57 暂未评级 2.96 4.16 5.92 7.72 100.87 71.77 688626 翔宇医疗 56.01 买入 1.64 1.82 2.45 3.07 34.15 30.77 688661 和林微纳 109.41 暂未评级 0.6 0.8 1.03 1.3 182.35 136.76 688499 利元亨 293.64 暂未评级 0.86 1.15 1.42 1.78 341.44 255.34 688383 新益昌 131.4 买入 1.05 1.86 2.77 3.64 125.14 70.65 688200 华峰测控 508.19 暂未评级 3.26 5.04 7.01 9.35 155.89 100.83 301029 怡合达 102.07 暂未评级 0.36 0.68 0.93 1.3 283.53 150.10 688006 杭可科技 118.3 暂未评级 0.36 0.68 0.93 1.3 328.61 173.97 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300450 先导智能 63.62 买入 0.87 0.99 1.64 2.27 73.06 63.95 38.90 27.98 300751 迈为股份 478.00 买入 7.58 5.71 8.01 11.59 63.06 83.66 59.65 41.23 688686 奥普特 217.09 暂未评级 3.95 3.76 5.05 6.63 55.00 57.70 42.99 32.77 688626 翔宇医疗 44.47 买入 1.64 1.47 1.93 2.50 27.12 30.35 23.10 17.79 688661 和林微纳 82.50 暂未评级 1.02 1.44 2.21 3.08 80.62 57.13