电力设备行业周报：N型组件招标近1GW，1月新能源车销量43万辆略超预期

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 02 月 20 日 电力设备 N 型组件招标近 1GW，1 月新能源车销量 43 万辆略超预期 核心推荐组合：明阳智能、丰元股份、通威股份、亿纬锂能、山东威达、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、福斯特、天合光能、天顺风能 新能源发电： 光伏：中核汇能启动 6~7.5GW 组件招标，N 型双面组件近 1GW。2022 年 2 月 14 日，中核汇能发布《2022 年度光伏组件设备第一次集中采购招标公告》，总规模为 6~7.5GW，其中500MW 以下组件 0.3~0.5GW，500MW 以上组件 5.7~7GW，大型化组件占比接近 95%，行业大型化转型趋势明显。此外，公告中单独对 N 型双面组件进行招标，规模约为 0.7~1GW，2022年年初以来，晶科、中来等厂商布局的 TOPCon 新增产能加速推进，年内或将实现大规模落地，TOPCon 等 N 型技术有望在 2022 年迎来较大规模的量产应用。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。 风电：内蒙古：十四五新能源装机实现倍增，要求配臵 10%（2h）储能系统，未来四年年均新增风光装机近 12GW，新增储能装机 1.2GW（2.4GWh）。2022 年 2 月 15 日，内蒙古正式印发《内蒙古自治区“十四五”节能规划》，通知强调坚持集中和分布开发并重、自用和外送消纳并举，构建以新能源为主体的能源供给体系，同时提出，到 2025 年，全区新能源装机总规模达到 100GW 以上，2030 年新能源发电总量超过火电发电总量。为解决大规模新能源装机的出力波动问题，自治区要求新建新能源电站按照不低于装机容量 10%（2 小时）配臵储能，鼓励存量新能源电站配臵一定规模储能设施。根据中国电力知库发布的 2021 年全国电力版图，截止 2021 年底，内蒙古分别实现风电、光伏累计装机 39.96GW、14.12GW，实现累计新能源装机约54GW，按照十四五末达到100GW目标，未来四年新增装机量或达46GW，年均近12GW，新增储能装机约 1.2GW（2.4GWh）。建议关注储能及核电产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车：1 月国内电车销量 43.1 万辆，略超预期；亿纬、恩捷等公司携手玉溪政府加码新能源布局。中汽协数据，国内 1 月新能源车产量 45.2 万辆，环比-12.6%，同比+133.2%；销量 43.1 万辆，环比-18.6%，同比+135.8%，销量略超预期。从渗透率来看，1 月国内新能源车渗透率 17%，环比下降 2pcts（21 年 12 月年底放量较大，基数高），和 2021 年全年 13.4%的渗透率相比提升明显。1 月国内动力电池装机量 16.2GWh，同比+87%，环比-38%。从结构上来看，1 月磷酸铁锂电池装机量 8.87GWh，占比 55%；三元电池装机量 7.30GWh，占比 45%。亿纬锂能、恩捷股份、华友钴业、云天化和云南玉溪市政府签订《新能源电池全产业链项目合作协议》：成立两家合资公司开展采矿和深加工业务，并投资至少 517 亿元在玉溪打造新能源集群。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 王磊 执业证书编号：S0680518030001 邮箱：wanglei1@gszq.com 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：强化体制机制改革护航风光，21 年全球动力电池装机 297Gwh》2022-02-13 2、《电力设备：新能源车行业观察系列报告（一）：1月新能源车销量保持强势，看好锂电板块反弹机会》2022-02-06 3、《电力设备：加速建设全国统一电力市场体系，新势力 1 月销量出炉》2022-02-06 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300750.SZ 宁德时代 买入 2.40 4.79 8.79 12.90 219.79 110.13 60.01 40.89 603659.SH 璞泰来 增持 0.96 2.36 3.53 5.10 137.50 55.93 37.39 25.88 300014.SZ 亿纬锂能 增持 0.87 1.66 2.39 3.35 98.01 51.37 35.68 25.45 300274.SZ 阳光电源 增持 1.34 1.73 2.47 2.83 79.06 61.24 42.89 37.43 601012.SH 隆基股份 增持 1.58 2.04 2.87 3.29 43.39 33.60 23.89 20.84 600438.SH 通威股份 增持 0.80 1.94 3.25 3.51 48.83 20.13 12.02 11.13 002459.SZ 晶澳科技 买入 0.94 1.17 2.22 3.10 89.34 71.78 37.83 27.09 资料来源：Wind，国盛证券研究所 股票报告网 2022 年 02 月 20 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ......................................................................................................................................................... 3 二、本周核心观点................................................................................................................................................... 3 2.1 新能源发电 ............................................................................................................................................