房地产开发行业周报2026W17：节前广深楼市政策加码，板块行情持续修复

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 房地产开发 2026W17：节 前 广 深 楼 市 政 策 加 码 ， 板 块 行 情 持 续 修 复 深圳和广州出台楼市新政，有望对二季度成交量提供支撑。2026 年 4 月底，深圳和广州相继出台房地产政策，其中深圳 4 月 30 日起定向放松核心区域限购，放宽深户、非深户购房套数限制，同时上调公积金贷款额度，个人贷款额度提至 70 万，家庭提至 130 万；广州大幅提升公积金贷款额度，单人、家庭最高可贷额度分别至 100 万、200 万，符合条件最高 360万元，同步推出卖旧买新贷款补贴、优化房票政策，并调整土地供地规则、试点现房销售。在小阳春季节性热度自然回落的窗口期，这一轮一线城市的新政接力有望为二季度成交量提供有效支撑，延续市场修复势头。 行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为 3.85%，领先沪深 300指数 3.05 个百分点，在 31 个申万一级行业排名第 4 名。 新房：本周 30 个城市新房成交面积为 183.0 万平方米，环比下降 0.4%，同比提升 8.0%。其中样本一线城市的新房成交面积为 67.4 万方，环比+19.2%，同比+43.9%；样本二线城市为 81.5 万方，环比-11.5%，同比-3.4%；样本三线城市为 34.1 万方，环比-2.9%，同比-10.8%。从今年累计 17 周新房成交面积同比看，样本 30 城共计 2489.6 万方，同比-21.3%；一线城市为 757.2 万方，同比-8.3%；二线城市为 1240.4 万方，同比-18.6%；三线城市为 492.0 万方，同比-39.6%。 二手房：本周 15 个样本城市二手房成交面积合计 217.2 万方，环比下降20.5%，同比下降 8.5%。其中样本一线城市本周二手房成交面积 98.8万方，环比-12.3%；样本二线城市为 85.4 万方，环比-29.7%；样本三线城市 33 万方，环比-16.0%。今年 17 周累计成交 3390.2 万方，同比增长0.2%；其中样本一线城市成交面积 1475.8 万方，同比+0.7%；样本二线城市 1401.5 万方，同比-5.0%；样本三线城市为 512.9 万方，同比+16.0%。 信用债：根据 wind 统计数据，本周（4.27-5.3）共发行房企信用债 14 只，环比减少 1 只；发行规模共计 127.70 亿元，环比增加 31.3 亿元，总偿还量 123.19 亿元，环比减少 17.72 亿元，净融资额为 4.51 亿元，环比增加49.02 亿元。 投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼进入深水区，如我们 2022、2023 年在报告中反复阐述，认为本轮最终政策力度超过 2008、2014 年，而现在尚在途中。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来的格局中更加受益。4、我们观点“只看好一线+2/3 二线+极少量三线城市”依然奏效，这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供给侧政策，收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，依然是观察落地最重要的方向，且可以预见，一二线仍然更受益。基于以上，我们认为 2026年仍然是以政策为核心主导力量，板块反复做政策 beta，配置方向可选：（1）地产开发：H 股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂；A 股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份；（2）地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展；（3）中介：贝壳-W；（4）物业属于跟涨：华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等。 风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 金晶 执业证书编号：S0680522030001 邮箱：jinjing3@gszq.com 分析师 肖依依 执业证书编号：S0680523080005 邮箱：xiaoyiyi3664@gszq.com 相关研究 1、《房地产开发：C-REITs 周报—中航北京昌保 REIT上市首日收涨 20%，商业不动产 REITs 申报增至 20单》 2026-05-04 2、《房地产开发：C-REITs 周报—东方红隧道 REIT 上市首日收涨 10%，四只商业不动产 REITs 获批》 2026-04-26 3、《房地产开发：2026W16：本周新、二手房成交量同比提升，上海三批次土拍一热两冷》 2026-04-26 -10%-2%6%14%22%30%2025-052025-092025-122026-04房地产开发沪深3002026 05 05年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1.深圳和广州出台楼市新政，有望对二季度成交量提供支撑 ......................................................................... 3 2.行情回顾 ............................................................................................................................................. 4 3.重点城市新房二手房成交跟踪 ............................................................................................................... 6 3.1 新房成交（商品住宅口径） .......................................................................................................... 6 3.2 二手房成交（商品住宅口径） ...................................................................................................... 8 4.重点公司境内信用债情况 .....................................................................................................................11 5.本周政策回顾 ...................................................