新材料行业周报：润滑油添加剂国产化开启，四大来华建厂扩大单剂需求

化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 化工 2022 年 02 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新材料行业周报-硅碳负极关注度提升，产业化有望加速》-2022.2.13 《新材料周报-浸没式液冷发展迅速，“巨芯冷却液”实现国产突破》 -2022.02.06 《新材料周报-环烯怪聚合物市场广阔,国内 COC 产业化临近》-2022.01.23 润滑油添加剂国产化开启，四大来华建厂扩大单剂需求 ——新材料行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（联系人） 张晓锋（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790121070017 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790120080059 ⚫ 本周（2 月 14 日-2 月 18 日）行情回顾 新材料指数上涨 4.03%，表现强于创业板指。OLED 材料涨 0.32%，半导体材料涨 3.1%，膜材料涨 4.85%，添加剂涨 0%，碳纤维涨 3.23%，尾气治理涨0.7%。涨幅前五为时代新材、海优新材、石英股份、三孚股份、联瑞新材；跌幅前五为杭氧股份、科思股份、艾可蓝、泛亚微透、万润股份。 ⚫ 新材料周观察：润滑油添加剂国产化开启，四大来华建厂扩大单剂需求 润滑油添加剂是润滑材料生产必不可分的功能性组分。在润滑油中的质量占比范围为 2%-30%，广泛应用于机动车、金属加工液和工业发动机领域。上海市润滑油品行业协会预计，我国润滑油添加剂市场需求仍将稳步增长，2023 年国内润滑油添加剂需求量可达 112 万吨，约占同期全球市场的 20.63%。从国际端来看，行业集中度高，路博润（Lubrizol）、润英联（Infineum）、雪佛龙奥伦耐（Chevron Oronite）和雅富顿（Afton）四大添加剂公司长期占据全球 85%的市场份额。在国内润滑油添加剂行业中，瑞丰新材、康泰股份、无锡南方等企业属于第一梯队企业。国际四大润滑油添加剂公司路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐纷纷在国内建立生产基地，其终端产品以复合剂为主，建设的生产线也主要为复合剂生产线，需要大量单剂作为生产原料。根据中国润滑油网统计，路博润、润英联和雪佛龙在国内的复合剂生产线产能分别为 17.5 万吨、10 万吨、10 万吨，合计 37.5 万吨；路博润单剂产能为 7.12 万吨、润英联和雪佛龙暂未建成单剂生产线。复合剂为单剂物理调配而成，按 1:1 推算，路博润、润英联和雪佛龙复合剂产能对应的单剂需求量缺口约 30 万吨，润英联在张家港的二期扩建项目于 2020 年正式启动，将进一步扩大四大厂商在国内市场的单剂需求。长期来看，未来复合剂国产化率的提升将会为国产企业带来较大成长空间。受益标的：利安隆、瑞丰新材等。 ⚫ 重要公司公告及行业资讯 【昊华科技】公司第七届董事会及监事会任期将于 2022 年 2 月 20 日届满。鉴于两化联合重组相关工作，公司董事会、监事会换届选举工作将适当延期。 【永太科技】公司拟以自筹资金投资建设年产 15 万吨电解液建设项目，总投资4 亿元，拟形成电解液产能 15 万吨，建设期 1 年。 ⚫ 受益标的 我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0 到 1 的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、利安隆、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。 ⚫ 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 -27%-14%0%14%27%41%2021-022021-062021-10化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 股票报告网行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 新材料周观察：润滑油添加剂国产化开启，四大来华建厂扩大单剂需求 ..................................................................... 3 2、 本周新材料股票行情：73.77%个股周度上涨 .................................................................................................................... 5 2.1、 重点标的跟踪：继续看好斯迪克、利安隆、彤程新材等 ...................................................................................... 5 2.2、 公司公告统计：银禧科技拟投资建设高分子材料项目 .......................................................................................... 6 2.3、 股票涨跌排行：时代新材、海优新材等领涨.......................................................................................................... 8 3、 本周板块行情：新材料指数跑赢创业板指 1.1% ............................................................................................................... 9 4、 产业链数据跟踪：本周 NAND 价格上涨 0.66% .............................................................................................................. 10 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 润滑油添加剂主要用于改变润滑油产品的质量及性能 ................................................................................................ 3 图 2： 预计 2013-2023 年国内润滑油添加剂市场需求稳步增长 ..............................................................................