破案“稳增长”系列二：“专项规划”里的抓手有哪些？

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 【宏观专题】 “专项规划”里的抓手有哪些？——破案“稳增长”系列二  前言： 对于稳增长，地产基建固然是最大的抓走和增量，但我们也要看到其余新结构的亮点。单边押注稳增长证真或证伪固然是一种重要的贝塔，但把握住确定性的产业阿尔法也一样重要。投资者两手都要抓，并且两手都要“细”。 我们将通过系列报告的形式，完善对稳增长抓手的理解及量化测算。在系列一《稳增长的十个可能抓手——政策跟踪、行业指向及体量估算》中具体介绍了 10 个重要的抓手。在本篇报告中，我们进一步梳理“专项规划”里的抓手。 根据国常会 1 月 10 日的部署，“目前 44 个专项规划已基本编制完成，陆续印发实施。要立足当前、着眼长远，有力有序推动‘十四五’专项规划实施。”。那么什么是专项规划？专项规划的目标有哪些？本篇报告详细梳理目前已经印发的专项规划，对其全貌有所了解，以完善对稳增长的抓手的理解。  （一）什么是专项规划？ 当前国家规划体系下，十四五编制完成后，会进一步编制国家级专项规划、国家级区域规划、国家级空间规划这三类规划。其中国家级专项规划，用来细化落实十四五对特定领域提出的战略任务。如《“十四五”数字经济发展规划》，落实的是十四五规划中<第五篇-第十五章：打造数字经济新优势>所提出的任务及相关重大项目。  （二）国家级专项规划的抓手有哪些？ 可以将专项规划里的抓手进一步分为四个类别。 第一类别：政府直接或间接增加投资型。最大的特征是逆周期属性强，进度安排上有一定的主观能动性。是今年需要重点关注的内容。包括两新一重（新基建、新型城镇化建设、交通水利等重大工程）、能源革命、补短板、安全保障、科技创新等领域。一些细分行业的体量的估算，参见报告《【华创宏观】稳增长的十个可能抓手——政策跟踪、行业指向及体量估算》。 第二类别：政府引导其保持较快增长型。最大的特征是中长期景气度较高，政府通过政策的支持为其营造良好的发展环境。具体包括： 1）按照规划，十四五期间消费领域的预期增速是：新能源汽车>20%>快递>体育产业>10%>农村电商>跨境电商>网上零售>航空客运>社零>电子商务>旅客出行>货运 。2）制造及信息业的增速预期：大数据>工业机器人>20%>软件业>信息通信业>10%。3）预期增加值占比提高的行业包括：数字经济核心产业、战略性新兴产业、知识产权密集型产业、体育产业、文化产业、旅游产业等。4）按照规划，医疗装备、软件、智能制造等领域有望诞生更多的大体量公司。5）十四五期间，产业层面另一个特征是更高的数字化率、更高的市场满足率、更多的专精特新中心企业。例如，企业工业设备上云率有望从 2020年的 13.1%提升至 30%。 第三类别：更多稳存量为主，政府推动其结构调整。例如工业：预期民爆领域到 2025 年，TOP10 占比 60%以上；原材料领域产业集中度进一步提升，粗钢、水泥等产能只减不增等。例如医保支出，到 2025 年，预期药品/高值医用耗材的集中带量采购品种分别超过 500 个/5 类。其他包括农林牧渔业等。 第四类别：政府更多被动应对为主。预期十四五期间社零年均增速 5%、货物进出口预期年均增速 2%。  （三）44 个国家级专项规划详细内容 我们将这些规划根据供给侧和需求侧，分到九个章节，重点梳理这些规划里的较为具体的偏量化的目标。详见正文。（注：个别专项规划尚未印发）  风险提示： 稳增长举措超预期。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 相关研究报告 《【华创宏观】供应瓶颈对价格的影响——海外论文双周志第 2 期》 2022-01-12 《【华创宏观】41 号公告：堵漏洞而非舞大棒》 2022-01-12 《【华创宏观】社融的实“用”技巧——宏观落地投资导航仪系列（一）》 2022-01-14 《【华创宏观】跨境资本转为净流出，证券投资回流创历史记录——2021 年跨境资本季度跟踪第 3 期》 2022-01-14 《【华创宏观】稳增长的两阶段理解框架&每周经济观察第三期》 2022-01-16 华创证券研究所 宏观研究 宏观专题 2022 年 01 月 21 日 宏观专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 投资主题 报告亮点 全面梳理国家级专项规划中的重点内容。将其总结为四个类别。分别是：1）政府直接或间接增加投资型。最大的特征是逆周期属性强，进度安排上有一定的主观能动性。是今年需要重点关注的内容。2）政府引导其保持较快增长型。最大的特征是中长期景气度较高，政府通过政策的支持为其营造良好的发展环境。3）更多稳存量为主，政府推动其结构调整。4）政府更多被动应对为主。 报告逻辑 首先介绍国家级专项规划的由来。其次，按照需求侧：消费、投资、外贸；供给侧：农业、工业与信息业、安全保障、数字经济、科技创新、民生，将这些规划划分到九个类别，重点梳理这些规划里的较为具体的偏量化的目标。最后，总结为四个类别，即专项规划里的抓手。 sXkZjZkW8ZoWmNqR7NdN7NsQoOpNtReRmMqRlOsQnObRqRrOMYrMnQwMnNsQ 宏观专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、前言：什么是专项规划？ ................................................................................................. 5 二、需求侧： ............................................................................................................................. 5 1、消费 ............................................................................................................................... 5 2、投资 ............................................................................................................................... 6 3、外贸 .......................................................................