传媒新消费行业周报：《水门桥》定档助力春节档 2022冬奥会与亚运会助力体育强国

2022年1月16日 《水门桥》定档助力春节档 2022冬奥会与亚运会助力体育强国 -传媒新消费行业周报 增持 (维持) 投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1050521110001 邮箱：zhuzhu@cfsc.com.cn 联系人：于越 执业证书编号：S1050121110017 邮箱：yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒（申万） 0.0 -4.7 -0.5 沪深300 6.2 -9.2 -13.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《小芒年货节开启内容电商热度虚实结合体验经济占优》20220109 《传媒新消费行业周报：2022年新增量蕴含新预期》20220103 《传媒新消费行业周报：央媒上线新闻数字藏品打造国家级版权交易保护联盟链新技术赋能内容价值》20211226 《传媒新消费行业周报：字节跳动推出抖音盒子app 短视频内容审核标准助推内容版权价值提升》20211219 《传媒新消费行业周报：迎贺岁与春节双档元宇宙第二波开启 2022新增量与再进化并行》20211212 ▌ 本周观点更新 自上而下看，十四五计划方案陆续落地，从《“十四五”文化和旅游发展规划》到《“十四五”中国电影发展规划》，从《版权工作“十四五”规划》到《出版业“十四五”时期发展规划》，从《“十四五”体育发展规划》再到《“十四五”数字经济发展规划》，均为后续自下而上看企业端的发展带来较好指引。进入2022年，迎接第24届冬季奥林匹克运动会（即2022年北京冬季奥运会，将于2022年2月4日至20日举行），同时，第19届亚运会将于2022年9月10日至25日在中国杭州举行，双运会助力中国体育强国战略。春节档临近，《水门桥》空降为2022年春节档票房带来较大推动力。文化强国叠加体育强国为2022年投资带来较大外部驱动力。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业增持评级。文化强国叠加体育强国为2022年投资带来较大外部驱动力，投资维度，第一可关注春节档内容与院线标的（光线传媒、奥飞娱乐、横店影视、万达电影、阿里影业、猫眼娱乐、博纳影业等）；第二可关注冬奥会与亚运会中有直接参与其建设的标的如锋尚文化、功能性运动服饰企业如安踏和李宁、开闭幕会中高科技应用如数字人等，电竞首次入选亚运会比赛项目推动电竞板块的如电魂网络、浙数文化等；第三可关注文化强国中华流出海（芒果超媒、华策影视、昆仑万维等）。第四元宇宙赛道在“十四五”数字经济发展规划中获重视，其中商业化主路线可关注硬件、虚实结合平台应用下的体验经济以及数字人、数字藏品等（可关注华为、字节跳动、风语筑等内容企业），元宇宙的商业化是长期的，但数字化内核不变，在互联网与移动互联网时代发展中，第一波热门场景是社交，如 MSN、QQ 和微信，第二波热门是信息分发的场景，如今日头条、微信公众号等，第三波是娱乐本地生活等。在元宇宙赛道中，移动互联网商业模式会被复制但也会有进阶，更会有新增量。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 波动风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/1/14 股价 EPS PE 投资评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 300133.SZ 华策影视 6.81 0.23 0.25 0.31 29.95 27.24 21.97 推荐 9626.HK 哔哩哔哩-SW 242.69 -8.71 -15.39 -15.21 -27.86 -15.77 -15.96 未评级 300413.SZ 芒果超媒 44.97 1.11 1.31 1.61 40.39 34.29 27.87 未评级 1024.HK 快手-W 73.03 -125.25 -14.45 -4.35 -0.58 -5.05 -16.78 未评级 IQ.O 爱奇艺 29.48 -1.36 -1.15 -0.86 -21.67 -25.69 -34.34 未评级 0700.HK 腾讯控股 386.06 16.52 16.92 18.62 23.36 22.82 20.73 未评级 002739.SZ 万达电影 15.50 -2.99 0.26 0.59 -5.18 58.87 26.44 未评级 603103.SH 横店影视 13.15 -0.76 0.43 0.63 -17.36 30.68 20.96 未评级 300251.SZ 光线传媒 11.40 0.10 0.27 0.37 114.92 41.68 30.88 未评级 002292.SZ 奥飞娱乐 6.45 -0.33 0.05 0.12 -19.44 134.94 54.29 未评级 000681.SZ 视觉中国 24.32 0.20 0.29 0.38 120.40 84.98 64.32 未评级 0772.HK 阅文集团 41.96 -4.49 1.55 1.54 -9.34 27.15 27.24 未评级 603533.SH 掌阅科技 23.47 0.66 0.74 0.95 35.63 31.66 24.65 未评级 300788.SZ 中信出版 31.35 1.48 1.62 1.96 21.13 19.34 15.97 未评级 603096.SH 新经典 29.56 1.62 1.43 1.72 18.28 20.68 17.15 未评级 300058.SZ 蓝色光标 10.58 0.29 0.31 0.38 36.39 33.76 27.91 未评级 002605.SZ 姚记科技 31.63 2.72 1.81 2.21 11.63 17.48 14.29 未评级 2400.HK 心动公司 28.05 0.02 -1.23 -0.38 1,402.66 -22.75 -74.55 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.48 0.10 0.05 0.08 4.65 10.24 5.96 未评级 002555.SZ 三七互娱 27.60 1.31 1.19 1.48 21.12 23.11 18.61 未评级 603444.SH 吉比特 395.77 14.56 21.90 25.30 27.18 18.07 15.65 未评级 603258.SH 电魂网络 29.40 1.59 1.59 1.81 18.47 18.51 16.21 未评级 600633.SH 浙数文化 9.02 0.39 0.46 0.52 22.96 19.80 17.44 未评级 600556.SH 天下秀 11.78 0.16 0.26 0.39 72.05