高频数据扫描：大宗走势分化、楼市边际收敛

固定收益| 证券研究报告 —周报 2022 年 1 月 3 日 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《利率破位逻辑仍不顺畅》2021209 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Economy] 宏观及策略: 固定收益 [Table_Analyser] 证券分析师：肖成哲 （8610）66229354 chengzhe.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060005 证券分析师：张鹏 peng.zhang_bj@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090001 [Table_Title] 大宗走势分化、楼市边际收敛 高频数据扫描 [Table_Summary] 国际市场风险偏好改善；国内食品价格继续回落。  1.食品价格继续回落。农业部猪肉平均批发价同比降幅扩大至 47.86%，22 个省市猪肉平均价环比降 2.53%。山东蔬菜批发价指数虽然环比反弹0.94%，但仍然弱于季节性，同比降幅扩大至 15.73%。12 月 24 日当周，食用农产品价格指数环比降 0.7%，同比降幅扩大至 12%。  2. 国际市场风险偏好改善。尽管约翰斯.霍普金斯大学发布的美国 12 月30 日新增新冠感染病例超 70 万，其中纽约州当日新增病例就超 7 万。但市场面对 Delta 和 Omicron 毒株的双重威胁所表现出的忧虑很有限。美国等国家甚至试图缩短无症状感染者的隔离时间。纽约市长白思豪也宣布时报广场跨年庆祝将按计划进行。纽约股市道琼斯及标普 500 指数均创历史新高。  国际油价冲高回落。布伦特和 WTI 原油期价环比分别涨 5.37%、5.83%，不过周五冲高后明显回落。EIA 报告显示，12 月 24 日当周美国商业原油库存减少 357.6 万桶，精炼油库存减少 172.6 万桶，汽油库存减少 145.9万桶，库存下降超出市场预期。此前 IEA、OPEC 等组织均预测 2022 年初国际原油可能出现供给过剩，但近期市场开始忧虑 OPEC+实际的原油产量能否达到其增产目标。能源研究机构 HFI 研究发现，近几个月来主要是沙特、科威特和阿联酋支撑了 OPEC+原油出口增长，而其他国家实际出口增长缓慢或继续支撑油价。  基本金属上涨为主。受欧洲气价、电价飙升影响，市场对欧洲有色金属产能的忧虑支撑基本金属价格多数上涨。LME 铜、铝分别环比涨 1.46%、2.16%，LME 铜金比价环比涨 1.14%。不过欧洲天然气价格已有所回调。俄罗斯总统普京近日表示，“北溪 2”天然气管道已经准备就绪，只要欧洲批准，俄就可以增加天然气出口。  国内水泥价格指数环比降 1.61%；钢材综合价格指数环比降 1.29%，中国铁矿石价格指数环比降 3.38%，12 月 24 日当周高炉开工率环比降 0.9%；产能超 200 万吨焦化企业开工率环比涨 0.66%。  3. 楼市颓势有所收敛。12 月 26 日当周 100 大中城市成交土地总价环比涨337.46%，成交土地溢价率环比涨 138.85%。30 个大中城市商品房成交面积环比涨 34.62%，一、二、三线城市成交面积分别环比涨 12.53%、63.12%、6.92%。整个 12 月，30 大中城市商品房总成交面积仅为 1582 万平米，仍为有记录以来第二低点，较此前 11 年同期平均值低约 20.6%。其中上半月（1-15 日）成交较此前 11 年同期均值低约 30%；但下半月（16-31 日）成交较此前 11 年同期均值仅低约 13%，销售颓势有所收敛。  风险提示：国内外实体经济出现超预期变化、通胀超预期上行，海外疫情防控超预期等。 2022 年 1 月 3 日 大宗走势分化、楼市边际收敛 2 目录 高频数据全景扫描 .................................................................................................. 5 高频数据和重要宏观指标走势对比 .................................................................... 7 美国重要高频指标 ................................................................................................ 13 高频数据季节性走势 ............................................................................................ 14 2022 年 1 月 3 日 大宗走势分化、楼市边际收敛 3 图表目录 图表 1. 高频数据周度环比变化 .............................................................................................. 5 图表 2. 高频数据全景扫描 ....................................................................................................... 6 图表 3. 铜现货价同比与工业增加值同比（+PPI 同比） ................................................... 7 图表 4. 粗钢日均产量同比与工业增加值同比 .................................................................... 7 图表 5. RJ/CRB 价格指数同比与出口金额同比 ................................................................... 7 图表 6. 生产资料价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................. 7 图表 7. 大宗商品价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................. 7 图表 8. 螺纹钢价格指数同比与 PPI 工业同比 ..................................................................... 7 图表 9. 南华综合指数同比与 PPI 工业品同比 ...............................................................