宏观策略日报：我国财新PMI显著回升，美国劳动力供应仍然紧张

-2.0%0.0% 2.0% 4.0% 6.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-01-05 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国财新 PMI 显著回升，美国劳动力供应仍然紧张 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：动煤5.84%、焦煤4.71%、甲醇4.40%、焦炭3.79%、PVC3.14%；红枣-10.02%、苹果-2.36%、沪银-2.14%、菜油-2.11%、沪锡-1.87% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：塑料 3.24、棕榈 2.78、PVC2.68、螺纹 2.24、苹果 2.00；沪铜-3.50、沪锡-2.50、原油-1.65、沪金-1.52、沪铝-1.12 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 7.77、农产品 6.50、能源化工 6.16、黑色建材 5.83、贵金属-0.99 重要新闻及经济数据： 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署全面实行行政许可事项清单管理的措施，规范权力运行，更大程度利企便民；决定实施企业信用风险分类管理，推动监管更加公平有效。 2021 年 12 月财新中国制造业 PMI 录得 50.9，较 11 月回升 1.0 个百分点，为 2021年 7 月来最高值。 工信部等 5 部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025 年）》。 中国移动宣布启动港股回购，今日将在上交所正式挂牌，发行价 57.58 元/股。 美国 2021 年 12 月 ISM 制造业 PMI 跌至 58.7，前值为 61.1。 美国劳工部数据显示，去年 11 月美国职位空缺数由 10 月份修正后的 1110 万降至1060 万，仍然远高于疫情前数值，辞职人数达到创纪录的 450 万。 风险提示：Omicron 变异病毒传播12 月财新 PMI 回升 1 个百分点至 50.9，反映部分制造业企业的明显改善。此前公布的统计局 PMI 回升 0.2 个百分点至 50.3。统计局 PMI 与财新 PMI 均说明随着稳增长政策开始显效，我国经济将逐步企稳回升。美国去年 11 月职位空缺数由 10 月份的 1110 万降至 1060 万，但仍然远高于疫情前数值，辞职人数达到创纪录的 450 万。今年上半年美国劳动力供应紧张难以彻底缓解，这会给美国工资和物价水平带来上升压力。美国高通胀风险仍然不容忽视。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产 1 日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 动煤 5.84% COMEX 黄金 0.81% 上证综指 -0.20% 中国 2 年 -1.3 人民币 6.37 -0.26% 焦煤 4.71% COMEX 白银 1.08% 深圳成指 -0.44% 中国 5 年 0.3 美元 96.26 0.05% 甲醇 4.40% ICE 布油 1.29% 沪深 300 -0.46% 中国 10 年 1.0 欧元 1.13 0.09% 焦炭 3.79% NYMEX 原油 1.20% 上证 50 -0.31% 美国 2 年 -0.9 英镑 1.35 0.48% PVC 3.14% LME 铜 0.41% 中证 500 -0.07% 美国 5 年 0.2 日元 116.17 -0.73% 沪锡 -1.87% LME 铝 0.69% 标普 500 -0.06% 美国 10 年 1.9 澳元 0.72 0.60% 菜油 -2.11% CBOT 大豆 2.53% 纳斯达克 -1.33% 英国 10 年 11.5 加元 1.27 0.49% 沪银 -2.14% CBOT 玉米 3.44% 富时 100 1.63% 德国 10 年 0.0 卢布 75.28 -0.97% 苹果 -2.36% ICE2 号棉花 2.79% 德国 DAX 0.82% 日本 10 年 1.8 雷亚尔 5.68 -0.16% 红枣 -10.02% ICE11 号糖 0.05% 日经 225 1.77% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计51.15金融25.89商品25.26有色金属7.77农产品6.50能源化工6.16黑色建材5.83贵金属-0.99 品种1日沉淀资金变化(亿)塑料3.24棕榈2.78PVC2.68螺纹2.24苹果2.00沪铝-1.12沪金-1.52原油-1.65沪锡-2.50沪铜-3.50 板块5日沉淀资金变化(亿)合计49.98金融38.52商品11.46能源化工16.55有色金属7.96农产品4.46贵金属-2.14黑色建材-15.38 品种5日沉淀资金变化(亿)沪镍3.66沥青3.35纸浆2.80原油2.61塑料2.52PP-3.28铁矿-3.39热卷-3.79沪铜-7.71螺纹-8.15 板块沉淀资金(亿)合计2236.57金融950.25商品1286.32农产品335.91能源化工332.60有色金属259.37黑色建材247.66贵金属110.78 品种沉淀资金(亿)沪铜113.43螺纹89.71铁矿81.30沪银58.94豆粕58.37豆油57.71沪金51.84棕榈50.43沪铝49.68沪镍44.90 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署全面实行行政许可事项清单管理的措施，规范权力运行，更大程度利企便民；决定实施企业信用风险分类管理，推动监管更加公平有效。一要科学构建企业信用风险分类指标体系，及时归集企业登记注册、行政处罚、列入严重失信主体名单等信息，一视同仁对各类所有制企业信用风险进行分类。二要运用分类结果提高监管效能，防止乱作为、任性执法。三要加强风险监测和预警。及早发现企业异常情况，前移监管关口，化解风险隐患。 2021 年 12 月财新中国制造业 PMI 录得 50.