光伏行业周报：全年光伏装机或低于预期，产业链降价拉动需求作用渐显

第1页 / 共10页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力设备及新能源 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 全年光伏装机或低于预期，产业链降价拉动需求作用渐显 ——光伏行业周报 证券研究报告-行业周报 强于大市(维持) 光伏指数相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind，中原证券 相关报告 《光伏行业周报：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，关注产业链价格松动对需求影响》 2021-12-14 《光伏行业 2022 年度策略报告：需求驱动，加速成长》 2021-12-01 《光伏行业周报：“十四五”南网加快构建以新能源为主体的新型电力系统，光伏产业链价格松动》 2021-11-16 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2021 年 12 月 31 日 投资要点： ⚫ 光伏板块小幅触底反弹。本期光伏行业上涨 2.97%，跑赢沪深300 指数。板块日均成交金额 461.14 亿元，环比小幅放量。板块个股涨多跌少，赚钱效应有所改善。首航高科、福莱特、固德威、福斯特、海优新材、锦浪科技、乐凯胶片、芯能科技、隆基股份、阳光电源涨幅居前。 ⚫ 全国能源工作会议发布 2022 年能源工作的七大重点任务。会议明确提出：加快实施可再生能源替代行动，推进东中南部地区风电光伏就近开发消纳，积极推动海上风电集群化开发和“三北”地区风电光伏基地化开发，抓好沙漠、戈壁、荒漠风电光伏基地建设，启动实施“千乡万村驭风行动”“千家万户沐光行动”。国家层面对发展可再生能源，实现能源结构转型的信心坚定不移。风光大基地建设、分布式光伏整县推进以及相关配套设施的完善，有望积极拉动 2022 年光伏装机。 ⚫ 年内装机低于预期，硅料供应稳增。2021 年 11 月，国内光伏新增装机 5.70GW，同比增长 41.79%。1-11 月，全国累计新增光伏装机 34.83GW，同比增长 34.48%。全年装机完成此前协会预期的 55-65GW 难度较大。12 月份国内多晶硅产量约 4.88 万吨，环比增加 11.2%，全年产量共计 49.0 万吨左右，同比增加 23.7%。 ⚫ 硅料价格跌幅收窄，中下游价格基本平稳。本周国内硅料价格降至 23 万元/吨左右，环比下跌 2.5%。中下游价格基本平稳，组件价格小幅下调。硅料价格跌幅收窄，主要原因在于硅片环节阶段性需求增长在一定程度上稳住硅料价格。经过前期降价后，组件库存减少，组件和电池片开工率上调。 ⚫ 维持行业“强于大市”投资评级。光伏产业链降价对下游需求拉动作用渐显，组件和电池排产环比改善。考虑到硅料头部企业的新增供给以及产业链各环节扩产情况，预计光伏产业链价格还具备下降空间。短期板块估值处于历史偏高位置，存继续回落可能，中期建议围绕原材料供应紧张缓解，光伏装机需求提升受益领域布局。 风险提示：全球装机需求不及预期；政策执行力度不及预期；业绩增长不及预期风险。 -40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%光伏指数沪深3001599第2页 / 共10页 电力设备及新能源 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业回顾 ......................................................................................................... 3 1.1. 光伏指数走势 .................................................................................................................. 3 1.2. 个股表现 ......................................................................................................................... 3 2. 行业动态 ......................................................................................................... 4 2.1. 行业新闻 ......................................................................................................................... 4 2.2. 重点环节量价数据 ........................................................................................................... 5 2.3. 重点公司公告 .................................................................................................................. 7 2.4. 新股公告 ......................................................................................................................... 8 3. 投资建议 ......................................................................................................... 9 4. 风险提示 ......................................................................................................... 9 图表目录 图 1：Wind 光伏指数（2021.12.27-12.31）走势情况 ............................................................ 3 图 2：Wind 光伏指数成交情况 ................................................................................................ 3 图 3：我国太阳能发电装机情况（累计值，万千瓦） .............................