家电行业周报：政策利好频出，关注低估值行业龙头

家电行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11 [Table_MainInfo] 政策利好频出，关注低估值行业龙头 ―― 家电行业周报 分析师： 尤越 SAC NO： S1150520080001 2021 年 12 月 17 日 [Table_Summary] 投资要点：  市场表现 本周（12.10-12.16）沪深 300 指数下降 0.87%，家电（中信）板块下降 2.11%，行业跑输大盘 1.24 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 29。细分子行业方面，厨房电器-2.59%、白色家电-2.48%、照明电工及其他-0.35%、小家电-2.69%、黑色家电-0.56%。个股方面，近五个交易日*ST 圣莱（+26.23%）、金海高科（+7.78%）和金莱特（+6.23%）涨幅居前，澳柯玛（-14.46%）、阳光照明（-10.25%）和极米科技（-7.57%）跌幅居前。  行业相关数据 白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第50周（2021.12.6-2021.12.12）空调线下销额同比下降 32%，销量同比下降 37.26%；线上销额同比下降42.39%，销量同比下降 19.39%。冰箱线下销额同比下降 2.98%，销量同比下滑 18.88%；线上销额同比下降 5.77%，销量同比下降 12.32%。洗衣机线下销额同比下降 16.55%，销量同比下降 28.83%；线上销额同比下降 12.38%，销量同比下降 19.59%。 黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第50周（2021.12.6-2021.12.12）彩电线下销额同比下降 10.25%，销量同比下降 25.71%，线下产品均价为 6082元，均价同比上涨 1081 元；线上销额同比下降 15.52%，销量同比下降 19.39%，线上产品均价为 2646 元，均价同比提升 121 元。 厨 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2021 年 第 50 周（2021.12.6-2021.12.12）油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比增加-18.52%、-18.69%、21.99%和-14.61%，销量分别同比提升-25.68%、-24.08%、10.22%和-27.42%；线上销额分别同比增加-14.28%、-25.01%、10.68%和-18.79%，销量分别同比增加-17.24%、-30.53%、1.09%和-23.85%。 小 家 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2021 年 第 50 周（2021.12.6-2021.12.12）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降 0.58%、32.79%、36.06%和 32.7%，销量分别同比提升 0.16%、-29.35%、-34.6%和-32.2%；线上销额分别同比下降 39.18%、21.97%、30.51%和 18.78%，销量分别同比下降 34.49%、33.85%、30.37%和 19.28%。  家电行业要闻 国家统计局发布 2020 年 GDP 最终核实结果 明年起，我国将大幅度调整关税 两部门发文提出释放重点领域消费潜力 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 尤越 022-23839033 youyue@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 白色家电 看好 黑色家电 中性 小家电 看好 厨房电器 看好 照明电工及其他 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 美的集团 增持 海尔智家 增持 格力电器 增持 北鼎股份 增持 浙江美大 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 138871408714287144871468714887150871528715487家电(中信)沪深300 家电行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 11  重点公司动态 苏泊尔：关于首次回购股份的公告 海尔智家：关于向子公司增资并成立智慧生活家电事业部的公告  投资建议 在 12 月 8 日举行的国务院政策例行吹风会上，国家发展改革委农村经济司司长吴晓表示，要推动农村居民消费梯次升级。鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。促进农村居民耐用消费品更新换代。近期，政策端利好消息频现，有望提振改善终端需求的疲软。投资建议方面我们建议关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。  风险提示 宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险； 行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。 家电行业周报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 11 目 录 1、市场表现 .................................................................................................................................................................... 5 2、行业相关数据 ............................................................................................................................................................ 6 3、家电行业要闻 ............................................................................................................................................................ 8 4、重点公司动