医药行业周报：实体清单传闻砸出黄金坑，看好CXO长期高景气度

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】 】 [Table_IndustryInfo] 2021 年 12 月 18 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（12.13-12.17） 实体清单传闻砸出黄金坑，看好 CXO 长期高景气度 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 336 行业总市值(亿元) 69,095.23 流通市值(亿元) 67,278.29 行业市盈率 TTM 42.34 沪深 300 市盈率 TTM 14.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 新冠药物研发跟踪报告：中和抗体是抗击新冠的有效补充 (2021-12-17) 2. 创新药周报-2021 年 12 月第二周（12.5-12.11） (2021-12-13) 3. 医药行业周报（12.6-12.10）：医保免疫的低估值板块逐渐修复 (2021-12-12) 4. 创新药周报-2021 年 12 月第一周（11.27-12.4） (2021-12-07) 5. 医药行业 2021 年 12 月投资月报：业绩和政策真空期，医药板块有望持续反弹 (2021-12-06) 6. 医药行业周报（11.29-12.3）：医保谈判落地，鼓励创新仍是主旋律 (2021-12-05) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 2.34%，跑输沪深 300指数 0.36个百分点，行业涨跌幅排名第 24。21年初以来至今，医药行业下跌 9.11%，跑输沪深 300指数 4.18个百分点，行业涨跌幅排名第 24。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 32.97倍，相对全部 A 股溢价率为 97%(-3pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 46%(-2pp)，相对沪深 300溢价率为 146%(-19pp)。医药子行业来看，本周无子行业板块上涨，3 个行业板块下跌，化学制剂为跌幅最大的子行业，跌幅约 2.2%。医药商业、医药器械、生物制品涨幅持平。年初至今涨幅最高的子行业是化学原料药，上涨约 25.0%。  CXO不在实体清单，行业仍处在高景气度。美国实体名单颁布，证实国内 CXO及其他创新医药上市企业不在名单内，高景气度的 CXO 遭遇严重错杀，本周药明康德下跌 10.8%，康龙化成下跌 10.8%，泰格医药下跌 9.3%，昭衍新药下跌 7.9%，实属于短期干扰砸出的“黄金坑”，可大力加仓。我们认为不必担心 CXO 板块未来景气度，目前 CXO 企业的订单充裕，未来业绩确定性较强。从目前全球疫情来看，国内 CXO 供应保障性完整，对于 Bigpharm 仍是较好的选择。同时国内 CXO 企业竞争力较强，无论是项目价格、还是交付效率。在医保压力常态化和后疫情时代，CXO 仍然属于“穿越医保”和“疫情脱敏”品种。  本周稳健组合：药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、片仔癀(600436)、通策医疗(600763)、博腾股份(300363)。  本周弹性组合：迈得医疗(688310)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)、海思科(002653)、我武生物(300357)、康泰生物(300601)。  本周科创板组合：百济神州(688235)、康希诺(6185)、泽璟制药-U(688266)、欧林生物(68831)、百克生物(688276)、澳华内镜(688212)。  本周港股组合：药明生物(2269)、君实生物(1877)、海吉亚(6078)、微创机器人(2252)、锦欣生殖(1951)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -12%-6%-1%5%10%16%20/1221/221/421/621/821/10医药生物 沪深300 医 药行业周报（12.13-12.17） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.5 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现..