特色产品价值分析之十三：中国品牌崛起，引领消费新升级，华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF

[Table_Main] [Table_Title] 分析师：郑琳琳 执业证书编号：S0740520020002 Email：zhengll@ r.qlzq.com.cn [Table_Report] 相关报告 《鹏华国证证券龙头 ETF——特色产品价值分析之一》 《医药行业迎来创新研发时代：银 华中证创新药产业 ETF——特色产 品价值分析之二》 《科技投资方兴未艾，龙头企业强者恒强——易方达中证科技 50ETF_特色产品价值分析之三》 《云计算大势所趋，大数据投资利器乘风破浪：富国中证大数据产业 ETF——特色产品价值分析之四》 《A+H 股珠联璧合拥抱核心资产：汇添富中证沪港深 500ETF——特色产品价值分析之六》 [Table_Summary] 投资要点 当前我国“扩内需”重点将从投资领域转向消费领域，立足超大规模市场优势，人口和政策支持消费引领国内大循环，居民消费仍将成为我国经济增长的主要驱动力。近年中国消费品牌已经进入爆发期，传统品牌开始转型升级，新品牌的诞生数量也不断攀升，消费者在民族文化内驱力下，对国产品质、品类和品牌接受度增加；此外，迅速崛起的新媒体、直播、私域等新流量资源也加速了中国品牌零售业的传播发展。目前品牌消费赛道投资空间广阔，新消费正处于合适的布局时点，中证沪港深消费 50 指数作为品牌零售赛道代表产品投资价值凸显。  中证沪港深品牌消费 50 指数简介 编制思路：中证沪港深品牌消费 50 指数由沪港深三地的消费类上市公司中盈利能力较好且具备一定成长特征的行业龙头上市公司股票组成，以反映沪港深三地消费行业龙头上市公司股票的整体表现。 指数特点：指数成分股在沪港深三地分布较为均衡，成分股倾向于大中盘风格；行业分布上以食品饮料、计算机为主，且 A 股以主要消费为主，港股以可选消费为主，A 股和港股形成了一定的互补。 指数表现：自指数基日至今，该指数总收益达 250.25%，年化收益率为10.74%，年化夏普比率 0.59，年化波动率 20.53%，总收益、年化收益以及年化夏普均高于沪深 300 和中证 500，而年化波动率和最大回撤小于沪深 300 和中证 500。估值水平处于自发布以来的平均估值-1 倍标准差水平以下，位于偏低区间。此外，指数的盈利、成长性等基本面指标好于可比指数和主要宽基指数。  华泰柏瑞中证沪港深品牌消费 50ETF 华泰柏瑞中证沪港深品牌消费 50ETF（交易代码：517880，认购代码：517883），发售时间为 2021 年 10 月 22 日至 2021 年 11 月 11 日。其基金管理人为华泰柏瑞基金管理有限公司，是国内首批 ETF 管理人、首只跨市场 ETF 供应商，多次荣获被动投资金牛基金公司称号。截至 2021 年 10 月22 日，共在管 ETF 产品 21 只，合计规模超 800 亿，为国内 ETF 第一梯队，产品类别覆盖宽基（沪深 300、中证 500、科创 50 等）、行业主题（光伏、稀土、互联网、科技等）、Smartbeta（红利、红利低波）等。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。 [Table_Industry] 证券研究报告/量化投资策略报告 2021 年 11 月 2 日 中国品牌崛起，引领消费新升级：华泰柏瑞中证沪港深品牌消费 50ETF—特色产品价值分析之十三 - 2 - 内容目录 一、双循环格局凸显国内大循环重要性 .............................................................. - 5 - 二、人口和政策支持消费引领国内大循环........................................................... - 5 - 2.1 人口洪峰 ................................................................................................ - 5 - 2.2 人均收入 ................................................................................................ - 6 - 2.3 政策驱动 ................................................................................................ - 6 - 三、中国品牌已成为销售时尚 ............................................................................. - 7 - 3.1 文化内驱力加强 ..................................................................................... - 8 - 3.2 国产品牌品质提升 ................................................................................. - 9 - 3.3 多样化营销渠道增加国有品牌展露机会 .............................................. - 10 - 四、品牌消费赛道投资空间广阔 ....................................................................... - 11 - 4.1 新消费正处于合适的布局时点 ............................................................. - 12 - 4.2 中证沪港深消费 50 指数——品牌零售赛道代表 ................................. - 13 - 五、中证沪港深品牌消费 50 指数投资价值分析 ............................................... - 17 - 5.1 中证沪港深品牌消费 50 指数编制 ...................................................... - 17 - 5.2 中证沪港深品牌消费 50 指数结构分析 ............................................... - 19 - 5.3 中证沪港深品牌消费 50 指数风险及收