东吴策略·市场温度计：公募发行回暖，三季度分歧加大

公募发行回暖，三季度分歧加大——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2021年11月3日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位80.14%/79.75%股票型基金仓位87.23%/87.58%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）554.71 95%83.47新成立股票型私募基金规模（亿元）5.1711%22.46陆股通合计净流入（亿元）106 74%233.03ETF净流入额（亿元）14.41 75%6融资余额增加值（亿元）-1923%94工行银证转账净值（亿元）0.33/-0.02首发募集资金（亿元）６42%123产业资本净减持（亿元）7990%44交易费用（亿元）10795%99数据汇总市场温度38度：最近一周市场情绪回暖，A股市场资金净流入464亿元，前值150亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为2021/10/25-10/29，此前一周为2021/10/18-10/22 ，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）199883%1899创业板融资买入额（亿元）573.788%492.1杠杆率7.5%23%7.6%上证A股成交额（亿元）24,10195%22,555创业板成交额（亿元）11,44295%9955全部主板换手率1.9%56%1.9%中小板换手率2.2%26%2.1%创业板换手率4.6%69%4.1%涨跌停占比7.1%55%7.5%上证A股市盈率1538%15创业板市盈率8469%77电子板块市盈率4539%49电气设备板块市盈率6782%66食品饮料板块市盈率4462%45A股风险溢价2.3%62%2.2%行业离散度781%172数据来源:Wind，东吴证券研究所oPsMnPqNxOoNpOmOpMpOoQbRdNbRpNqQoMnMeRqRnMfQqQsR9PqRsMNZnRnPvPpMtQ•股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股市场资金净流入464亿元，前值150亿元。•公募发行回暖：最近一周公募发行回暖，新成立偏股型基金555亿元，前值83亿元。•三季度公募操作分歧加大：前期报告《四类基金画像：短跑、长跑、新发、管大钱》显示，四类基金三季度操作分歧加大，短跑健将（近一年业绩TOP100）继续加仓新能源、长期赢家（近5年业绩TOP100）回归吃药喝酒、头部玩家（目前规模TOP100）喜医药汽车、新发玩家（新成立100只基金）偏好成长。•对比来看：长期赢家和头部玩家更类似，均为重仓消费赛道选手，Q3都大幅加仓医药，卖出新能源，不同之处在于长期赢家更看好白酒，头部玩家买入更多汽车；短跑健将与新发玩家三季度都大幅加仓化工和有色，区别在于短跑健将更多集中在新能源产业链上游，而新发玩家更多集中在周期资源品。•风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所344312上周五（10/29）偏股混合型基金仓位80.1%，前值79.8%；股票型基金仓位87.2%，前值87.6%。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明560657075808590952,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（2021/10/25-10/29，下同）公募基金抱团加强，风格偏向成长，行业偏向电子，从金融板块中撤出。此前一周市场缺乏一致的风格选择，行业偏向电子和周期。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​ ​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​ ​​​​​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-5-214710-10-50510152021/10/11-10/15基金净值涨幅（%）2021/10/18-10/22基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-5-214710-10-50510152021/10/18-10/22基金净值涨幅（%）2021/10/25-10/29基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布最近一周北上资金净买入额前三行业：电气设备、食品饮料、化工；卖出前三行业：家用电器、非银金融、建设材料。截至10/29，北上资金持仓市值前三大行业：电气设备、食品饮料、医药生物；后三行业：纺织服装、商贸、国防军工。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7电气设备14.0%食品饮料13.7%医药生物10.3%银行7.3%电子7.0%化工6.3%家用电器6.1%非银金融4.5%机械设备4.2%其它26.5%北上资金持仓市值(10/29)-80-60-40-20020406080电气设备食品饮料化工医药生物汽车公用事业计算机电子有色金属传媒机械设备采掘钢铁建筑装饰通信商业贸易农林牧渔国防军工银行综合纺织服装轻工制造休闲服务交通运输房地产建筑材料非银金融家用电器北上资金各行业净买入额（亿元，10/25-10/29)14823类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行55583外资净流入106233ETF净流入146融资余额增加-1994资金流出IPO融资6123产业资本净减持7944交易费用10799资金净流入4641502股市流动性概览最近一周（10/25-10/29，下同）资金入市合计净流入464亿元，前值150亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额555亿份，历史分位数95%，前值83亿份。21年10月新成立股票型私募基金规模为5亿元，历史分位数11%，前值22.5亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1002004006008001,0001,2001,4001,6001,800新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动买入14亿元，历史分位数75%，前值6亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入1