“打新定期跟踪”系列之四十八：新股发行价显著上行，中自科技上市首日破发

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新股发行价显著上行，中自科技上市首日破发 ——“打新定期跟踪”系列之四十八 [Table_RptDate] 报告日期：2021-10-25 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：朱定豪 执业证书号：S0010520060003 邮箱：zhudh@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010120080059 邮箱：qianjx@hazq.com 联系人：吴正宇 执业证书号：S0010120080052 邮箱：wuzy@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1、《2021 至今 A 类 2 亿资金打新收益率 9.8%——“打新定期跟踪”系列之四十一》 2、《新股上市涨幅回落，下调打新收益预期——“打新定期跟踪”系列之四十二》 3、《打新账户数量企稳，预计全年 2亿 A 类收益率 11.86%——“打新定期跟踪”系列之四十三》 4、《如何估测未来网下打新收益率？——“打新定期跟踪”系列之四十四》 5、《本周注册制新股询价新规正式落实——“打新定期跟踪”系列之四十五》 6、《网下询价分散度提升，有效报价区间拓宽——“打新定期跟踪”系列之四十六》 7、《部分新股定价突破“四值”孰低——“打新定期跟踪”系列之四十七》 主要观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 新股发行价显著上行，中自科技上市首日破发 近期第一批施行询价新规的注册制新股正式上市，中自科技（688737.SH）上市首日即破发，打新策略录得负收益。相比于旧规，新股的定价中枢显著上行，近期新股的上市表现比较疲软。 ⚫ 跟踪 2021 年网下打新收益率 截止 2021/10/22，在新股全部入围的假设下，网下 A 类 2 亿规模账户打新收益率 12.9%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 5.7%；以注册制新股 80%入围率测算时，A 类 2 亿规模账户打新收益率 10.7%，C 类 2亿规模账户打新收益率 4.6%。根据我们的预测，2021 全年新股上市总规模为 4500 亿时，2 亿规模账户 A 类打新收益率约 11.6%，C 类打新收益率约 5.0%。 ⚫ 逐月打新收益金额测算 在 2 亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下 A 类平均中签率估计，2021 年 1 月打新收益为 140.15 万元，2021 年 2 月打新收益为156.83 万元，2021 年 3 月打新收益为 235.26 万元，2021 年 4 月打新收益为 269.71 万元，2021 年 5 月打新收益为 203.29 万元。2021年 6 月打新收益为 618.77 万元，2021 年 7 月打新收益为 386.64 万元， 2021 年 8 月打新收益为 336.83 万元，2021 年 9 月打新收益为 186.76万元，2021 年 10 月打新收益为 45.34 万元。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 27 证券研究报告 正文目录 1 新股发行价显著上行，中自科技上市首日破发 ............................................................................................................................ 5 2 跟踪 2021 年网下打新收益率 .......................................................................................................................................................... 6 3 近期新股打新结果 ............................................................................................................................................................................ 11 4 近期新股日历 .................................................................................................................................................................................... 13 5 近期打新市场表现 ............................................................................................................................................................................ 15 5.1 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 15 5.2 近一个月内新申购股票 ............................................................................................................................................................................. 15 5.3 近一个月内询价入围情况 ...........................................