农林牧渔行业周观点：猪价持续反弹，关注年底收官行情

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：猪价持续反弹，关注年底收官行情 ——行业周观点 2021 年 11 月 29 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 本周五全国外三元生猪出栏均价 18.15 元/公斤，较上周五上涨 3.36%。本周五全国 15 公斤外三元仔猪出栏均价 29.29 元/公斤，较上周五上涨 2.92%。本周猪价环比继续上涨并突破了 18 元，广东生猪均价突破 20 元/公斤。目前大肥猪短缺，养殖户压栏惜售的情况依旧存在，北方地区养殖户惜售心态更强，南北生猪价差最高已经达 4 元/公斤以上。价格上涨抑制终端需求，屠宰企业白条走货不佳，但由于养殖端大肥猪供应较紧，压价难度较大，本周生猪价格延续上涨行情。由于 12 月是大型集团公司相对集中的出栏时间，也是全年出栏冲量的最后时段，因此需要密切关注 12 月出栏时间节点会否造成行情踩踏。 我们认为，短期来看，随着进入消费旺季需求上升，养殖户对后市期待提高挺价惜售，Q4 猪价有较强支撑，企业阶段性亏损有望得到一定修复。从周期角度判断，周期反转拐点仍需等待产能去化节奏而定，近期猪价反弹后，仔猪价格随之出现反弹，补栏仔猪现象有所增加，消费旺季过后猪价或迎再次调整。近期仍需持续关注补栏节奏、冷冬天气条件下可能爆发的非瘟、腹泻等疫情造成行业产能被动去化以及春节后养殖户主动去产能加速预期提升带来周期反转拐点提前显现。周期下行阶段建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。 市场回顾： 本周农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：林业 1.60%、农业综合 0.95%、农产品加工 0.59%、动物保健-2.13%、种植业-2.70%、渔业-2.92%、饲料-3.79%、畜禽养殖-5.18%。本周农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：*ST 中基 21.21%、梅花生物 14.24%、*ST 华英 10.54%、*ST 华资 4.50%、金丹科技 4.18%；表现后五的公司为：万向德农-6.45%、温氏股份-6.47%、正邦科技-6.93%、南宁糖业-8.51%、大北农-9.91%。 重点追踪： 1、生物股份公告获得非瘟毒株发明专利 事件：11 月 25 日，生物股份公告称公司全资子公司金宇保灵生物药品有限公司近日收到国家知识产权局颁发的“一种基因缺失的减毒非洲猪瘟病毒毒株及其构建方法和应用”发明专利证书。 重点推荐： 【重点推荐】大北农、隆平高科、海大集团、生物股份、科前生物 【建议关注】温氏股份、正邦科技、中宠股份、佩蒂股份、溢多利 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来 3-6 个月行业大事: 2021-11-30 中国豆油港口库存公布(万吨) 行业基本资料 占比% 股票家数 112 2.24% 行业市值(亿元) 37251.43 2.47% 流通市值(亿元) 23577.01 2.09% 行业平均市盈率 24.54 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理：孟林 010-66554073 menglin@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480120080038 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：猪价持续反弹，关注年底收官行情 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1. 核心观点：猪价持续反弹，关注年底收官行情............................................................................................................................... 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的....................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场表现不佳........................................................................................................................................................... 5 4. 行业&重点公司追踪 ............................................................................................................................................................................ 6 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................................... 6 6. 附录：行业重点价格跟踪................................................................................................................................................................... 7 生猪市场 ................................................................................................................................................................................................ 7 家禽市场 .............................................................................................................................