生猪养殖行业：生猪养殖市场研究框架

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜证券研究报告｜ 2 0 2 1 . 1 0 . 2 7 生猪养殖市场研究框架 中泰农业团队 分析师：范劲松 S0740517030001 联系人：王佳博 CONTENTS 目录 CONTENTS 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 中泰证券研究所 养殖行业重要指标 生猪养殖行业概况 生猪周期和价格周期 养殖行业主体 mNxPqOvNqPvNxPsRsMxPpObR9R6MsQqQoMpOfQnMoOiNoMyQaQpOsMwMqRsNNZmQuM3 CONTENTS 目录 CCONTENTS 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 中 泰 证 券 研 究 所 CONTENTS 目录 CCONTENTS 专业｜领先｜深度｜诚信 中 泰 证 券 研 究 所 1 生猪养殖行业概况 4 生猪在全球各地大量养殖  据美国农业部（USDA）发布的数据，2010-2018年全球的生猪产量在12亿头左右，中国生猪产量最多，2010-2018年年产7亿头左右。2019年后中国区产量受非瘟影响大幅下降,与去年相比减少近2.4亿头。  从存量上来看，除中国之外，欧盟、美国、巴西等也是全球生猪主要生产地区。 024681012142010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020中国 欧盟27国 美国 巴西 其他 数据来源：FAO、中泰证券研究所 图表1：全球生猪产量（亿头） 4.47 4.34 3.16 024681012201720182019中国 欧盟27国 巴西 美国 其他 数据来源：美国农业部、中泰证券研究所 图表2：全球猪存量（亿头） 5 全球猪肉贸易大国  全球进出口的排名情况基本稳定。除2018年日本以23千吨略超中国的猪肉进口量，近三年的进出口前五大国家排名未变。  根据2020年美国农业部数据披露，欧盟、美国、加拿大、巴西与墨西哥2020年的猪肉出口量与去年相比，分别增长了27.76%、15.17%、20.17%、36.82%、47.01%。中国、日本、墨西哥、美国与加拿大2020年的猪肉进口量同比增长率为115.46%、-5.43%、-4.06%、-4.43%、12.81%。 数据来源：美国农业部、中泰证券研究所 数据来源：美国农业部、中泰证券研究所 图表3：2018-2020年全球前五大猪肉出口国家（千吨） 图表4：2018-2020年全球前五大猪肉进口国家（千吨） 4,533 3,302 1,543 1,178 344 010002000300040005000欧盟27国 美国 加拿大 巴西 墨西哥 2018201920201,457 1,480 5,281 1,412 945 410 273 0100020003000400050006000中国 日本 墨西哥 美国 加拿大 2018201920206 我国猪肉进口量远高于出口量 683 5,281 5,000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 猪肉进口量：中国 猪肉出口量：中国  我国猪肉进口量从2012年的683千吨增至2020年的5281千吨，出口量稳定在200千吨左右，历年处于低位。截至8月，我国2021年猪肉进口量已基本与去年全年猪肉进口量持平，今年猪肉进口量或创新高。我国猪肉进口量远高于出口量，进口数量占国内猪肉消费比重较低，猪肉自给率高。  由于非洲猪瘟的影响，进口猪肉在我国猪肉消费量占比从之前的3%增至2020的10%。 数据来源：美国农业部、中泰证券研究所 数据来源：美国农业部、中泰证券研究所 01000020000300004000050000600002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020猪肉进口量 猪肉自给量 图表5：中国猪肉进出口量2012-2021年8月（千吨） 图表6：猪肉国内消费量（千吨） 7 猪肉产品在肉类进口中占绝对比重 • 在肉类进口中，猪肉产品占绝对比重，数量上十分可观。  据海关统计，今年1-8月，我国进口猪肉290.6万吨，比去年同期增加133.7%；除5月份单月进口量同比增加86.2%外，今年其他月份的同比增速均超过100%。其中，8月当月进口量为35.1万吨，同比增加103.4%。 22.8 22 16 15 8.6 8.5 7.2 5 4.9 4.4 3.3 0510152025数据来源：海关总署、中泰证券研究所 数据来源：中国肉业网、中泰证券研究所 图表7：2021年1-8月肉类进口种类占比 图表8：2018中国猪肉主要进口国及进口量（万吨） 23% 44% 13% 5% 15% 牛肉及牛杂碎 猪肉 猪杂碎 羊肉 禽肉 8 66% 9% 4% 20% 1% 2000年肉类消费结构 猪肉 牛肉 羊肉 禽肉 其他 69.2% 5.2% 3.1% 22.4% 2013年肉类消费结构 猪肉 牛肉 羊肉 家禽 58.8% 6.4% 3.5% 31.3% 2019年肉类消费结构 猪肉 牛肉 羊肉 家禽 • 猪肉占比有所下降，但依旧为主流消费肉类  我国禽类肉消费稳健提升，从2000年的20%逐步增加到2019年的31.3%；猪肉消费有所下降，2019年猪肉消费占比58.8%，与2013年相比减少10.4%，但长期维持在60%左右。 国内肉类消费结构演变 数据来源：Wind、中泰证券研究所 图表9：我国肉类消费结构变迁 9 中国生猪出栏区域分部情况 数据来源：Wind、中泰证券研究所 图表10：2019全国各地生猪出栏量（万头） 10 饲料厂 动保 育种场 繁育场 自繁自养场 仔猪育肥场 二次育肥场 居民 商超、酒店、食堂 批发市场 食品深加工厂 屠宰厂 进口冷冻肉 生猪养殖产业链 上游 中游 下游 数据来源：中泰证券研究所 11 机械化养殖 信息化养殖 智能化养殖  机械化作业代替人工操作，提高了养殖的规模化、集约化、标准化生产水平  各个环节机械化水平呈现“断崖式”差别  实现了数据自动采集，同时利用信息管理软件高效地完成基本信息统计和分析，开启养殖行业的信息化高速发展  决策和处理主要基于人的经验  应用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术  逐步尝试替代人的操作来自主智能化决策 工厂化养猪发展历程 数据来源：《中国智能养猪白皮书（2018）》、中泰证券研究所 12 从“吃饱”，到“吃好”，再到吃出“多样化” 无品牌猪肉 传统售卖模式 品牌猪肉 新鲜卫生，价格适中 代表品牌：中粮家佳康 生态猪肉 口感优质、品质保证 代表品牌：壹号土猪 1.0 2.0 菜市口直销，解决“吃饱”问题 线上线下模式双轨并驱，新的消费环境满足“吃好”、“多样化”需求 数据来源：上海欧赛思创意有限公司、中泰证券研究所 13 CONTENTS 目录 CCONTENTS 专 业