港口行业专题报告：9月下旬10月上旬枢纽港外贸箱同比+11%+13%，旺季行情延续

http://research.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 10 月 18 日 9 月下旬/10 月上旬枢纽港外贸箱同比+11%/+13%，旺季行情延续 ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1《9 月中旬枢纽港吞吐量受台风影响回落，看好青岛港新航线开拓—港口行业专题报告》2021.09.29 2《9 月上旬枢纽港外贸箱同比+5.7%，8月出口总额同比高增 25.6%—港口行业专题报告》2021.09.15 3《8 月下旬枢纽港外贸箱同比+4.9%，多家港口外贸箱增速超 20%—港口行业专题报告》2021.09.05 4《8 月中旬枢纽港集装箱同比+5.3%，关注龙头港口主业成长新驱动—港口行业专题报告》2021.08.29 5《8 月上旬枢纽港外贸箱吞吐量同比+9.2%，7 月出口总额同比高增 19.3%—港口行业专题报告》2021.08.15 6《7 月下旬青岛港集装箱增速超 10%，凸显龙头港口韧性—港口行业专题报告》2021.08.08 7 《7 月中旬枢纽港外贸箱同比+7.8%，青岛港 21H1 集装箱同比高增+12.7%—港口行业专题报告》2021.07.25 8《7 月上旬枢纽港外贸箱同比稳增6.2%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.18 9《6 月下旬枢纽港外贸箱同比+12.1%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.04 10 《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 9 月下旬、10 月上旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比分别增长 6.5%、0.8%，其中外贸货物吞吐量同比分别增长 11.7%、0.6%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比分别增长 8.3%、10.0%，其中外贸箱吞吐量同比分别增长 10.9%、12.5%，内贸箱同比分别增长 0.4%、2.8%。 投资要点 ❑ 9 月中旬、10 月上旬港口数据 （1）总体：9 月下旬、10 月上旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比分别+6.5%、+0.8%，其中外贸吞吐量同比分别增长 11.7%、0.6% 9 月下旬、10 月上旬，沿海主要港口货物吞吐量同比分别增长 6.5%、0.8%；其中外贸吞吐量同比分别+11.7%、+0.6%，增速分别较上一旬度提升 26.8pct、回落 11.1pct。 （2）集装箱：9 月下旬、10 月上旬，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比分别+8.3%、+10.0% 9 月下旬与 10 月上旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比分别+8.3%、+10.0%。其中外贸箱吞吐量同比分别+10.9%、+12.5%，内贸箱吞吐量同比分别+0.4%、+2.8%。 （3）9 月下旬、10 月上旬重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，9 月下旬/10 月上旬同比分别+14.3%、-9.3%；港存方面，同比-9.0%、-12.2%（港口协会重点监测港口口径）；10 月上旬，原油港口库存与 9 月 30 日基本持平。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，9 月下旬/10 月上旬同比分别-2.2%、+11.7%；港存方面，从全国 45 港口径看，10 月 8 日铁矿石港存 1.33 亿吨，较去年同期增长11.9%，较 2017 年以来港存均值偏少 0.1%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，9 月下旬/10 月上旬秦皇岛港+神华黄骅两港同比分别-18.3%、-11.1%，降幅较上一旬度分别扩大 2.3pct、收窄 7.2pct；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比分别-6.0%、-7.0%。从煤炭集中下水的北方港口径看，当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 8 月全月港口数据 （1）8 月沿海港口货物：吞吐量同比+3.0%（前值-4.2%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+4.0%，增速转正 其中，外贸箱吞吐量同比+6.8%（前值+0.1%），增速提升。 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，8 月同比-6.1%（前值-12.9%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 铁矿石：吞吐量方面，8 月同比-3.8%（前值-6.9%）（港口协会重点监测港 [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，8 月同比-7.6%（前值-15.5%）（港口协会重点监测港口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 8 月份，8 家港口货物吞吐量当月同比实现增长，其中连云港港货物吞吐量当月同比达 20.9%。 ➢ 8 月份，深圳港、广州港及北部湾港外贸货物吞吐量累计同比超 15%，广州港外贸货物吞吐量当月同比增速高达 16.9%。 ➢ 8 月份，多家港口集装箱吞吐量当月同比超 10%，其中广州港、深圳港集装箱吞吐量当月同比分别达 19.5%、18.3%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）8 月当月实现货物吞吐量 0.53 亿吨，当月同比+3.2%（前值+4.5%），累计值 4.27 亿吨，累计同比+6.6%（前值+7.1%）； ❑ 10 月上旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：10 月 11 日，BDI 指数为 5488 点，较 10 月1 日增长 5.5%，较 1 年前增长 178.6%。其中，BCI 指数为 9975 点，较 10月 1 日增长 10.0%，较一年前增长 162.6%；BPI 指数为 3877 点，较 10 月1 日减少 2.9%，较一年前增长 198.2%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：10 月 11 日，BDTI 指数为 692 点，较 10 月 1 日增长 9.8%，较 1 年前增长 65.9%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：10 月 8 日，SCFI 指数为 4648 点，较9 月 30 日上涨 0.7%，较 1 年前大幅上涨 216.4%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：10 月 8 日，CCFI 指数为 3272 点，较9 月 30 日增长 1.6%，较 1 年前大幅上涨 210.3%。 ❑ 投资建议 青岛港：量增价稳逻辑逐步验证。2021 年上半年，集装箱吞吐量受益于航线拓展、出口走强，同比高增 12.7%，原油受益于产能投放，干散货受益于混矿等业务拓展，货物吞吐量同比增长 9.3%；费率方面，2019 年 8 月山东省港口集团挂牌成立后，整合“四步走战略”已完成前三步，区域港口价格竞争持续缓解，有望进入协同提价大周期