非银金融行业周观点：市场渐转暖，坚守主线逻辑核心标的

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 非银行金融行业 市场渐转暖，坚守主线逻辑核心标的 ——非银金融行业周观点 核心观点 ⚫ 央行行长表示要加强保护个人信息，探索实现更加精准的数据确权。本周易行长在 2021 年香港金融科技周上视频演讲时表示，过去十年金融科技高速发展，人工智能、大数据、云计算、分布式记账以及电子商务（概称 ABCDE）等技术广泛应用于金融领域，促使金融服务变得更普惠、便捷和高效，但是同时金融科技快速发展引发个人信息保护问题。谈及加强个人信息保护的实践经验，主要包括:1）未来会进一步完善金融领域个人信息保护的法律制度，并加大对个人信息保护的监管力度；2）个人信息保护的最终目的是促进数据的合理使用。3）个人信息保护需要加强国际合作。 ⚫ 四部门共同加强产融合作推动工业绿色发展。本周工信部、央行、银保监会、证监会联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》，总体目标要求，到 2025 年推动工业绿色发展的产融合作机制基本成熟，产融合作平台服务进一步优化，支持工业绿色发展的金融产品和服务更加丰富，各类要素资源向绿色低碳领域不断聚集等。主要包括：1）构建工业碳核算方法、算法和数据库体系，推动碳核算信息在金融系统应用，强化碳核算产融合作。2）规范统一绿色金融标准，完善绿色债券等评估认证标准。3）运用多种货币政策工具，引导金融机构扩大绿色信贷投放，合理降低企业融资综合成本。研究有序扩大绿色债券发行规模，鼓励符合条件的企业发行中长期绿色债券。 ⚫ 保险：开门红陆续启动，车险步入质态上升通道。与往年国庆后大力推进的节奏不同，今年开门红启动相对较晚，一方面由于代理人规模下滑对全年业绩完成率形成挑战，另一方面在监管强调业务平稳发展的指引下，各大险企也开始平衡业务发展节奏。我们认为队伍在主动清虚与增员门槛抬高的双重影响下，更聚焦于质态的提升，绩优代理人在开门红业务中有望夯实产能，进一步提升稳定性。车险综改一周年之际，保费与 COR 均呈现边际向好态势，对大型险企规模效应下的竞争优势持有信心。 投资建议与投资标的 ⚫ 券商方面，继续坚持衍生品与大公募两条主线，选取基本面优质标的，维持行业看好评级。推荐中信证券(600030，增持) 、广发证券(000776，增持)，同时建议关注中金公司(03908，未评级)。 ⚫ 多元金融方面，港股推荐融资租赁龙头远东宏信(03360，买入)，建议关注全球交易所龙头香港交易所(00388，增持)；美股推荐美国移动支付与电子钱包新兴龙头 SQUARE(SQ.N，买入)及第三方高净值财管龙头诺亚财富(NOAH.N，买入)，同时建议关注有望于近期迎来政策拐点的高成长性港美股经纪商龙头富途控股(FUTU.O，买入)、老虎证券(TIGR.O，买入)。 ⚫ 保险方面，队伍清虚下的规模探底逐步形成，留存下的队伍产能有所提升，开门红有望逐步开启；财险拐点已至，期待保费与 COR 的同步改善；权益市场展望乐观，投资上限放开更添向上弹性。看好积极推动改革，以科技赋能与交叉销售提升产能的大型险企，维持行业看好评级。后续建议关注中国平安(601318，未评级) 、中国太保(601601，未评级)、友邦保险(01299，未评级)。 风险提示 ⚫ 系统性风险对券商业绩与估值的压制；监管超预期趋严；长端利率超预期下行。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 非银行金融行业 报告发布日期 2021 年 11 月 07 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 孙嘉赓 021-63325888*7041 sunjiageng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080006 证券分析师 陶圣禹 021-63325888*1818 taoshengyu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070002 证券分析师 唐子佩 021-63325888*6083 tangzipei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514060001 证券分析师 施静 021-63325888*3206 shijing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520090002 香港证监会牌照：BMO306 相关报告 券商显著触底回暖+保险期待否极泰来，板块 配 置 价 值 凸 显 ： — — 非 银 金 融 行 业2021Q3 公募持仓报告 2021-10-28 政策面持续友好为板块保驾护航，仍首推大公募主线：——非银金融行业周观点 2021-10-25 监管推动丰富人身险产品体系，QFII 获批衍生品交易强化券商板块配置逻辑：——非银金融行业周观点 2021-10-18 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 非银行金融行业行业周报 —— 市场渐转暖，坚守主线逻辑核心标的 2 目 录 1. 一周数据回顾 .......................................................................................... 4 1.1. 行情数据 ................................................................................................................ 4 1.2. 市场数据 ................................................................................................................ 6 2. 行业动态 ................................................................................................. 7 3. 公司公告 ................................................................................................. 8 4. 投资建议 .......