农业2021年第45周周报：拉尼娜现象再临

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 农业行业 拉尼娜现象再临 农业 2021 年第 45 周周报 核心观点 ⚫ 预计 2021 年 12 月至 2022 年 2 月拉尼娜现象的几率为 87%。据 ERSSTv5，9 月 Niño-3.4 指数为-0.5°C，触碰拉尼娜现象发生警戒线，同时根据 NOAA模型预测，当前起到冬日气温将较常年更低。在过去一个月里，印尼上空降雨量高于常年、太平洋中部降雨量则不足，东太平洋下层冷海水上翻增强，赤道西太平洋海温则进一步升高，东西太平洋气压差增大，沃克环流出现加强的迹象。 ⚫ 双拉尼娜年来袭，关注天气与农作物生产。拉尼娜导致的太平洋上空大气环流的变化会影响全球的天气和气候，从全球来看，主要包括印尼地区的降水增加、中国东南部气候干燥及大西洋飓风增多，同时南美洲北部的降雨量将高于正常水平，南美洲东南部的降雨量将低于正常水平，美国南部冬季干热、美国北部天气偏冷。拉尼娜事件的发生会通过影响温度、降水，从而影响农作物的产量，从历史来看，拉尼娜事件可能使全球大豆、玉米、水稻和小麦的平均单产降低 0.0%~4.5%（Iizumi, T., Luo, J., Challinor, A. et al.，2014）。拉尼娜事件连续 2 年出现，或再度导致全球恶劣天气发生，对农作物生长造成不利影响，未来天气的演绎值得密切关注。 风险提示 ⚫ 农产品价格波动风险、疫病风险、行业竞争与产品风险、政策风险。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 农业行业 报告发布日期 2021 年 10 月 30 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 张斌梅 021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002 香港证监会牌照：BND809 联系人 樊嘉敏 fanjiamin@orientsec.com.cn 相关报告 关注秋收秋种进度：农业 2021 年第 44 周周报 2021-10-24 生猪周期至暗时刻：农业 2021 年第 43 周周报 2021-10-17 新作玉米将上市，开秤价格或低于预期：农业 2021 年第 41-42 周周报 2021-10-10 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 拉尼娜现象再临 2 目 录 本周农业跑赢大盘 0.9 个百分点 ..................................................................... 4 本周南美天气跟踪：巴西降水有望改善 .......................................................... 4 本周关注：拉尼娜现象再临 ............................................................................ 5 风险提示 ........................................................................................................ 6 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 拉尼娜现象再临 3 图表目录 图 1：本周农业板块跑赢大盘 0.9 个百分点 .................................................................................. 4 图 2：本周饲料加工板块上涨 4% ................................................................................................. 4 图 3：南美未来第一周（21.10.29-21.11.04）降雨异常情况 ......................................................... 4 图 4：南美未来第二周（21.11.05-21.11.11）降雨异常情况 ......................................................... 4 图 5：9 月 Niño-3.4 指数为-0.5°C ................................................................................................ 5 图 6：沃克环流出现增强特征 ....................................................................................................... 5 图 7：10 月中旬 IRI/CPC 模型对 ENSO 事件的预测结果 ............................................................. 5 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 拉尼娜现象再临 4 本周农业跑赢大盘 0.9 个百分点 图 1：本周农业板块跑赢大盘 0.9 个百分点 资料来源：Wind、东方证券研究所 图 2：本周饲料加工板块上涨 4% 资料来源：Wind、东方证券研究所 本周南美天气跟踪：巴西降水有望改善 根据 NOAA，预计 10 月 27-11 月 04 日，巴西局部地区有零星小雨，南部地区较为干旱。 预计 11 月 05-11 月 11 日， 巴西北部、中东部均有大范围降水，降水程度略高于历史水平。 图 3：南美未来第一周（21.