顶层设计出台，“双碳时代”开启

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 顶层设计出台，“双碳时代”开启 [Table_Title2] [Table_Summary] 投资要点: ► “1+N”政策顶层设计出台，“双碳时代”正式开启 1）《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》（以下简称《意见》），在双碳政策体系中发挥统领作用，奠定“双碳”基调，明确工作原则，提出 11 个方面共35 项措施，是“1+N”中的“1”。 2）《2030 年前碳达峰行动方案》（以下简称《方案》），在《意见》的基础上进一步细化，明确“十四五”、“十五五”期间主要目标，提出“碳达峰十大行动”，是“N”中为首的政策文件。 ► “三步走”路线图明确，双碳目标进一步细化 1）《意见》、《方案》按照三步走原则，对 2025、2030、2060 年三个关键时点单位 GDP 能耗、单位 GDP 排放量、非化石能源消费比重、森林覆盖率、森林蓄积量等指标进行了规定。 2）我们利用各指标现有值以及过去 5 年平均变动情况对目标难易程度进行分析，其中单位 GDP 能耗、非化石能源占比目标实现存在一定压力，而单位 GDP 排放量、森林覆盖率、森林蓄积量等目标压力相对较小。 ► “十大行动”重塑产业结构，新能源产业前景广阔 1）传统产业优化升级，坚决遏制两高项目盲目发展。《方案》针对传统高耗能、高污染行业的管控力度空前严格，将加速相关行业的绿色低碳转型，促进传统行业优化升级。 2）新能源产业迎来重大机遇期，《方案》中对于光伏、风电、储能、新能源汽车等产业未来的发展目标进行了详细规划，与现阶段相比至少一倍增幅，前景广阔。 3）大力推动绿色低碳科技创新，催生新兴产业快速发展。《方案》从多方面部署，助力绿色低碳科技快速发展，化石能源绿色智能开发、清洁低碳利用、二氧化碳捕集利用与封存等新兴产业未来可期。 ► “双碳”行动对经济发展影响深远 1）“双碳”将是未来 40 年影响中国经济发展的重要变量之一，据相关机构估算，“双碳”行动或将至少带动 100 万亿元增量投资，有力推动我国经济高质量发展。 2）推动“双碳”应稳妥有序、循序渐进，避免“一刀切”限电限产或“运动式”减碳给经济发展带来的负面影响。 风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Table_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021 年 10 月 31 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p185357 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. “1+N”政策顶层设计出台，“双碳时代”正式开启.......................................................................................................................3 2. “三步走”路线图明确，双碳目标进一步细化..................................................................................................................................4 3. “十大行动”重塑产业结构，新能源产业前景广阔.........................................................................................................................6 4. “双碳时代”对经济发展影响深远 ........................................................................................................................................................8 5. 风险提示.........................................................................................................................................................................................................8 图表目录 图 1 《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》11 项重要举措 ...................3 图 2 碳达峰十大行动 ....................................................................................................................................................................................4 图 3 单位 GDP 能耗同比增幅收窄 ..............................................................................................................................................................5 图 4 单位 GDP 二氧化碳排量 .......................................................................................................................................................................5 图 5 森林覆盖率、森林蓄积量阶梯式增长 .............................................................................................................................................6 图 6 风电、太阳能装机容量增幅较大（亿千瓦） ...................................